hoav Thứ Năm, ngày 21/02/2019 Tin nổi bật Nếu căng thẳng của cuộc chiến tranh thương mại giữa hai cường quốc kinh tế lớn nhất thế giới (Mỹ, Trung Quốc) không được giải quyết một cách rốt ráo thì nhiều khả năng đồng CNY của Trung Quốc sẽ tiếp tục bị phá giá, tạo áp lực khiến các ngoại tệ khác giảm giá theo, từ đó tạo áp lực lên tỷ giá và VND. Do vậy, các chuyên gia kinh tế khuyến cáo, doanh nghiệp nên mua hợp đồng giao trong tương lai. Đây là cách tốt nhất để giảm thiểu rủi do do những biến động tỷ giá ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp. BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN PHÒNG KẾ HOẠCH [a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM [t] (028) 38 469 516 (1813/1819) [e] kehoach@sacombank.com Tín dụng tiêu dùng sẽ bùng nổ trong 2019 Tỷ giá năm 2019 sẽ bị áp lực nhiều hơn năm 2018? Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh trong nửa đầu tháng 02 Nợ công VN 61,4% GDP, so với các nước khác không là gì! FED sẽ không nâng lãi suất trong 2019? Mỹ ép Trung Quốc phải ổn định tỷ giá Nhân dân tệ Chứng khoán (ngày 20/02) BẢNG CHỈ SỐ VN - Index 970,58 0,65% HNX - Index 106,30 0,09% D.JONES CK Mỹ 25,954,44 0,24% STOXX CK C.Âu 3,259,49 0,62% CSI 300 CK TQ 3,451,93 0,36% Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 21/02) SJC Ng.đ/L 37.150 0,24% Quốc tế USD/Oz 1.343,30 0,24% Tỷ giá USD/VND BQ LNH 22.903 0,01% EUR/USD 1,1343 0,07% Dầu WTI USD/th 56,92 1,77% 6 1
Tài chính Ngân hàng Tín dụng tiêu dùng sẽ tiếp tục bùng nổ trong 2019 Tỷ giá năm 2019 sẽ bị áp lực nhiều hơn năm 2018? Mức tăng trưởng cao vài chục %/năm, trong khi dư địa phát triển còn nhiều đã tạo nên sức hấp dẫn của thị trường tài chính tiêu dùng VN. Theo giới chuyên gia, tỷ lệ thâm nhập thị trường hiện nay của các công ty tài chính tiêu dùng mới chiếm #25-30% tiềm năng của thị trường. So với các thị trường lân cận như Thái Lan, Indonesiathậm chí Hàn Quốc, tỷ lệ thâm nhập tại VN cao gấp 2-3 lần cho thấy tiềm năng phát triển mạnh mẽ của thị trường tài chính tiêu dùng VN CEO Home Credit VN cho biết, VN hiện là quốc gia có tỷ lệ chi tiêu tiêu dùng trong GDP cao thứ 2 trong khối ASEAN. Trong đó, độ tuổi lao động chiếm tới 70% dân số (hơn 90 triệu người). Tuy vậy, số lượng người dân có giao dịch tín dụng được ghi nhận thông qua NH, công ty tài chính mới đạt #33,5 triệu người, nên tiềm năng để ngành tài chính tiêu dùng có thể khai thác là rất lớn. Thị trường tài chính tiêu dùng VN hiện có 2 rào cản là thiếu hệ thống CSDL dân cư để phục vụ cho quá trình duyệt vay và hạn chế về kiến thức về tài chính tiêu dùng của người dân. Do đó, trong năm nay, Home Credit sẽ tiếp tục đẩy mạnh việc phổ cập kiến thức tài chính tại VN, tập trung vào nhóm khách hàng trẻ từ 22-36 tuổi CEO FE Credit cho rằng, thị trường VN đã chứng kiến sự bùng nổ của ngành tài chính tiêu dùng kể từ 2015, với mức tăng trưởng trung bình 40-50%/ năm TS.Lê Xuân Nghĩa nhận định, sự bùng nổ của thị trường tín dụng tiêu dùng VN chỉ mới bắt đầu nhờ quá trình đô thị hóa nhanh, thu nhập tăng cao, cũng như sự chuyển