Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội 1

Bản ghi

1 1

2

3 MỤC LỤC Thông điệp của Chủ tịch HĐQT Những con số nổi bật năm PHẦN 4 Định hướng hoạt động 2018 PHẦN 1 Mục tiêu, giải pháp năm Giới thiệu HNX Ban lãnh đạo Ban Kiểm soát Lãnh đạo các đơn vị Sơ đồ tổ chức Cấu trúc thị trường PHẦN 2 Các thị trường tại HNX Các sự kiện nổi bật năm 2017 Thay đổi pháp lý trên TTCK Thị trường cổ phiếu niêm yết Thị trường UPCoM Đấu giá cổ phần Thị trường trái phiếu Chính phủ Thị trường chứng khoán phái sinh PHẦN 5 Phụ lục Danh sách công ty niêm yết Danh sách công ty UPCoM Danh sách thành viên giao dịch cổ phiếu Danh sách thành viên đấu thầu TPCP năm 2018 Danh sách thành viên giao dịch TPCP Danh sách thành viên giao dịch và bù trừ phái sinh Danh mục các từ viết tắt Danh sách bảng biểu Danh sách biểu đồ PHẦN 3 Hoạt động quản trị điều hành Quản trị điều hành Hợp tác quốc tế Quan hệ công chúng Hệ thống công nghệ thông tin Hoạt động giám sát Hệ thống thông tin thị trường Quản lý thành viên

4 4

5 5

6 THÔNG ĐIỆP CỦA CHỦ TỊCH HĐQT 6

7 Kính thưa Quý vị! Kinh tế Việt Nam tiếp tục đi lên trong năm 2017, GDP tăng trưởng 6,7%, đạt mức cao nhất trong vòng 10 năm qua. Trước những chuyển biến tích cực của nền kinh tế, TTCK Việt Nam cũng tăng trưởng cao nhất trong vòng 10 năm trở lại đây. Thanh khoản trên các thị trường đã hỗ trợ Chính phủ trong việc thúc đẩy mạnh mẽ quá trình cổ phần hóa và thoái vốn Nhà nước, huy động vốn cho hoạt động đầu tư phát triển, từ đó giúp gia tăng quy mô của TTCK. Tính tới 31/12/2017, quy mô thị trường cổ phiếu đã vượt mức 50% GDP, quy mô thị trường trái phiếu, bao gồm cả trái phiếu doanh nghiệp đạt 26% GDP. Trên thị trường cổ phiếu niêm yết, giá trị vốn hóa thị trường tăng 46,8%, thanh khoản tăng 24,7% so với năm Thị trường UPCoM bứt phá ngoạn mục với tốc độ tăng trưởng vốn hóa thị trường đạt 123%, gấp 3 lần giá trị vốn hoá thị trường niêm yết. Số lượng doanh nghiệp đăng ký giao dịch trên UPCoM đạt gần bằng số doanh nghiêp niêm yết trên cả hai Sở GDCK, thanh khoản tăng 90% so với năm Cùng với sự gia tăng về quy mô thị trường cổ phiếu, trong năm, Sở GDCK Hà Nội đã có nhiều hoạt động nhằm gia tăng chất lượng cổ phiếu thông qua các chương trình thúc đẩy quản trị công ty của doanh nghiệp niêm yết, trong đó nổi bật nhất phải kể đến việc nâng cấp chương trình đánh giá thông tin và minh bạch của các doanh nghiệp niêm yết thường niên được thực hiện từ 2013, thành chương trình đánh giá quản trị công ty. Thị trường TPCP hoàn thành mục tiêu huy động vốn cho Ngân sách Nhà nước và cho đầu tư phát triển. Nhờ các biện pháp cơ cấu lại kỳ hạn vay nên kỳ hạn TPCP bình quân năm 2017 đã lên mức 12,75 năm, tăng 4 năm so với bình quân năm Lãi suất trúng thầu giảm trên tất cả các kỳ hạn so với năm trước. Cấu trúc nhà đầu tư ngày một đa dạng hơn, trong đó, nhà đầu tư tổ chức phi ngân hàng nắm giữ 43% lượng TPCP lưu hành. Trên thị trường thứ cấp, dư nợ trái phiếu niêm yết đã đạt 19,92% GDP, thanh khoản thị trường tăng 42%. Năm 2017 còn là năm chứng kiến sự ra đời TTCK phái sinh. Đánh giá về sự kiện này, Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ nhận định đây là mốc son tươi thắm trong lịch sử phát triển của TTCK Việt Nam, góp phần hoàn thiện cấu trúc TTCK Việt Nam. Chỉ sau hơn 4 tháng vận hành, thị trường đã có tài khoản. Mặc dù chỉ chiếm khoảng 0,8% số lượng tài khoản trên TTCK song bình quân giao dịch ngày (theo giá trị danh nghĩa hợp đồng) đạt khoảng 20% so với giá trị giao dịch cổ phiếu ở cả hai Sở GDCK. Bước sang năm 2018, kinh tế vĩ mô của Việt Nam được dự báo sẽ duy trì được động lực, phát triển ổn định. TTCK sẽ tiếp tục có cơ hội phát triển cả về quy mô và chất lượng. Cơ quan quản lý chủ trương tập trung vào hoàn thiện khung pháp lý và cơ cấu lại các thị trường, phát triển các sản phẩm mới, thị trường mới nhằm tiếp tục hoàn thiện cấu trúc TTCK Việt Nam. Về phần mình, Sở GDCK Hà Nội hướng mục tiêu trọng tâm vào phát triển TTCK phái sinh, triển khai sản phẩm hợp đồng tương lai TPCP và nghiên cứu bổ sung hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu mới. Thị trường UPCoM tiếp tục được Sở chú trọng phát triển theo tinh thần của Nghị định 126/2017/NĐ-CP gắn cổ phần hóa với niêm yết, đăng ký giao dịch. Đồng thời, hoạt động giám sát tiếp tục được đẩy mạnh, đảm bảo hoạt động giao dịch trên thị trường được công bằng, minh bạch, công khai. Ngoài ra, Sở cũng nghiên cứu triển khai thị trường trái phiếu doanh nghiệp theo mô hình tiên tiến và thông lệ quốc tế tốt nhất. Với sự quan tâm, chỉ đạo sát sao của Chính phủ, Bộ Tài chính, cùng sự phối hợp của các cơ quan bộ, ngành, sự ủng hộ tích cực và hiệu quả của các thành viên thị trường, các doanh nghiệp, báo chí và đặc biệt là công chúng đầu tư, chúng tôi tin rằng Sở GDCK Hà Nội sẽ đạt được những mục tiêu đã đề ra trong năm Kính chúc quý vị sức khỏe, hạnh phúc và thành đạt! Trân trọng, Nguyễn Thành Long Chủ tịch HĐQT 7

8 NHỮNG CON SỐ NỔI BẬT NĂM doanh nghiệp 194,3 nghìn tỷ đồng Số lượng doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch trên HNX tại ngày 31/12/2017 Tổng giá trị vốn huy động cho Ngân sách Nhà nước qua thị trường TPCP năm ,6 nghìn tỷ đồng 997,5 nghìn tỷ đồng Tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu HNX tại ngày 31/12/2017 Giá trị niêm yết TPCP tại ngày 31/12/ tỷ đồng/phiên 9 nghìn tỷ đồng/phiên Giá trị giao dịch bình quân phiên trên thị trường cổ phiếu HNX năm 2017 Giá trị giao dịch bình quân phiên trên thị trường TPCP năm

9 hợp đồng/phiên 5,1 nghìn tỷ đồng Khối lượng giao dịch bình quân phiên trên TTCK phái sinh năm 2017 (10/8-31/12/2017) Tổng giá trị cổ phần bán được qua đấu giá tại HNX năm ,4 tỷ đồng/phiên Giá trị giao dịch bình quân phiên trên TTCK phái sinh năm 2017 (theo quy mô danh nghĩa hợp đồng) 9

10 10

11 11

12 BAN LÃNH ĐẠO Ông Nguyễn Thành Long Chủ tịch HĐQT Trình độ học vấn: Tiến sỹ Khoa học, Tiến sỹ Kinh tế, Đại học Kinh tế Warszawa (Ba Lan) Quá trình công tác: /2016: Công tác tại UBCK, từng giữ các chức vụ: Chuyên viên Vụ Hợp tác quốc tế, Vụ Phát triển thị trường (9/ /2006); Phó Trưởng ban Quản lý kinh doanh (11/ /2007); Phó Trưởng ban Quản lý quỹ, Phó Vụ trưởng Vụ Quản lý các công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán (1/2008-7/2011); Vụ trưởng Vụ Quản lý các công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán (8/ /2013); Phó Chủ tịch UBCK (12/2013-2/2016). 03/ nay: Chủ tịch HĐQT Sở GDCK Hà Nội. 12

13 Bà Nguyễn Thị Hoàng Lan Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc phụ trách Ban Điều hành Trình độ học vấn: Thạc sỹ Quan hệ kinh tế quốc tế - Viện Kinh tế Plekhanop (Liên bang Nga) Quá trình công tác: : Công tác tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam : Công tác tại UBCK, từng giữ các chức vụ: Chuyên viên, Phó Trưởng phòng, Trưởng phòng Vụ Tổ chức cán bộ (5/ /2003); Phó Vụ trưởng Vụ Tổ chức cán bộ (11/2003-8/2004); Phó Vụ trưởng Vụ Hợp tác quốc tế (9/2004-3/2007); nay: Công tác tại Sở GDCK Hà Nội, từng giữ các chức vụ: Phó Giám đốc Trung tâm GDCK Hà Nội ( ); Phó Tổng Giám đốc Sở GDCK Hà Nội ( ); Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc Sở GDCK Hà Nội (12/2012-2/2016); Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc phụ trách Ban Điều hành Sở GDCK Hà Nội (từ 3/ nay). 13