dịch sang lĩnh vực tài chính hộ gia đình. Mặt khác, việc tài chính tiêu dùng phát triển phần nào giúp đẩy lùi tình trạng tín dụng "đen", song LS cho vay tiêu dùng cần được điều chỉnh ở mức phù hợp hơn, thay vì ở mức cao từ 50-60%/năm như hiện nay, để tránh tạo áp lực trả lãi cao cho khách hàng. Theo phân tích của chuyên gia Nguyễn Trí Hiếu, trước Tết nguồn kiều hối chảy về rất dồi dào, vì thế đã đẩy tỷ giá xuống mức thấp hoặc giữ tỷ giá ở mức ổn định. Sau Tết, nguồn kiều hối giảm mạnh đã đẩy tỷ giá tăng nhẹ. Bên cạnh đó, các hoạt động về XNK cũng bắt đầu vào dịp đầu năm đã làm tăng mức cầu về ngoại hối, thành ra nguồn cung suy 2
giảm còn cầu thì tăng nhẹ. Đồng thời, giá trị của USD vẫn ở mức cao, trong bối cảnh khủng hoảng của chiến tranh thương mại Mỹ-Trung thì thị trường vẫn coi USD như một đồng bạc mạnh trên thế giới. Đây cũng là nguyên nhân tạo áp lực lên tỷ giá Về diễn biến của tỷ giá trong ngắn hạn, cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung hiện vẫn là vấn đề nan giải, có nhiều ảnh hưởng và tác động trên thị trường thế giới, từ đó tạo áp lực lên tỷ giá và VND. Từ những phân tích trên, trong vòng 3 th tới, tỷ giá có thể sẽ ổn định nhưng phụ thuộc nhiều vào cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Cùng nhận định, chuyên gia Bùi Quang Tín cũng cho rằng, thời điểm sau Tết, về cơ bản, tỷ giá ổn định, không biến động nhiều. Tuy nhiên, thời gian tới áp lực tỷ giá sẽ rất lớn khi mà căng thẳng về KT, chính trị trên thế giới chưa giảm xuống. Năm nay, nếu căng thẳng của cuộc chiến tranh thương mại giữa 2 cường quốc KT lớn nhất nhì thế giới này không được giải quyết một cách rốt ráo thì nhiều khả năng CNY sẽ tiếp tục bị phá giá, tạo áp lực khiến các ngoại tệ khác cũng giảm giá theo. Từ đó gây áp lực lên tỷ giá và VND. Với nhận định đó, nếu tỷ giá tăng đột biến sẽ gây khó khăn cho DN. Bởi trong điều kiện hiện nay, nhiều DN ngại mua hợp đồng phái sinh về tỷ giá. Nếu tỷ giá tăng quá mức 2,5% hay quá 3% như 2018 thì DN sẽ gặp nhiều rủi ro. Do đó, DN nên mua những hợp đồng giao trong tương lai. Những hợp đồng tương lai như vậy sẽ bảo đảm DN có thể mua được một số lượng ngoại tệ hay bán số lượng ngoại tệ với giá họ đã thương thảo và chốt với NH. Đây là cách tốt nhất để giảm thiểu rủi do do những biến động tỷ giá ảnh hưởng đến tình hình tài chính của DN. Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh trong nửa đầu tháng 02 Theo Báo cáo thị trường trái phiếu tiền tệ của CTCK MB (MBS), mặt bằng LS LNH giảm mạnh trên tất cả các kỳ hạn nửa đầu tháng 2, cùng với tỷ giá LNH tiếp tục ổn định quanh mức 23.200 VND/USD. NHNN đã hút ròng 43.231 tỷ đồng khỏi hệ thống NH trong nửa đầu tháng 2 khi áp lực về thanh khoản sau giai đoạn Tết Nguyên Đán không còn. Hơn 65.000 tỷ đồng reverse repo với kỳ hạn dài 14 và 21 ngày đã đáo hạn đến ngày 15/02, trong khi chỉ có 22.123 tỷ đồng được bơm ra trên thị trường mở qua nghiệp vụ reverse repo. Tiếp tục không có tín phiếu nào được phát hành mới hay đáo hạn, như vậy, NHNN đã hút ròng trên 43.000 tỷ đồng khỏi thị trường. Mặt bằng LS LNH đã giảm mạnh trên tất cả các kỳ hạn nửa đầu tháng 2. LS LNH kỳ hạn qua đêm đã giảm về mức 4%, 90 điểm cơ bản sv thời điểm cuối tháng 01. LS LNH sau Tết 3