14 BAN LÃNH ĐẠO Ông Phạm Dương Linh Ủy viên HĐQT Trình độ học vấn: Thạc sỹ Quản trị kinh doanh - Viện Công nghệ Châu Á (AIT - Thái Lan) Thạc sỹ Tài chính quốc tế - Trường Kinh doanh CERAM Sophia Antipolis (Pháp) Quá trình công tác: : Công tác tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam : Công tác tại Bộ Tài chính, từng giữ các chức vụ: Phó Trưởng phòng - Vụ Tài chính ngân hàng ( ); Trưởng phòng - Văn phòng Bộ Tài chính ( ) nay: Ủy viên HĐQT Sở GDCK Hà Nội. 14

15 Ông Nguyễn Tuấn Anh Phó Tổng Giám đốc Trình độ học vấn: Thạc sỹ Quản trị kinh doanh - Viện Quản trị Kinh doanh - Đại học Kinh tế Quốc dân Quá trình công tác: : Phó trưởng Phòng Kế toán - Công ty liên doanh Vina Shizoki : Kế toán trưởng - Khách sạn Daewoo Hà Nội : Trợ lý Giám đốc Tài chính - Công ty TNHH Nhà thép tiền chế Zamil Việt Nam nay: Công tác tại Sở GDCK Hà Nội, từng giữ các chức vụ: Phó phòng, Trưởng phòng, Giám đốc các phòng nghiệp vụ ( ); Trưởng Ban Kiểm soát Sở GDCK Hà Nội (2/ nay); Phó Tổng Giám đốc Sở GDCK Hà Nội (từ 8/ nay). 15

16 BAN LÃNH ĐẠO Ông Nguyễn Anh Phong Phó Tổng Giám đốc Trình độ học vấn: Thạc sỹ Kinh tế - Đại học Kinh tế Quốc dân Quá trình công tác: : Công tác tại UBCK nay: Công tác tại Sở GDCK Hà Nội, từng giữ các chức vụ: Trưởng phòng, Giám đốc các phòng nghiệp vụ ( ); Phó Tổng Giám đốc Sở GDCK Hà Nội ( nay). 16

17 BAN KIỂM SOÁT Bà Nguyễn Thị Kiều Hương Thành viên Ông Nguyễn Tuấn Anh Trưởng Ban Kiểm soát Ông Bùi Ngọc Sơn Thành viên 17

18 LÃNH ĐẠO CÁC ĐƠN VỊ Ông Trần Anh Tuấn Phòng Thị trường trái phiếu - Giám đốc 03. Bà Vũ Thị Thúy Ngà Phòng Quản lý niêm yết - Giám đốc 05. Ông Nguyễn Hoàng Linh Phòng Nghiên cứu Phát triển - Giám đốc 07. Ông Đỗ Văn Tâm Phòng Hệ thống giao dịch - Giám đốc 02. Ông Đỗ Văn Tuấn Phòng Thẩm định niêm yết - Giám đốc 04. Bà Nguyễn Thị Thu Hà Phòng Thị trường chứng khoán phái sinh - Giám đốc 06. Ông Đỗ Đức Mạnh Phòng Công nghệ thông tin - Giám đốc 08. Bà Bùi Huyền Trang Phòng Giám sát giao dịch - Giám đốc 18

19 Bà Hoàng Thị Lan Phòng Thông tin thị trường - Giám đốc 11. Ông Nguyễn Đức Huấn Ban Thư ký HĐQT - Trưởng ban 13. Bà Trần Bích Thủy Phòng Kiểm soát tuân thủ và rủi ro Giám đốc 15. Bà Nguyễn Thị Tám Phòng Tài chính Kế toán - Kế toán trưởng 10. Ông Nguyễn Thanh Tùng Phòng Quản lý thành viên - Giám đốc 12. Bà Hồ Thị Phương Tú Văn phòng - Chánh Văn phòng 14. Ông Ngô Hiệp Hưng Phòng Nhân sự Đào tạo - Giám đốc 16. Bà Nguyễn Thị Tuyết Mai Phòng Hành chính Quản trị - Giám đốc 19

20 SƠ ĐỒ TỔ CHỨC HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ TỔNG GIÁM ĐỐC PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC PHÒNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU PHÒNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH PHÒNG THẨM ĐỊNH NIÊM YẾT PHÒNG NGHIÊN CỨU PHÁT TRIỂN PHÒNG QUẢN LÝ NIÊM YẾT PHÒNG KIỂM SOÁT TUÂN THỦ VÀ RỦI RO PHÒNG CÔNG NGHỆ THÔNG TIN BAN ĐẤU GIÁ 20

21 BAN KIỂM SOÁT PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC PHÒNG HỆ THỐNG GIAO DỊCH VĂN PHÒNG BAN THƯ KÝ HĐQT PHÒNG GIÁM SÁT GIAO DỊCH PHÒNG NHÂN SỰ ĐÀO TẠO PHÒNG THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG PHÒNG TÀI CHÍNH KẾ TOÁN PHÒNG QUẢN LÝ THÀNH VIÊN PHÒNG HÀNH CHÍNH QUẢN TRỊ 21

22 CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP ĐẤU GIÁ CỔ PHẦN ĐẤU THẦU TRÁI PHIẾU 22

23 THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ CỔ PHIẾU NIÊM YẾT UPCoM CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH 23

24 24

25 25

26 CÁC SỰ KIỆN NỔI BẬT NĂM /1 BỘ TRƯỞNG BỘ TÀI CHÍNH ĐINH TIẾN DŨNG ĐÁNH CỒNG KHAI TRƯƠNG PHIÊN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN ĐẦU NĂM 2017 Uỷ viên Trung ương Đảng, Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng đã đánh cồng khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm 2017 tại HNX. Bộ trưởng nhấn mạnh, nhiệm vụ của các cơ quan quản lý thị trường trong năm 2017 là tiếp tục hoàn thiện thể chế và chính sách, đặc biệt là Luật Chứng khoán; tiếp tục cơ cấu lại TTCK, triển khai việc sáp nhập 2 Sở GDCK; tăng cường quản lý giám sát các chủ thể tham gia, hướng tới xây dựng một thị trường minh bạch và hiệu quả; chuẩn bị các điều kiện cần thiết để đưa TTCK phái sinh vào hoạt động trong năm Ngay sau lễ đánh cồng, 2 doanh nghiệp lớn là Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines) và Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex) đã chính thức khai trương giao dịch cổ phiếu trên sàn UPCoM. 26

27 18/1 1-3/3 4/8 HỘI NGHỊ THÀNH VIÊN THỊ TRƯỜNG TPCP ĐẦU NĂM 2017 HNX phối hợp với Kho bạc Nhà nước tổ chức Hội nghị Thành viên thị trường TPCP đầu năm 2017 nhằm đánh giá hoạt động của thị trường TPCP trong năm 2016 và đưa ra định hướng phát triển năm Ghi nhận nỗ lực và đóng góp của các thành viên thị trường TPCP, HNX đã biểu dương 5 thành viên tiêu biểu trong năm Hội nghị cũng công bố và ra mắt danh sách thành viên đấu thầu năm HNX THAM DỰ HỘI NGHỊ TỔNG GIÁM ĐỐC CÁC SỞ GDCK ASEAN LẦN THỨ 26 Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc phụ trách Ban Điều hành HNX Nguyễn Thị Hoàng Lan tham dự phiên họp Tổng Giám đốc các Sở GDCK ASEAN lần thứ 26 tại Indonesia. Trong thời gian tới, hoạt động hợp tác giữa các Sở GDCK ASEAN sẽ tập trung phối hợp phát triển các sản phẩm xuyên biên giới và thúc đẩy sự tự do đi lại của người hành nghề chứng khoán, hài hòa hóa các khuôn khổ pháp lý đang hạn chế tự do hóa dòng vốn trong khu vực ASEAN. HNX TRIỂN KHAI CƠ CHẾ TẠO LẬP THỊ TRƯỜNG Tháng 5/2017, HNX đã có Quyết định số 367/QĐ-SGDHN ban hành Quy chế thành viên tạo lập thị trường tại HNX, chính thức triển khai cơ chế tạo lập thị trường tại Việt Nam với vai trò nâng cao tính thanh khoản trên thị trường cổ phiếu. Ngày 4/8/2017, IB (IBSC) là CTCK đầu tiên trở thành thành viên tạo lập thị trường cho thị trường niêm yết và đăng ký giao dịch của HNX. 27

28 CÁC SỰ KIỆN NỔI BẬT NĂM /8 PHÓ THỦ TƯỚNG VƯƠNG ĐÌNH HUỆ KHAI TRƯƠNG TTCK PHÁI SINH Tại HNX, Uỷ viên Bộ Chính trị, Phó Thủ tướng Chính phủ Vương Đình Huệ đã nhấn nút khai trương TTCK phái sinh. Phó Thủ tướng khẳng định, việc đưa TTCK phái sinh vào vận hành là dấu son tươi thắm của TTCK Việt Nam. TTCK phái sinh ra đời sẽ tác động tích cực đến TTCK cơ sở, làm tăng tính thanh khoản, quy mô thị trường, hỗ trợ thị trường phát triển ổn định, bền vững và là kênh huy động vốn an toàn, dài hạn phục vụ cho tăng trưởng kinh tế. Chỉ sau 4 tháng hoạt động, TTCK phái sinh đã có khối lượng giao dịch đạt hợp đồng, tương ứng giá trị giao dịch (theo quy mô danh nghĩa hợp đồng) đạt hơn tỷ đồng. 28

29 6/10 17/11 29/12 HNX TỔ CHỨC HỘI NGHỊ THÀNH VIÊN 2017 VÀ VINH DANH 11 CTCK THÀNH VIÊN TIÊU BIỂU Hội nghị Thành viên là hoạt động thường niên của HNX nhằm tạo cơ hội gặp gỡ, trao đổi giữa các cơ quan quản lý, vận hành thị trường và các CTCK thành viên, đồng thời đưa ra phương hướng hoạt động cho năm tiếp theo. Tại sự kiện này, HNX đã vinh danh 11 CTCK tiêu biểu, có nhiều đóng góp tích cực đối với thị trường trong năm qua. Bên cạnh đó, nhân sự kiện TTCK phái sinh khai mở và chính thức đi vào vận hành, HNX đã tuyên dương 7 CTCK thành viên đầu tiên của thị trường phái sinh để ghi nhận nỗ lực và tinh thần tiên phong của các thành viên. HỘI NGHỊ DOANH NGHIỆP THƯỜNG NIÊN 2017 HNX đã tổ chức Hội nghị Doanh nghiệp thường niên 2017 với sự tham dự của 380 đại biểu đến từ các doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch tại HNX. Đây là sự kiện thường niên quan trọng của HNX nhằm tổng kết hoạt động niêm yết/đăng ký giao dịch trong năm và đưa ra kế hoạch hoạt động năm Tại hội nghị, HNX đã công bố kết quả Chương trình đánh giá chất lượng quản trị công ty của các doanh nghiệp niêm yết trên HNX năm và vinh danh 30 doanh nghiệp quản trị công ty tốt nhất và 10 doanh nghiệp tiến bộ nhất về công bố thông tin và minh bạch. HNX CẤP QUYẾT ĐỊNH CHẤP THUẬN CHO DOANH NGHIỆP THỨ 700 TRÊN UPCoM Vào ngày 29/12/2017, HNX đã chấp thuận cho doanh nghiệp thứ 700 đăng ký giao dịch trên UPCoM. Sau 8 năm vận hành, quy mô vốn hóa thị trường UPCoM đạt 677,7 nghìn tỷ đồng, tăng gần gấp 2 lần so với năm Thanh khoản trên thị trường cũng tăng mạnh với giá trị giao dịch bình quân đạt 241,8 tỷ đồng/phiên, tăng 90% so với năm

30 THAY ĐỔI PHÁP LÝ TRÊN TTCK I. THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 1. Sửa đổi Thông tư hướng dẫn về niêm yết chứng khoán trên Sở GDCK Ngày 12/4/2017, Bộ Tài chính đã ban hành thông tư 29/2017/TT-BTC sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 202/2015/TT-BTC ngày 18/12/2015 hướng dẫn về niêm yết chứng khoán trên Sở GDCK. Thông tư sửa đổi bổ sung nhiều quy định mới trong đánh giá, xem xét cấp phép cho doanh nghiệp niêm yết, đặc biệt là việc niêm yết của doanh nghiệp sau hợp nhất, sáp nhập. a) Đối với công ty hợp nhất: - Trường hợp các công ty tham gia hợp nhất đều chưa niêm yết trên các Sở GDCK: thực hiện đăng ký niêm yết như doanh nghiệp thông thường theo Nghị định 58/2012/NĐ-CP. - Trường hợp công ty niêm yết hợp nhất với doanh nghiệp chưa niêm yết: thực hiện đăng ký niêm yết khi đáp ứng các điều kiện quy định tại các điểm a, c, d, đ, e khoản 1 Điều 54 Nghị định số 58/2012/ NĐ-CP và có ROE đạt tối thiểu 5%. - Trường hợp các công ty bị hợp nhất đều đang niêm yết: thực hiện theo Thông tư 202/2015/TT-BTC. b) Đối với công ty nhận sáp nhập: Trường hợp công ty nhận sáp nhập là công ty niêm 30

31 yết trên Sở GDCK Hà Nội và một trong các công ty bị sáp nhập là công ty chưa niêm yết, thì doanh nghiệp nhận sáp nhập được thực hiện thay đổi đăng ký niêm yết ngay sau khi thực hiện sáp nhập khi đáp ứng 2 điều kiện sau: (1) Trước khi sáp nhập, công ty nhận sáp nhập và công ty bị sáp nhập đang niêm yết có ROE dương, các công ty bị sáp nhập là công ty chưa niêm yết đáp ứng quy định tại điểm b khoản 1 Điều 54 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP, ngoại trừ điều kiện hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần; (2) Sau khi sáp nhập, công ty nhận sáp nhập có ROE từ 5% trở lên hoặc có ROE dương và lớn hơn ROE của công ty đó trong năm liền trước năm thực hiện sáp nhập; Trong trường hợp không đáp ứng 2 điều kiện (1), (2) nói trên, đồng thời phần vốn phát hành thêm để hoán đổi làm phát sinh tăng không quá 50% vốn điều lệ thực góp (trước khi phát hành) thì số cổ phiếu phát hành thêm chỉ được niêm yết bổ sung sau một (01) năm kể từ thời điểm công ty nhận sáp nhập được cấp giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp mới. Ngoài ra, Thông tư 29/2017/TT-BTC cũng bổ sung quy định về việc chuyển niêm yết từ Sở GDCK Hà Nội sang Sở GDCK TP HCM và ngược lại. 2. Sửa đổi Quy chế niêm yết Ngày 24/11/2017, Sở GDCK Hà Nội đã ban hành Quyết định số 958/QĐ-SGDHN sửa đổi, bổ sung Quy chế niêm yết tại Sở GDCK Hà Nội với một số nội dung cơ bản như sau: ký niêm yết có đơn vị trực thuộc, tiêu chí không có lỗ lũy kế được xem xét trên báo cáo tài chính tổng hợp. - Bổ sung quy định tổ chức niêm yết có chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát phải giải trình nguyên nhân dẫn đến tình trạng chứng khoán bị kiểm soát, đưa ra phương án khắc phục tình trạng bị kiểm soát và công bố thông tin theo yêu cầu của Sở GDCK. 3. Ban hành mới Quy chế hoạt động của thành viên tạo lập thị trường Ngày 29/5/2017, Sở GDCK Hà Nội ban hành Quy chế hoạt động của thành viên tạo lập thị trường. Theo đó, các CTCK, ngân hàng giám sát, thành viên lập quỹ có thể đăng ký tham gia làm nhà tạo lập thị trường. Các tổ chức này phải đáp ứng các điều kiện hoạt động của một thành viên giao dịch và thành viên lưu ký, đáp ứng các chỉ tiêu an toàn tài chính, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu, tỷ lệ vốn khả dụng... Tổ chức phát hành có thể chỉ định một hoặc một số tổ chức tạo lập thị trường cho cổ phiếu của mình. Các ngân hàng giám sát, thành viên lập quỹ muốn đăng ký làm thành viên tạo lập thị trường đối với chứng chỉ quỹ ETF phải được công ty quản lý quỹ lựa chọn làm tổ chức tạo lập thị trường cho quỹ ETF. Việc xét duyệt tư cách thành viên tạo lập thị trường sẽ được thực hiện trên cơ sở xem xét hồ sơ, không thực hiện kiểm tra cơ sở vật chất. - Trong điều kiện niêm yết, tiêu chí không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm và không có lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết được xem xét trên báo cáo tài chính tại thời điểm gần nhất. Đối với các tổ chức đăng ký niêm yết có công ty con, tiêu chí không có lỗ lũy kế được xem xét trên báo cáo tài chính hợp nhất, tiêu chí không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm chỉ áp dụng cho công ty mẹ. Đối với các tổ chức đăng 31

32 II. THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ 1. Sửa đổi Thông tư hướng dẫn quản lý giao dịch TPCP Ngày 6/2/2017, Bộ trưởng Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 10/2017/TT-BTC sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 234/2012/TT-BTC về hướng dẫn quản lý giao dịch TPCP, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương. - Bổ sung 2 công cụ giao dịch mới trên thị trường TPCP là giao dịch vay trái phiếu để bán và bán mua lại (sell/buy back) ngoài 2 giao dịch cơ bản hiện tại là mua bán thông thường (outright) và mua bán lại (repo). - TPCP tương đương có thể chuyển giao là TPCP niêm yết trên HNX và được sử dụng để thanh toán thay cho TPCP gốc trong giao dịch TPCP trong trường hợp không có đủ TPCP gốc để thanh toán. TPCP tương đương có thể chuyển giao được thực hiện trên cơ sở thỏa thuận giữa các bên tham gia giao dịch. - Bổ sung đối tượng giao dịch đặc biệt là Kho bạc Nhà nước (hiện đối tượng giao dịch chỉ có ngân hàng thương mại và CTCK) để thực hiện giao dịch mua trong các giao dịch mua bán lại TPCP. - Đưa ra một số quy định cải cách về thủ tục hành chính hoặc cập nhật theo các văn bản pháp luật mới đối với loại hình trái phiếu, quy trình niêm yết, chế độ báo cáo, công bố thông tin, điều kiện chấm dứt tư cách thành viên. 2. Sửa đổi Quy chế Giao dịch TPCP Ngày 5/7/2017, Sở GDCK Hà Nội đã ban hành Quyết định số 501/QĐ-SGDHN kèm theo Quy chế Giao dịch TPCP với những thay đổi lớn như sau: - Đối tượng tham gia giao dịch được mở rộng thêm: Ngoài ngân hàng thương mại và CTCK, Kho bạc nhà nước cũng sẽ trực tiếp tham gia vào hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp (giao dịch có hạn chế). - Đưa sản phẩm mới vào giao dịch gồm bộ sản phẩm Repos bán mua lại và vay trái phiếu để bán. Bên cạnh đó, Sở cũng sửa đổi các quy định về quản lý giao dịch, khối lượng giao dịch tối thiểu, lệnh giao dịch, xử lý vi phạm nghĩa vụ thanh toán để áp dụng cho các nghiệp vụ giao dịch tương ứng (outright, repo, vay trái phiếu, bán kết hợp mua lại). 32