lần lượt 123, 63, 67 điểm cơ bản xuống còn 4,17% (kỳ hạn 1 tuần), 4,27% (2 tuần), 4,43% (1 tháng). Tỷ giá tiếp tục duy trì ổn định trong nửa đầu tháng 2 do: Dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng mạnh (FDI giải ngân tháng 01/2019 9,2% sv cùng kỳ 2018, đạt 1,55 tỷ USD), dòng kiều hối lớn gửi về dịp Tết, NHNN mua 4 tỷ USD trong tháng 01 để tăng dự trữ ngoại hối quốc gia, thặng dư thương mại cao (7,21 tỷ USD trong 2018), khối ngoại mua ròng 3,426 tỷ đồng trên TTCK VN từ đầu năm 2019. Tỷ giá tự do 30 đồng sv thời điểm cuối tháng 01, ở chiều mua vào giá 23.210 VND/USD. Tỷ giá LNH duy trì ổn định quanh 23.200 VND/USD - giá mua vào của SGD NHNN hiện tại, tính đến 14/02/2019 là 23.197 VND/USD, chỉ 1 đồng sv BQ tháng 01. Sửa đổi Thông tư 115 và Thông tư 116, UBCKNN sẽ tăng cường giám sát TTCK Ngày 13/02, Bộ Tài chính đã công bố nội dung dự thảo Thông tư (TT) sửa đổi TT số 115/2017/TT-BTC (TT 115) hướng dẫn giám sát giao dịch CK trên TTCK và TT số 116/2017/TT-BTC (TT 116) ngày 25/10/2017 hướng dẫn công tác giám sát tuân thủ của UBCKNN đối với hoạt động trong lĩnh vực CK của Sở GDCK, Trung tâm Lưu ký CK (TTLKCK) VN. Dự thảo sẽ lấy góp ý v/c sửa đổi 3 điều trong TT 115 và 1 điều trong TT 116. Theo như Dự thảo, UBCKNN sẽ chỉ có có trách nhiệm báo cáo Bộ Tài chính về kết quả thực hiện công tác giám sát giao dịch CK và KQ thực hiện công tác giám sát đối với Sở GDCK và TTLKCK khi có y/c của Bộ, thay vì phải báo cáo định kỳ hàng năm hoặc khi có y/c của Bộ như trong TT 115. Về TT 116, trước đó quy định trong thời hạn 20 ngày làm việc, kể từ khi nhận đầy đủ báo cáo KQ công tác giám sát tuân thủ định kỳ năm của Sở GDCK và TTLKCK, UBCKNN báo cáo Bộ Tài chính kết quả thực hiện công tác giám sát Điểm đáng chú ý trong sửa đổi, bổ sung TT 115 là việc bổ sung điều khoản y/c chậm nhất là 16h30 ngày giao dịch, TTLKCK có trách nhiệm gửi UBCKNN thông tin khối lượng mở cuối ngày của CK phái sinh. Một điểm bổ sung khác là bên cạnh việc có trách nhiệm gửi UBCKNN báo cáo giám sát giao dịch tuần bao gồm Sổ lệnh giao dịch, KQ giao dịch CK trong ngày; các thông tin định kỳ trong ngày giao dịch theo quy định tại khoản 2 Điều 33 TT số 155/2015/TT-BTC hướng dẫn v/c công bố thông tin trên TTCK (ngoại trừ thông tin liên quan đến khối lượng mở của từng loại CK phái sinh), Sở GDCK cần phải gửi thêm thông tin đánh giá tác động các rổ chỉ số để phục vụ công tác tổng hợp, đánh giá diễn biến thị trường. 4
Kinh tế Việt Nam Nợ công VN 61,4% GDP, so với các nước khác không là gì! Phó Chủ tịch VAFIE: Cần sửa đổi chính sách để hút đầu tư công nghệ cao Theo Tổng cục trưởng TCTK Nguyễn Bích Lâm, hiện nợ công của VN đang quanh mức 61%, nằm trong phạm vi cho phép của Quốc hội là không vượt quá 65%. Tuy nhiên, nếu tính thêm khu vực KT chưa quan sát vào GDP, hiển nhiên tỷ lệ nợ công nói trên sẽ giảm đi rất nhiều trong khi số nợ vay không thay đổi. Khi trần nợ công vẫn giới hạn 65%, rất nhiều ý kiến chuyên gia lo ngại điều này sẽ tạo điều kiện cho tăng quy mô nợ công trong thực tế (vay thêm để chi tiêu mà tỷ lệ nợ công vẫn <65%). Ông cho rằng, TCTK có trách nhiệm phản ánh đúng nhất quy mô, chỉ tiêu GDP; phản ánh sát thực tình hình KT-XH. Cho nên thời gian qua tính toán thiếu thì ngành thống kê phải bổ sung thông tin, đánh giá đầy đủ. Không chỉ VN mà các cơ quan thống kê trên thế giới đều làm. Đó là nhiệm vụ của cơ quan thống kê. Cho nên chúng ta không ngại bổ sung thêm vào GDP thì gây thêm nợ công. Nợ công hay chi tiêu công là chính sách của Chính phủ, được quyết định theo từng giai đoạn. Còn trách nhiệm của TCTK đánh giá đúng tình hình. Ông Nguyễn Văn Toàn, PCT Hiệp hội các NĐTNN (VAFIE) cho biết: "Mặc dù đã có nhiều cải cách theo hướng tạo thuận lợi cho hoạt động đầu tư, KD nhưng một số quy định của Luật Đầu tư và Luật Doanh nghiệp còn thiếu cụ thể, chưa thật sự bảo đảm tính khả thi. Theo ông Toàn: "Sau 30 năm đầu tư nước ngoài tại VN, sứ mệnh của các NĐT cần được thay đổi, việc đến VN để giải quyết việc làm cho lao động không còn nhiều ý nghĩa mà cần đầu tư hiệu quả và đem lại giá trị gia tăng cho VN. Vì vậy, nhiệm vụ hàng đầu của sửa đổi Luật Đầu tư cần phải tập trung vào định hướng cho đầu tư nước ngoài". Hiện nay, đầu tư nước ngoài của VN vẫn chưa thu hút được đầu tư nước ngoài có công nghệ cao ở các nước phát triển như Mỹ và EU. Số liệu của đầu tư quốc tế, năm 2018 Mỹ đầu tư ra nước ngoài 340 tỷ USD trong khi VN chỉ chiếm có 500 triệu USD, còn EU đầu tư vào VN được khoảng hơn 20 tỷ USD và riêng Hà Lan là quốc gia rất nhỏ cũng đã đầu tư 9 tỷ USD. Ông Toàn nhận định: "Cần đổi mới mạnh mẽ về chính sách trong Luật Đầu tư sửa đổi để thu hút được các NĐT có cao nghệ cao, công nghệ nguồn 5
và tạo sự kết nối với các DN trong nước cũng như lan toả đầu tư nước ngoài. Đó là điều kiện để chúng ta khắc phục những điểm yếu nhất trong đầu tư nước ngoài tại VN". 6
Kinh tế Quốc tế FED sẽ không nâng lãi suất trong năm 2019? Mỹ ép Trung Quốc phải ổn định tỷ giá Nhân dân tệ Theo Biên bản cuộc họp chính sách ngày 29-30/01 của FED công bố ngày 20/02, hầu hết các thành viên tham gia họp đều đồng ý tốt nhất là nên tạm dừng các hoạt động thu hẹp bảng cân đối của FED trong 2019, một động thái được NĐT hoan nghênh vì việc rút lại các gói nới lỏng định lượng đang làm tổn thương nền KT Các quan chức dành phần lớn cuộc thảo luận về rủi ro đối với nền KT Mỹ, từ tăng trưởng chậm hơn ở TQ và châu Âu, suy yếu kích thích tài khóa đến các tranh chấp thương mại đang diễn ra và các vấn đề phức tạp từ Brexit. Do những lo lắng trên, một số quan chức đã hạ triển vọng tăng trưởng GDP. Biên bản nhấn mạnh quan điểm các quan chức sẽ tiến hành thận trọng trong các động thái của mình. Một số thành viên chỉ ra rằng nếu nền KT phát triển như mong đợi, FED sẽ xem là phù hợp để tăng phạm vi mục tiêu cho tỷ lệ quỹ liên bang vào cuối năm nay. Tuy nhiên, một số thành viên, vốn lập luận rằng tăng LS chỉ có thể chứng minh là cần thiết nếu kết quả lạm phát cao hơn sv