33 III. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH 1. Sửa đổi Thông tư về chứng khoán phái sinh và TTCK phái sinh Ngày 16/3/2017 Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 23/2017/TT-BTC về sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 11/2016/TT-BTC ngày 19/01/2016 với một số nội dung đáng chú ý như sau: - Sửa đổi quy định về mở tài khoản tiền gửi ký quỹ của nhà đầu tư tại thành viên bù trừ. Theo đó, không quy định việc CTCK phải mở cho mỗi nhà đầu tư một tài khoản tiền gửi ký quỹ riêng biệt tại ngân hàng mà chỉ yêu cầu CTCK mở tài khoản tiền gửi ký quỹ cho nhà đầu tư đứng tên CTCK tại ngân hàng. CTCK vẫn có trách nhiệm quản lý tách biệt tiền gửi ký quỹ đến từng nhà đầu tư. - Bổ sung các nội dung như: (i) Quy định về tài khoản giao dịch tổng và các trường hợp áp dụng tài khoản giao dịch tổng, (ii) Quy định về các biện pháp xử lý trong trường hợp nhà đầu tư không thực hiện đóng vị thế trong thời gian quy định khi vượt mức giới hạn vị thế, (iii) Các trường hợp xác định lãi/lỗ vị thế và phân tách việc tính toán lãi/lỗ vị thế tại ngày giao dịch cuối cùng và trước ngày giao dịch cuối cùng, (iv) Cơ chế xử lý đối với trường hợp bên mua hoặc bên bán Hợp đồng tương lai TPCP dưới hình thức chuyển giao tài sản cơ sở không đủ khả năng thanh toán. và phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa. Về thành viên: Các CTCK và ngân hàng thương mại phải đảm bảo cơ sở hạ tầng CNTT kết nối với TTCK và kết nối với hệ thống giao dịch phái sinh của chứng khoán; đồng thời phải cài đặt phần mềm để phục vụ thủ tục đăng ký, giao dịch, thanh toán. Các CTCK có quyền nhận các thông tin được cung cấp theo hợp đồng ký kết với Sở trong khi các ngân hàng có thể kết nối và thực hiện các giao dịch trên hệ thống giao dịch chứng khoán cũng như sử dụng các dịch vụ cung cấp cho các thành viên giao dịch đặc biệt. Ngoài ra, quy chế cũng quy định chi tiết về chế độ báo cáo và yêu cầu công khai đối với từng loại thành viên, cũng như giải quyết tranh chấp và hình phạt đối với vi phạm. Quy định về tạo lập thị trường: Các CTCK là các thành viên tạo lập thị trường phái sinh của Sở GDCK Hà Nội phải ký hợp đồng có trách nhiệm yết giá tạo lập thị trường theo quy định tại các hợp đồng đã ký với Sở GDCK Hà Nội và đăng ký tài khoản cho các thành viên tạo lập thị trường. Trong tháng 3/2017, Sở GDCK Hà Nội cũng đã ban hành bộ 2 quy chế hướng dẫn về niêm yết, giao dịch và thành viên TTCK phái sinh. Một số nội dung chính bao gồm: Về sản phẩm: Sản phẩm phái sinh được đưa vào giao dịch đầu tiên là hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu VN30-Index. Mỗi hợp đồng tương lai có một mã riêng tương tự như cổ phiếu, được quy ước theo quy tắc nhất định và chứa đựng thông tin về hợp đồng đó. Về giao dịch: Thời gian thị trường phái sinh mở cửa sẽ sớm hơn thị trường cổ phiếu 15 phút (kết thúc cùng giờ với thị trường cơ sở) với kết cấu phiên giao dịch hợp đồng tương lai gồm 3 phiên: phiên giao dịch khớp lệnh định kỳ mở cửa, phiên khớp lệnh liên tục, 33

34 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU NIÊM YẾT Bảng 1. Tổng quan thị trường cổ phiếu niêm yết năm 2017 STT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2016 Năm 2017 % thay đổi so với năm 2016 I. Quy mô niêm yết 1 Tổng số công ty niêm yết Công ty ,13 2 Tổng khối lượng cổ phiếu niêm yết Cổ phiếu ,61 3 Tổng giá trị cổ phiếu niêm yết Tỷ đồng ,61 4 Số công ty niêm yết mới Công ty Khối lượng cổ phiếu niêm yết mới Cổ phiếu ,84 6 Giá trị cổ phiếu niêm yết mới Tỷ đồng ,84 7 Số công ty niêm yết bổ sung cổ phiếu Công ty ,94 8 Khối lượng niêm yết bổ sung Cổ phiếu ,23 9 Giá trị niêm yết bổ sung Tỷ đồng ,23 10 Số công ty huỷ niêm yết Công ty ,75 11 Khối lượng cổ phiếu huỷ niêm yết Cổ phiếu ,27 12 Giá trị cổ phiếu hủy niêm yết Tỷ đồng ,27 II. Quy mô giao dịch 1 HNX Index phiên giao dịch cuối cùng trong năm Điểm 80,12 116,86 45,86 2 HNX Index cao nhất Điểm 88,16 116,86 32,55 3 HNX Index thấp nhất Điểm 73,06 81,33 11,32 4 Tổng số phiên giao dịch Phiên ,4 5 Tổng KLGD Cổ phiếu ,77 6 Tổng GTGD Tỷ đồng ,22 7 KLGD của phiên có KLGD cổ phiếu lớn nhất trong năm Cổ phiếu ,45 8 GTGD của phiên có GTGD cổ phiếu lớn nhất trong năm Tỷ đồng ,4 9 KLGD bình quân phiên Cổ phiếu ,25 10 GTGD bình quân phiên Tỷ đồng ,72 11 Giá trị vốn hoá thị trường tại phiên giao dịch cuối năm Tỷ đồng ,82 34

35 Tôn vinh 30 doanh nghiệp thực hiện quản trị công ty tốt nhất Sở GDCK Hà Nội ( ) Hình 1. Chỉ số HNX Index và khối lượng giao dịch năm Triệu cổ phiếu Điểm /1/ /12/2017 Khối lượng giao dịch HNX Index Năm 2017, thị trường cổ phiếu niêm yết Sở GDCK Hà Nội đón nhận 21 doanh nghiệp niêm yết mới với tổng giá trị niêm yết mới đạt trên 3,89 nghìn tỷ đồng, chấp thuận niêm yết bổ sung cho 69 doanh nghiệp với giá trị niêm yết bổ sung đạt 9,33 nghìn tỷ đồng, hủy niêm yết đối với 13 doanh nghiệp với giá trị hủy là 4,84 nghìn tỷ đồng. Tính đến ngày 31/12/2017, có 384 doanh nghiệp niêm yết trên Sở GDCK Hà Nội với giá trị niêm yết gần 118,25 nghìn tỷ đồng, tăng 7,61% so với cuối năm Giá trị vốn hóa thị trường đạt 222,89 nghìn tỷ đồng, tăng 46,82% so với cuối năm Trong năm 2017, diễn biến thị trường theo xu hướng tăng. Trong 250 phiên giao dịch, có 157 phiên (62,8%) tăng điểm, 93 phiên (37,2%) giảm điểm. Chỉ số HNX Index ghi nhận sự tăng trưởng mạnh (36,74 điểm) khi lần đầu tiên sau 6 năm đã vượt mốc 100 điểm, phiên giao dịch cuối cùng của năm 2017 đạt 116,86 điểm (tăng 45,86% so với phiên cuối năm 2016). Đây cũng là mức điểm cao nhất trong năm trong khi đó mức thấp nhất là 81,33 điểm ngày 5/1/

36 Quy mô giao dịch của thị trường cổ phiếu niêm yết tăng mạnh so với năm Tổng khối lượng chứng khoán chuyển nhượng đạt triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt tỷ đồng. Tính bình quân, khối lượng giao dịch đạt 55,6 triệu cổ phiếu/phiên, giá trị giao dịch đạt hơn 644 tỷ đồng/ phiên, tăng 20,2% về khối lượng và 24,7% về giá trị so với năm trước. Trong đó, phiên giao dịch ngày 17/10/2017 đạt kỷ lục cả về khối lượng và giá trị giao dịch với cổ phiếu được giao dịch, giá trị giao dịch tương ứng đạt tỷ đồng. Bảng 2. 5 cổ phiếu niêm yết được giao dịch nhiều nhất năm 2017 STT Mã CK KLGD (Cổ phiếu) GTGD (Tỷ đồng) Tỷ lệ KLGD (%) Tỷ lệ GTGD so với toàn thị trường (%) 1 SHB ,90 11,67 2 KLF ,90 2,66 3 ACB ,92 11,69 4 PVS ,77 7,39 5 PVX ,38 0,92 Bảng 3. Giao dịch của 10 cổ phiếu niêm yết có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường năm 2017 STT Mã CK KLGD (Cổ phiếu) GTGD (Tỷ đồng) Giá trị vốn hóa tại ngày 31/12/2017 (Tỷ đồng) Tỷ lệ GTGD so với toàn thị trường (%) 1 ACB ,32 2 VCS ,33 3 VGC ,06 4 PVS ,73 5 SHB ,67 6 VCG ,32 7 PVI ,19 8 DL ,07 9 NTP ,80 10 VPI ,73 Bảng 4. 5 cổ phiếu niêm yết nhà đầu tư nước ngoài mua nhiều nhất năm 2017 Bảng 5. 5 cổ phiếu niêm yết nhà đầu tư nước ngoài bán nhiều nhất năm 2017 STT Mã CK KLGD (Triệu cổ phiếu) STT Mã CK KLGD (Triệu cổ phiếu) 1 ACB 77,44 1 PVS 81,69 2 SHB 46,73 2 ACB 78,68 3 PVS 37,30 3 SHB 66,18 4 VGC 35,43 4 NTP 23,28 5 HUT 20,77 5 VGC 20,54 36