triển vọng cơ bản của họ. Động thái này của Mỹ nhắm vào nỗ lực phá giá CNY của TQ để chống lại việc Mỹ tăng thuế quan. Tổng thống Trump và người của ông đã nhấn mạnh rằng bất cứ động thái nào nhằm phá giá CNY để hỗ trợ cho hoạt động XK của TQ đều sẽ bị phạt bằng việc áp thêm thuế quan hoặc tăng thêm nhiều % thuế quan từ Mỹ. Đại diện của 2 nước đã tiếp tục vòng đàm phán mới vào n 19/02 và những cuộc họp cấp cao hơn sẽ được diễn ra vào cuối tuần này. Vòng đàm phán hiện tại đang hướng tới Việc đạt được những thay đổi mang tính cơ cấu ở TQ, vốn đang gây ảnh hưởng đến giao thương giữa Mỹ và TQ. Cả 2 bên sẽ tiếp tục thương thảo v/v thực hiện cam kết nhập thêm một lượng lớn hàng hóa và DV từ Mỹ của TQ Hiện tỷ giá ở mức 6,75 CNY/USD, giảm từ mức trên 6,9 CNY/USD trong tháng 11/2018 TQ đã đáp lại y/c từ Mỹ bằng cách giới thiệu lại phương pháp giữ bình ổn giá tiền mà nước này đã áp dụng trong 2018, phương pháp đó gọi là yếu tố phản chu kỳ, có tác dụng giữ tỷ giá hàng ngày của CNY ở mức tương đối ổn định.. 7
Tài liệu tham khảo: Bảng chỉ số Tin Tài chính - NH Tin KT vĩ mô Tin KT Quốc tế https://www.hsx.vn/modules/cms/web/viewarticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06 https://hnx.vn/ https://www.bloomberg.com/markets/stocks http://www.sjc.com.vn/ https://goldprice.org/vi/index.html https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrloop=515501331129000 http://cafef.vn/ty-gia-nam-2019-se-bi-ap-luc-nhieu-hon-nam-2018-20190220073028333.chn https://tinnhanhchungkhoan.vn/tu-van-tai-chinh/tin-dung-tieu-dung-se-tiep-tuc-bung-no-trong- 2019-257697.html https://vietstock.vn/2019/02/lai-suat-lien-ngan-hang-giam-manh-trong-nua-dau-thang-2-757- 654531.htm https://vietstock.vn/2019/02/sua-doi-thong-tu-115-va-thong-tu-116-ubcknn-se-tang-cuong-giamsat-ttck-143-654771.htm http://cafef.vn/no-cong-viet-nam-614-gdp-so-voi-cac-nuoc-khac-khong-la-gi- 2019022016152644.chn http://cafef.vn/pho-chu-tich-vafie-can-sua-doi-chinh-sach-de-hut-dau-tu-cong-nghe-cao- 20190220150526377.chn https://nhipcaudautu.vn/the-gioi/fed-se-khong-nang-lai-suat-trong-nam-2019-3328115/ https://vietstock.vn/2019/02/my-ep-trung-quoc-phai-on-dinh-ty-gia-nhan-dan-te-775-654752.htm 8
Danh mục viết tắt Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT Bảo hiểm XH BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A Bất động sản BĐS Ngân hàng NH Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN DN nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg DN tư nhân DNTN Ngân sách nhà nước NSNN DN vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH Khách hàng DN KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD NĐT nước ngoài/ NĐT NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ Thu nhập cá nhân/ Thu nhập DN TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu DN TPDN Kinh tế KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK XH XH Vốn điều lệ VĐL Khu vực KV Vốn tự có VTC Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ XK/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK) 9