37 Giao dịch của nhóm 5 cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất đạt hơn triệu cổ phiếu, chiếm 40,87% khối lượng giao dịch toàn thị trường. Các cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn được giao dịch khá tích cực. Giao dịch của nhóm 10 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất trên Sở GDCK Hà Nội đạt trên triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt tỷ đồng (chiếm 55,22% giá trị giao dịch toàn thị trường). Năm 2017, nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh giao dịch cổ phiếu trên Sở GDCK Hà Nội với tổng khối lượng cổ phiếu được chuyển nhượng đạt 691,8 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt 13,16 nghìn tỷ đồng, tăng 6,2% về khối lượng giao dịch và 25,2% giá trị giao dịch so với năm trước. Trong đó, giao dịch mua vào đạt 401,5 triệu cổ phiếu giá trị hơn 8,3 nghìn tỷ đồng, bán ra hơn 409,3 triệu cổ phiếu, giá trị 8,6 nghìn tỷ đồng. Về tình hình biến động chỉ số HNX30, chỉ số HNX30 tăng tổng cộng 78,06 điểm (+35,2%) so với thời điểm cuối năm 2016, dừng ở mốc 221,6 điểm khi kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của năm tại ngày 29/12/2017. Giao dịch của nhóm cổ phiếu HNX30 đạt hơn 7 tỷ cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt trên 101,6 nghìn tỷ đồng, chiếm 50,52% khối lượng giao dịch và 61,85% giá trị giao dịch toàn thị trường. Tính bình quân, khối lượng giao dịch nhóm cổ phiếu HNX30 đạt 28,06 triệu cổ phiếu/phiên, giá trị giao dịch đạt 406,6 tỷ đồng/phiên. Tại thời điểm kết thúc phiên giao dịch ngày 29/12/2017, giá trị vốn hóa nhóm cổ phiếu HNX30 chiếm 60,23% giá trị vốn hóa toàn thị trường. Nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh năm 2017 rất tốt Kết quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết năm 2017 khả quan hơn với 333 doanh nghiệp kinh doanh có lãi, tổng giá trị lãi đạt tỷ đồng, tăng 23,1% so với cùng kỳ năm trước. Các ngành xây dựng, bất động sản và tài chính có kết quả kinh doanh tốt nhất, nguyên nhân chủ yếu là do các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt hơn, ghi nhận kết quả từ thoái vốn hoặc chuyển nhượng dự án. Trong đó ngành xây dựng có tổng lợi nhuận năm 2017 tăng 102,6% so với năm 2016 (từ tỷ đồng lên tỷ đồng). Tổng lợi nhuận năm 2017 của các doanh nghiệp ngành bất động sản tăng 48,2% (từ tỷ đồng lên tỷ đồng). Ngành tài chính cũng có kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng, tiếp tục chiếm tỷ trọng lợi nhuận lớn nhất trên Sở GDCK Hà Nội trong năm doanh nghiệp ngành tài chính niêm yết trên Sở có tổng giá trị lợi nhuận đạt tỷ đồng, chiếm 31% tổng lợi nhuận toàn thị trường. Ở chiều ngược lại, có 39 doanh nghiệp có kết quả hoạt động kinh doanh lỗ, tổng giá trị lỗ là tỷ đồng, tăng 34,6% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu ở các nhóm ngành khai khoáng và dầu khí từ -134,7 tỷ đồng lên -552,8 tỷ đồng, ngành công nghiệp từ -84,5 tỷ đồng lên -284,4 tỷ đồng, bất động sản từ -30 tỷ đồng lên -157,2 tỷ đồng và ngành nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản năm trước kết quả kinh doanh không có lỗ năm nay -45,7 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu là do các doanh nghiệp hạch toán lỗ hoặc trích lập dự phòng đầu tư tài chính. Tuy nhiên, 7/11 ngành còn lại có tổng lỗ giảm hoặc bằng cùng kỳ năm trước, đặc biệt trong năm 2017 có 3 ngành không có doanh nghiệp nào có kết quả kinh doanh thua lỗ là ngành vận tải kho bãi, ngành y tế và ngành thông tin và truyền thông. Những ngành có tổng lỗ giảm mạnh là ngành xây dựng (giảm từ -347 tỷ đồng xuống còn -101,6 tỷ đồng) và ngành tài chính (giảm từ -84,2 tỷ đồng xuống còn -3 tỷ đồng). 37

38 Phó Tổng Giám đốc Sở GDCK Hà Nội Nguyễn Tuấn Anh phát biểu tại Hội nghị Doanh nghiệp thường niên 2017 ( ) Thúc đẩy quản trị công ty, tăng cường minh bạch hóa Sở GDCK Hà Nội luôn theo đuổi 3 mục tiêu phát triển đối với thị trường cổ phiếu niêm yết: tạo môi trường thân thiện giữa cơ quan quản lý và doanh nghiệp niêm yết, hệ thống doanh nghiệp chất lượng và hỗ trợ nhà đầu tư hiểu biết. Với các mục tiêu đó, Sở đã tích cực phối hợp các cơ quan quản lý hoàn thiện hệ thống pháp lý, thúc đẩy áp dụng quản trị công ty tại doanh nghiệp, quảng bá, kết nối doanh nghiệp với nhà đầu tư, phát triển sản phẩm mới và tăng cường kết nối Sở với doanh nghiệp. Ngoài các biện pháp kỹ thuật làm tăng thanh khoản cho thị trường, tạo thêm hàng hóa cho thị trường, giúp thị trường sôi động hơn, thì việc quảng bá tuyên truyền về quản trị công ty là giải pháp cốt lõi và quan trọng, từ đây tạo ra các giá trị cho doanh nghiệp niêm yết và được cộng đồng doanh nghiệp, nhà đầu tư đón nhận. Trong năm qua, Sở GDCK Hà Nội đã tích cực tham gia vào quá trình xây dựng, hoàn thiện các văn bản về chứng khoán và TTCK: Nghị định 71/2017/NĐ-CP ngày 6/6/2017 hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với các công ty đại chúng; Thông tư 36/2017/TT-BTC, đã quy định rõ quyền và trách nhiệm của doanh nghiệp và các cổ đông/nhà đầu tư, đồng thời giúp doanh nghiệp có nhiều cơ hội trong việc tiếp cận với các nhà đầu tư tiềm năng, chiến lược. Các hoạt động thúc đẩy quản trị công ty tiếp tục được Sở tổ chức thường xuyên, liên tục như tổ chức tuần lễ quản trị công ty hàng quý, phát hành các sổ tay, ấn phẩm về quản trị công ty. Đặc biệt, sau 4 năm liên tiếp thực hiện các chương trình đánh giá công bố thông tin và minh bạch, năm nay, Sở đã chính thức triển khai đánh giá về quản trị công ty đối với các doanh nghiệp niêm yết trên Sở GDCK Hà Nội nhằm có cái nhìn sát thực về quản trị doanh nghiệp theo nguyên tắc OECD (Tổ chức Hợp tác và Phát triển kinh tế) và đưa ra thị trường những hình mẫu tiêu biểu để các doanh nghiệp học tập. Đây là bước tiến đáng kể sau 4 năm đánh giá doanh nghiệp niêm yết theo tiêu chí công bố thông tin và minh bạch nhằm đưa ra những đánh giá tổng quan về chất lượng quản trị công ty của doanh nghiệp niêm yết, góp phần thiết lập cơ chế cưỡng chế thực thi mềm để thúc đẩy nhận thức và hành vi liên quan đến quản trị công ty. Chương trình đã đánh giá 351 doanh nghiệp niêm yết trên Sở GDCK Hà Nội với các tiêu chí đánh giá dựa trên các nguyên tắc cốt lõi của quản trị công ty, đánh giá được cả tính tuân thủ, thông lệ, tự nguyện trong việc áp dụng các thông lệ quản trị công ty tốt. Kết quả đánh giá cho thấy điểm quản trị công ty trung bình năm của các doanh nghiệp đạt 46,52% và chỉ có 141/351 doanh nghiệp có điểm quản trị công ty cao hơn mức trung bình. Các doanh nghiệp thuộc nhóm HNX30 có điểm quản trị công ty trung bình cao 38

39 hơn 7,17% so với các doanh nghiệp khác. Với bức tranh đánh giá này, từ cơ quan quản lý đến từng doanh nghiệp đều nhìn nhận rõ những điểm đạt được, những điểm còn cần phải củng cố, điều chỉnh kể cả ra văn bản pháp lý và trong thực tiễn hoạt động. Đến nay, các doanh nghiệp đã bước đầu tuân thủ tốt hệ thống quy định pháp lý về công bố thông tin, minh bạch, về quản trị công ty. Không chỉ dừng lại ở đó doanh nghiệp đã đạt được những hiệu quả nhất định khi áp dụng quản trị công ty tại doanh nghiệp. Báo cáo kết quả chương trình đánh giá chất lượng quản trị công ty cũng đã cho thấy rằng, quản trị công ty tốt có tác động tích cực đến khả năng huy động vốn, từ đó làm gia tăng quy mô vốn hóa, tổng tài sản của doanh nghiệp; đồng thời, có tác động tốt tới kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Bảng doanh nghiệp quản trị công ty tốt nhất STT Tên doanh nghiệp STT Tên doanh nghiệp 1 Ngân hàng TMCP Á Châu 16 Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex - CTCP 2 CTCP Thuốc sát trùng Cần Thơ 17 CTCP Dược phẩm Dược liệu Pharmedic 3 CTCP Tập đoàn C.E.O 18 Tổng CTCP Bảo hiểm Bưu điện 4 CTCP Điện cơ Hải Phòng 19 CTCP PVI 5 CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản HUDLAND 20 Tổng CTCP Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí Việt Nam 6 CTCP Thủy điện Nậm Mu 21 CTCP Lương thực Thực phẩm SAFOCO 7 CTCP Thương mại Hóc Môn 22 Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội 8 CTCP Tasco 23 Sài Gòn - Hà Nội 9 CTCP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao 24 CTCP Đầu tư và Thương mại TNG 10 CTCP Dịch vụ kỹ thuật Điện lực Dầu khí Việt Nam 25 CTCP Tư vấn xây dựng Điện 3 11 CTCP Dịch vụ hàng không sân bay Đà Nẵng 26 CTCP Tư vấn xây dựng Điện 4 12 CTCP Than Mông Dương - Vinacomin 27 CTCP Than Vàng Danh - Vinacomin 13 CTCP Phân lân Ninh Bình 28 CTCP VICOSTONE 14 CTCP Nhựa Thiếu niên - Tiền Phong 29 Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam 15 CTCP Kinh doanh Khí miền Nam 30 Tổng CTCP Tái Bảo hiểm Quốc gia Việt Nam Bảng doanh nghiệp tiến bộ nhất về công bố thông tin và minh bạch STT Tên doanh nghiệp STT Tên doanh nghiệp 1 CTCP Tập đoàn DABACO Việt Nam 6 CTCP Đầu tư Phát triển Gas Đô thị 2 CTCP Bột giặt và Hóa chất Đức Giang 7 CTCP Sông Đà 10 3 CTCP Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc 8 CTCP Xuất nhập khẩu Sa Giang 4 MB 9 CTCP Sách và Thiết bị Giáo dục Miền Nam 5 Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội 10 CTCP Viglacera Hạ Long 39

40 THỊ TRƯỜNG UPCoM Bảng 8. Tổng quan thị trường UPCoM năm 2017 STT Chi tiêu Đơn vị Năm 2016 Năm 2017 % thay đổi so với năm 2016 I. Quy mô đăng ký giao dịch 1 Tổng số công ty đăng ký giao dịch Công ty ,47 2 Tổng khối lượng cổ phiếu đăng ký giao dịch Cổ phiếu ,8 3 Tổng giá trị cổ phiếu đăng ký giao dịch Tỷ đồng ,8 4 Số công ty đăng ký giao dịch mới Công ty ,73 5 Khối lượng cổ phiếu đăng ký giao dịch mới Cổ phiếu ,87 6 Giá trị cổ phiếu đăng ký giao dịch mới Tỷ đồng ,87 7 Số công ty đăng ký giao dịch bổ sung cổ phiếu Công ty ,52 8 Khối lượng cổ phiếu đăng ký giao dịch bổ sung Cổ phiếu ,62 9 Giá trị cổ phiếu đăng ký giao dịch bổ sung Tỷ đồng ,62 10 Số công ty huỷ đăng ký giao dịch Công ty ,14 11 Khối lượng cổ phiếu huỷ đăng ký giao dịch Cổ phiếu ,31 12 Giá trị cổ phiếu hủy đăng ký giao dịch Tỷ đồng ,31 II. Quy mô đăng ký giao dịch 1 UPCoM Index phiên giao dịch cuối cùng trong năm Điểm 53,82 54,91 2,03 2 UPCoM Index cao nhất Điểm 62,77 58,87-6,21 3 UPCoM Index thấp nhất Điểm 46,79 52,2 11,56 4 Tổng số phiên giao dịch Phiên ,4 5 Tổng KLGD Cổ phiếu ,26 6 Tổng GTGD Tỷ đồng ,25 7 KLGD của phiên có KLGD cổ phiếu lớn nhất trong năm Cổ phiếu ,45 8 GTGD của phiên có GTGD cổ phiếu lớn nhất trong năm Tỷ đồng ,35 9 KLGD bình quân phiên Cổ phiếu ,86 10 GTGD bình quân phiên Tỷ đồng Giá trị vốn hoá thị trường tại phiên giao dịch cuối năm Tỷ đồng ,4 40

41 Khai trương giao dịch 2 cổ phiếu của doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa gồm HVN của Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam airlines) và VGT của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex) trên UPCoM tại phiên giao dịch đầu năm 2017 Diễn biến giao dịch thị trường UPCoM Năm 2017 thị trường UPCoM tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc về số lượng doanh nghiệp tham gia thị trường. Trong năm đã có 285 doanh nghiệp mới đưa cổ phiếu vào đăng ký giao dịch và 11 doanh nghiệp hủy đăng ký giao dịch. Tính đến ngày 31/12/2017, đã có 690 doanh nghiệp đưa cổ phiếu vào giao dịch trên UPCoM với tổng giá trị đăng ký giao dịch đạt gần 241,6 nghìn tỷ đồng. Trong năm, đã có 50 doanh nghiệp phát hành bổ sung cổ phiếu và đưa vào giao dịch trên UPCoM với giá trị đăng ký giao dịch bổ sung đạt 6,6 nghìn tỷ đồng. Giá trị vốn hóa toàn thị trường đạt 677,7 nghìn tỷ đồng, tăng gấp 2,2 lần so với cuối năm 2016 và cao hơn 3 lần giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu niêm yết của Sở GDCK Hà Nội. Về diễn biến giao dịch, UPCoM Index có chiều hướng tăng mạnh vào những tháng đầu năm và giảm dần đến cuối năm. Tuy nhiên, tại thời điểm cuối năm 2017, chỉ số này vẫn tăng 1,09 điểm (2%) so với thời điểm cuối năm 2016, dừng tại mức 54,91 điểm. Chỉ số UPCoM Index đạt mức cao nhất 58,87 điểm tại phiên giao dịch ngày 17/5/2017 và mức thấp nhất 52,2 điểm vào ngày 2/11/2017. Thanh khoản trên thị trường tăng mạnh mẽ. Tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường đạt 3,1 tỷ cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt 60,46 nghìn tỷ đồng. Tính bình quân, khối lượng giao dịch đạt 12,5 triệu cổ phiếu/phiên, giá trị giao dịch tương ứng đạt 242 tỷ đồng/phiên, tăng 50,86% về khối lượng và 90% về giá trị giao dịch so với năm

42 Hình 2. Chỉ số UPCoM Index và khối lượng giao dịch năm Triệu cổ phiếu Điểm /1/ /12/ Khối lượng giao dịch UPCoM Index Bảng 9. 5 cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất năm 2017 STT Mã CK KLGD (Cổ phiếu) GTGD (Tỷ đồng) Tỷ lệ KLGD (%) Tỷ lệ GTGD so với toàn thị trường (%) GEX ,81 11,06 HVN ,05 8,44 LPB ,65 3,17 VIB ,62 5,35 TIS ,33 2,41 Bảng 10. Giao dịch của 10 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường năm 2017 STT Mã CK KLGD (Cổ phiếu) GTGD (Tỷ đồng) Giá trị vốn hóa tại ngày 31/12/2017 (Tỷ đồng) Tỷ lệ KLGD so với toàn thị trường (%) Tỷ lệ GTGD so với toàn thị trường (%) 1 ACV ,01 0,01 2 HVN ,05 0,05 3 MCH ,01 0,01 4 BHN ,01 0,01 5 QNS ,05 0,05 6 BAB ,01 0,01 7 VIB ,10 0,11 8 FOX ,05 0,05 9 MSR ,03 0,03 10 DNH ,01 0,01 42

43 Bảng cổ phiếu UPCoM nhà đầu tư nước ngoài mua nhiều nhất năm 2017 Bảng cổ phiếu UPCoM nhà đầu tư nước ngoài bán nhiều nhất năm 2017 STT Mã CK KLGD (Triệu CP) STT Mã CK KLGD (Triệu CP) ACV 37, ACV 30,78 LPB 34,55 GEX 4,42 GEX 21,24 HVN 3,31 KDF 6,43 LTG 3,11 HVN 6,34 BT6 2,58 Các cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn được giao dịch khá tích cực. Giao dịch của nhóm 10 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất trên UPCoM đạt trên 438,59 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt tỷ đồng (chiếm 14% khối lượng giao dịch và 25% giá trị giao dịch toàn thị trường UPCoM). Năm 2017, nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh giao dịch cổ phiếu trên UPCoM với tổng khối lượng cổ phiếu được chuyển nhượng đạt 166,85 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch tương ứng đạt 6,48 nghìn tỷ đồng, tăng 61,7% khối lượng giao dịch và 73,1% giá trị giao dịch so với năm trước, trong đó giao dịch mua vào chiếm ưu thế với 146,7 triệu cổ phiếu giá trị hơn 5,7 nghìn tỷ đồng, bán ra gần 58,7 cổ phiếu, giá trị tỷ đồng. Để có được những kết quả tăng trưởng vượt bậc trên thị trường UPCoM, phải kể đến sự hỗ trợ tích cực về mặt chính sách với hàng loạt các quy định pháp lý thúc đẩy doanh nghiệp tham gia UPCoM, đặc biệt Thông tư 115/2016/TT-BTC là một cú hích lớn cho sự phát triển của UPCoM khi gắn hoạt động đấu giá cổ phần hóa với đăng ký giao dịch trên UPCoM. Công tác tạo hàng cho thị trường UPCoM cũng được chú trọng. Sở GDCK Hà Nội đã phối hợp Bộ Tài chính, UBCK, Cục Tài chính doanh nghiệp tổ chức thông tin, tuyên truyền đến các doanh nghiệp, tập đoàn, tổng công ty, các bộ ngành, đặc biệt là các đơn vị có nhiều công ty đại chúng để khuyến khích các doanh nghiệp này niêm yết hoặc đăng ký giao dịch trên thị trường UPCoM. Đến nay, Sở đã ký Biên bản ghi nhớ hợp tác với Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam, Tổng Công ty Công nghiệp Tàu thủy, Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam nhằm hướng dẫn, đào tạo các tổ chức này trong công tác cổ phần hóa, thoái vốn và đăng ký giao dịch, niêm yết, thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin, quản trị công ty theo quy định. Đối với các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa, việc đưa cổ phiếu vào giao dịch trên UPCoM rất dễ dàng, nhanh chóng. Để giúp doanh nghiệp rút ngắn thời gian nộp hồ sơ, Sở sẽ xử lý hồ sơ đăng ký giao dịch của doanh nghiệp song song với VSD để ngay khi doanh nghiệp nhận được giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán thì cũng có thể được nhận ngay Quyết định chấp thuận đăng ký giao dịch trên UPCoM. Đồng thời, Sở cũng tích cực triển khai đào tạo, tập huấn cho doanh nghiệp sử dụng CIMS để công bố thông tin tự động và giúp các doanh nghiệp UPCoM tiếp cận các hoạt động quản trị công ty. Từ thành công của khối doanh nghiệp niêm yết, Sở đã xây dựng bộ tiêu chí đánh giá công bố thông tin và minh bạch cho các doanh nghiệp UPCoM, dự kiến triển khai hoạt động này trong năm Cùng với đó là kết quả của hàng loạt các giải pháp mà Sở đã triển khai trong mấy năm gần đây để tăng quy mô, thanh khoản cho thị trường này như nới biên độ dao động giá cổ phiếu trên UPCoM lên ±15%, thay đổi cách tính UPCoM Index, phân bảng UPCoM Premium và bảng Cảnh báo nhà đầu tư. Với sự gia tăng mạnh mẽ số lượng doanh nghiệp 43

44 đăng ký giao dịch trên thị trường UPCoM, để hỗ trợ nhà đầu tư theo dõi, giám sát thị trường và để giúp Sở phân loại một lượng hàng hóa lớn đã và sẽ tham gia sàn UPCoM, tháng 5/2017, Sở GDCK Hà Nội đã tiến hành phân bảng UPCoM theo quy mô vốn giúp cho nhà đầu tư dễ dàng hơn trong việc theo dõi các nhóm doanh nghiệp theo vốn chủ sở hữu hiện có. Đồng thời, Sở cũng đã triển khai cơ chế tạo lập thị trường cho các cổ phiếu giao dịch trên UPCoM nhằm tăng thanh khoản cho thị trường. Việc giám sát công bố thông tin của doanh nghiệp cũng được tăng cường, nhất là đối với các doanh nghiệp quy mô vốn lớn. Tuy nhiên, so với giá trị đăng ký giao dịch, thanh khoản trên thị trường này vẫn thấp bởi những hạn chế của cổ phiếu trên thị trường này như những doanh nghiệp lớn của Nhà nước nhưng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp, yêu cầu công bố thông tin thấp hơn doanh nghiệp niêm yết, nhiều doanh nghiệp mới lên sàn, chưa nắm rõ quy định và tuân thủ tốt các quy định về công bố thông tin. Do đó, trong thời gian tới, Sở sẽ tiếp tục tìm các giải pháp để nâng cao tính minh bạch cho thị trường UPCoM, từ đó sẽ giúp cải thiện hơn nữa thanh khoản trên sàn này. Theo đó, Sở đang nghiên cứu áp dụng chương trình đánh giá công bố thông tin minh bạch cho các doanh nghiệp trên UPCoM nhằm tăng cường chất lượng công bố thông tin của các doanh nghiệp đăng ký giao dịch và các hoạt động quản trị công ty cũng sẽ được áp dụng với nhóm các doanh nghiệp đăng ký giao dịch quy mô vốn lớn. Đồng thời, Sở tiếp tục thúc đẩy triển khai các hoạt động tạo lập thị trường, duy trì biên độ dao động giá cao, nghiên cứu xây dựng thị trường cho các doanh nghiệp khởi nghiệp (start-up) để tăng sức hấp dẫn cho thị trường này. Chủ tịch HĐQT Sở GDCK Hà Nội Nguyễn Thành Long (bên phải) trao Bảng chứng nhận đăng ký giao dịch cổ phiếu cho đại diện lãnh đạo Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam ( ) 44

45 ĐẤU GIÁ CỔ PHẦN Bảng 13. Tổng quan hoạt động đấu giá năm 2017 STT Chi tiêu Đơn vị Năm 2016 Năm 2017 % thay đổi so với năm 2016 I. Đấu giá cổ phần 1 Tổng số doanh nghiệp đấu giá Doanh nghiệp ,08 DN phát hành lần đầu ra công chúng Doanh nghiệp ,67 DN thoái vốn nhà nước tại công ty cổ phần Doanh nghiệp ,68 DN phát hành ra công chúng tăng vốn Doanh nghiệp Tổng số cổ phần chào bán Cổ phần ,66 3 Tổng số nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá Nhà đầu tư ,41 4 Tổng số cổ phần đăng ký mua Cổ phần ,50 5 Tổng số nhà đầu tư đặt mua Nhà đầu tư ,14 6 Tổng số cổ phần đặt mua Cổ phần ,50 7 Tổng số nhà đầu tư trúng giá Nhà đầu tư ,56 + Tổ chức trong nước Nhà đầu tư ,58 + Tổ chức nước ngoài Nhà đầu tư ,00 + Cá nhân trong nước Nhà đầu tư ,86 + Cá nhân nước ngoài Nhà đầu tư ,00 8 Tổng số cổ phần trúng giá Cổ phần ,75 + Tổ chức trong nước Cổ phần ,36 + Tổ chức nước ngoài Cổ phần ,76 + Cá nhân trong nước Cổ phần ,07 + Cá nhân nước ngoài Cổ phần ,00 9 Tổng giá trị cổ phần trúng giá Tỷ đồng ,32 10 Tổng giá trị chênh lệch so với giá khởi điểm Tỷ đồng ,80 II. Đấu giá phần vốn góp 1 Tổng số doanh nghiệp đấu giá Doanh nghiệp Tổng giá trị phần vốn góp chào bán Tỷ đồng Tổng số nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá Nhà đầu tư Tổng số nhà đầu tư đặt mua Nhà đầu tư Tổng số nhà đầu tư trúng giá Nhà đầu tư Cá nhân trong nước Nhà đầu tư Tổng giá trị phần vốn góp trúng giá Tỷ đồng Tổng giá trị chênh lệch so với giá khởi điểm Tỷ đồng 0 0,001-45

46 Năm 2017 là năm thứ 3 triển khai Quyết định số 51/2014/QĐ-TTg ngày 15/9/2014 về việc thúc đẩy thoái vốn, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước gắn với TTCK. Dưới sự chỉ đạo của Bộ Tài chính, Sở GDCK Hà Nội đã làm việc với nhiều Bộ, ngành, tổng công ty, tập đoàn Nhà nước để tiến hành các công tác cổ phần hóa, thoái vốn Nhà nước tại các tổng công ty, tập đoàn này. Sau 3 năm triển khai, công tác đấu giá cổ phần hóa, thoái vốn tại Sở GDCK Hà Nội đã ghi nhận những chuyển biến tích cực. Nếu như năm 2015, 2016 là năm của IPO, thì năm 2017 lại là năm tích cực của hoạt động thoái vốn Nhà nước. Năm 2015 ghi nhận sự bùng nổ về số lượng các công ty thực hiện IPO qua Sở GDCK Hà Nội với 64 doanh nghiệp, chiếm 71% tổng số các phiên đấu giá qua Sở GDCK Hà Nội. Năm 2016 số lượng doanh nghiệp IPO qua Sở GDCK Hà Nội tiếp tục đạt 30 doanh nghiệp, chiếm 61% tổng số các phiên đấu giá qua Sở GDCK Hà Nội. Đến năm 2017, các phiên IPO chỉ chiếm 20,8%, trong khi các phiên đấu giá thoái vốn vượt lên chiếm tới 70,8% tổng số các phiên đấu giá, tương đương 34/48 doanh nghiệp. Hình 3. Biểu đồ cơ cấu loại hình đấu giá các năm IPO Thoái vốn Đấu giá ra công chúng Năm 2015 Năm 2016 Năm ,11% 8,34% 27,78% 71,11% 38,78% 61,22% 70,83% 20,83% nông lâm nghiệp đến du lịch, gạch men, giao thông, thương mại, dịch vụ Trong đó có nhiều tập đoàn, tổng công ty lớn thực hiện thoái vốn có giá trị vốn hóa hàng nghìn tỷ đồng như Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam, Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam, Tổng Công ty Sông Đà Tỷ lệ thoái vốn trung bình đạt khoảng từ 30% - 50% vốn điều lệ của công ty đưa ra đấu giá. Hoạt động thoái vốn Nhà nước thông qua đấu giá năm 2017 đã thu hút được sự quan tâm lớn của các nhà đầu tư, đã có 28/34 phiên đấu giá thoái vốn bán được 100% số cổ phần chào bán. Các doanh nghiệp thoái vốn qua Sở GDCK Hà Nội có ngành nghề kinh doanh đa dạng từ nhiệt điện, thủy điện, dầu khí, Điểm sáng trong hoạt động thoái vốn năm 2017 có thể nhận thấy, thứ nhất đã có 28/34 phiên bán được 100% số cổ phần chào bán với hơn 169 triệu cổ phần trúng giá, số vốn thu về cho Nhà nước đạt trên tỷ đồng, thặng dư vốn cổ phần thu về đạt hơn 933 tỷ đồng, chênh lệch so với giá khởi điểm đạt 934 tỷ đồng. Thứ hai, giá trúng giá trong các phiên thoái vốn đạt cao, thường gấp từ 2 đến 4 lần so với mệnh giá, và cao hơn nhiều so với giá trúng giá khi thực hiện IPO. Thống kê năm 2017 cho thấy có đến hơn 30% số phiên thoái vốn có giá trúng giá bình quân gấp từ 1,5 đến 2,5 lần so với giá khởi điểm. 46

47 Đối với hoạt động IPO, Sở GDCK Hà Nội đã tổ chức 10 phiên IPO cho các doanh nghiệp Nhà nước và bán được hơn 13 triệu cổ phần, tương đương 5% tổng số cổ phần chào bán, thu về cho Nhà nước hơn 133 tỷ đồng, trong đó có 3/10 phiên bán hết 100% số cổ phần chào bán. Bên cạnh đó, Sở GDCK Hà Nội còn tổ chức 4 phiên đấu giá cổ phần ra công chúng của các công ty có tên tuổi gồm Tổng Công ty Viglacera CTCP, CTCP Dịch vụ Sân bay Quốc tế Cam Ranh, CTCP Đầu tư Apax Holdings. Tổng số cổ phần bán được của 4 phiên này đạt hơn 138,9 triệu cổ phần, tương đương 100% tổng số cổ phần chào bán, thu về cho doanh nghiệp hơn tỷ đồng. Trong đó, phiên đấu giá ra công chúng của Tổng Công ty Viglacera - CTCP đặc biệt thu hút quan tâm của nhà đầu tư khi có tới hơn nhà đầu tư tham dự, cao nhất kể từ năm 2015 và đã bán hết 100% lượng cổ phần chào bán, trong đó có 92% lượng cổ phần trúng giá được bán cho nhà đầu tư nước ngoài. Năm 2017, các phiên đấu giá qua Sở GDCK Hà Nội tiếp tục nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư. Tổng khối lượng đặt mua của nhà đầu tư cao hơn 9% so với tổng khối lượng chào bán. Tổng số cổ phần trúng giá bao gồm cả đấu giá phần vốn góp đạt hơn 321 triệu cổ phần, đạt tỷ trọng 49% so với tổng số cổ phần chào bán, tương ứng với giá trị cổ phần bán được đạt hơn tỷ đồng. Bình quân 1 phiên có 49 nhà đầu tư tham dự và giá trị cổ phần trúng giá đạt hơn 105 tỷ đồng. Cuối năm 2016, Thông tư 115/2016/TT-BTC được ban hành đã gắn kết hoạt động đấu giá với đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM. Hiện thực hóa tinh thần của Thông tư 115/2016/TT-BTC, trong năm 2017, đã có 3 công ty là Công ty TNHH MTV Nước giải khát Sanest Khánh Hòa (mã SKH), Tổng Công ty Thương mại Xuất nhập khẩu Thanh Lễ (TLP) và Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Việt Nam (IDC) tiến hành đăng ký giao dịch trên thị trường UPCoM ngay sau khi hoàn thành việc cổ phần hóa. Tháng 11/2017, Chính phủ đã ban hành Nghị định 126/2017/NĐ-CP thay thế Nghị định 59/2011/NĐ-CP cho phép áp dụng cơ chế dựng sổ (book building) trong công tác cổ phần hóa, thoái vốn. Cơ chế này được thế giới áp dụng phổ biến trong lĩnh vực chứng khoán và là cơ chế mà kỳ vọng sẽ áp dụng tại thế hệ Luật Chứng khoán thứ hai. Để chuẩn bị đưa cơ chế vào áp dụng, Sở GDCK Hà Nội đã tiến hành nâng cấp hệ thống đấu giá, trong đó bổ sung chức năng dựng sổ để sẵn sàng đưa vào sử dụng trong năm Hình 4. Biểu đồ khối lượng chào giá và trúng giá các năm Triệu cổ phần 903, ,94 663, , ,44 321,81 Phiên đấu giá CTCP Dịch vụ Sân bay Quốc tế Cam Ranh có số lượng nhà đầu tư tham dự cao thứ 2 trong năm 2017 tại Sở GDCK Hà Nội với 244 nhà đầu tư. Phiên đấu giá đã bán hết 100% số cổ phần đưa ra đấu giá (1,45 triệu cổ phần) cho 63 nhà đầu tư với giá đấu thành công bình quân là đồng/cổ phần, cao hơn 67,5% so với giá khởi điểm Tổng số cổ phần chào bán Tổng số cổ phần trúng giá 47

48 THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Bảng 14. Tổng quan hoạt động thị trường TPCP năm 2017 STT Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2016 Năm 2017 % thay đổi so với năm 2016 I. THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP Tổng số phiên đấu thầu Phiên ,19 Tổng khối lượng gọi thầu Tỷ đồng ,55 Tổng khối lượng đặt thầu Tỷ đồng ,45 Tổng khối lượng trúng thầu Tỷ đồng ,65 Tổng số thành viên đấu thầu Công ty ,52 II. THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP 1) Qui mô niêm yết Giá trị trái phiếu niêm yết Tỷ đồng ,20 + Trái phiếu Chính phủ Tỷ đồng ,36 + Trái phiếu chính quyền địa phương Tỷ đồng ,89 + Trái phiếu doanh nghiệp được Chính phủ bảo lãnh Tỷ đồng ,64 + Tín phiếu Kho bạc Tỷ đồng Giá trị trái phiếu niêm yết mới Tỷ đồng ,85 Giá trị trái phiếu huỷ niêm yết Tỷ đồng ,62 2) Qui mô giao dịch Tổng số phiên giao dịch Phiên ,40 Giá trị giao dịch trái phiếu Tỷ đồng ,09 - Trái phiếu Chính phủ Tỷ đồng ,11 + Trái phiếu giao dịch thông thường (Outright) Tỷ đồng ,21 + Trái phiếu giao dịch mua bán lại (Repos) Tỷ đồng ,66 - Tín phiếu Kho bạc Tỷ đồng Giá trị giao dịch bình quân phiên Tỷ đồng ,65 Giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài Tỷ đồng ,18 + Giá trị trái phiếu giao dịch thông thường (Outright) Tỷ đồng ,14 + Giá trị trái phiếu giao dịch mua bán lại (Repos) Tỷ đồng ,02 48

49 Từ năm 2013, Bộ Tài chính có sự thay đổi về lựa chọn thành viên đấu thầu của thị trường TPCP. Theo đó, chỉ có các thành viên đáp ứng các chỉ tiêu về vốn, hệ thống, thị phần và tích cực tham gia vào hoạt động đấu thầu mới được xem xét lựa chọn làm thành viên đấu thầu Thị trường sơ cấp: Trái phiếu kỳ hạn dài chiếm ưu thế Năm 2017, Sở GDCK Hà Nội đã tổ chức 240 phiên đấu thầu, huy động được tổng cộng tỷ đồng, giảm 38,6% so với năm 2016, tương ứng với mức thành công đạt 73% trên khối lượng gọi thầu, giảm 2,5% so với năm Bên cạnh đó, lãi suất trúng thầu cũng giảm trên tất cả các kỳ hạn (từ điểm cơ bản), trong đó, giảm mạnh nhất ở kỳ hạn 30 năm, tiếp đến 20 năm và 15 năm. Thị trường sơ cấp tiếp tục khẳng định là kênh huy động vốn quan trọng cho Ngân sách Nhà nước, là công cụ đắc lực trong điều hành kinh tế vĩ mô. Trong đó, Kho bạc Nhà nước huy động được tỷ đồng, giảm 43% so với năm 2016, đạt 100% kế hoạch năm. Ngân hàng Phát triển Việt Nam huy động được tỷ đồng, tăng 17% so với năm 2016, đạt 100% kế hoạch năm. Ngân hàng Chính sách xã hội huy động được tỷ đồng, giảm 28,8% so với năm 2016, đạt 100% kế hoạch năm. Trái phiếu phát hành đều có kỳ hạn từ 5 năm trở lên, trong đó tỷ trọng trái phiếu có kỳ hạn dài từ 15 năm trở lên tăng đáng kể, chiếm tới 41% tổng khối lượng phát hành, tăng 21% so với năm Trái phiếu kỳ hạn dài chiếm ưu thế đã kéo kỳ hạn bình quân TPCP lên mức 12,75 năm, dài hơn 4 năm so với mức bình quân năm Ông Nguyễn Hoàng Dương - Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính Ngân hàng, Bộ Tài chính phát biểu tại Hội nghị Tổng kết công tác chỉ đạo điều hành năm 2017 của Sở GDCK Hà Nội ( ) 49

50 Hình 5. Biểu đồ khối lượng trúng thầu và khối lượng gọi thầu năm Khối lượng trúng thầu Khối lượng gọi thầu Tỷ đồng Hình 6. Biểu đồ kỳ hạn phát hành bình quân năm Kỳ hạn phát hành bình quân 14 Năm 12, , ,05 5,75 3, Hình 7. Biểu đồ tỷ lệ trúng thầu TPCP theo kỳ hạn giai đoạn năm 15 năm 5 năm 20 năm 7 năm 30 năm 10 năm Năm 2016 Năm ,77% 1,05% 10,69% 8,04% 11,92% 9,73% 14,33% 22,67% 8,11% 57,42% 17,20% 17,84% 18,25% 50

51 Hình 8. Biểu đồ quy mô niêm yết TPCP Giá trị niêm yết Tỷ đồng Hình 9. Biểu đồ quy mô giao dịch TPCP Tỷ đồng Repos Outright Thị trường thứ cấp: giao dịch Repos bứt phá Trên thị trường thứ cấp, tính đến 31/12/2017, giá trị vốn hoá thị trường đạt 997,5 nghìn tỷ đồng, tương đương 22% GDP của năm 2016, tăng 7,2% so với năm Giá trị giao dịch TPCP bình quân năm 2017 đạt tỷ đồng/phiên, tăng 40% so với năm 2016 và gần gấp đôi so với mức thanh khoản trên toàn thị trường cổ phiếu. Kể từ tháng 6/2017, thị trường ghi nhận sự bùng nổ về giá trị giao dịch với hơn 50 phiên có giá trị giao dịch trên tỷ đồng/phiên, trong đó có phiên giao dịch kỷ lục đạt trên tỷ đồng/phiên vào ngày 26/9/2017. Điểm sáng trên thị trường TPCP là tỷ trọng giao dịch Repos tiếp tục tăng lên đáng kể, chiếm 49,2% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Điều này cho thấy thị trường TPCP đang phát triển phù hợp với xu hướng của các thị trường phát triển trên thế giới. Năm 2017, nhà đầu tư nước ngoài quan tâm tiếp tục mua ròng 17,9 nghìn tỷ đồng, tăng 5,2 nghìn tỷ đồng (41%) so với năm Tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài năm 2017 đạt 133,2 nghìn tỷ đồng, giảm 4,6% so với năm 2016, chiếm tỷ trọng 3% trên tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Cơ cấu nhà đầu tư dịch chuyển tích cực Nhìn chung trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp TPCP, các ngân hàng thương mại vẫn là nhà đầu tư chính của thị trường trái phiếu, chiếm tỷ trọng trên 50%. Tuy nhiên cấu trúc nhà đầu tư đã có sự chuyển dịch rõ rệt, ngày một đa dạng hơn, trong đó, nhà đầu tư tổ chức phi ngân hàng đã tăng và nắm giữ 43% lượng TPCP lưu hành, các công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư đã tham gia ngày càng nhiều hơn vào thị trường. 51

52 Phát triển sản phẩm mới Bộ sản phẩm Repos Nhằm thúc đẩy thanh khoản và đáp ứng nhu cầu thị trường, trong năm 2017, Sở đã tập trung hoàn thiện bộ sản phẩm Repos mới là Vay TPCP (Stock borrowing and lending SBL), Vay TPCP để bán (Short sale) và Bán/Mua lại (Sell-buyback SBB). Trong năm 2017, Sở đã phối hợp với UBCK dự thảo Thông tư sửa đổi Thông tư 234/2012/TT-BTC nhằm bổ sung các quy định về bộ sản phẩm nói trên để Bộ Tài chính ban hành. Mặt khác, Sở đã chủ động chuẩn bị về bài toán và hạ tầng giao dịch, sẵn sàng đưa bộ sản phẩm mới vào giao dịch trong quý I năm Theo kinh nghiệm quốc tế, sản phẩm giao dịch Repos luôn là một sản phẩm giao dịch chủ đạo và thực tế, hoạt động của thị trường trong những năm vừa qua cho thấy sự vươn lên mạnh mẽ của sản phẩm này trong các giao dịch trên thị trường TPCP. Với việc cho ra đời bộ sản phẩm Repos, Sở kỳ vọng thanh khoản của thị trường sẽ tăng cao, tạo ra một thị trường giao dịch TPCP thứ cấp sôi nổi và thu hút các nhà đầu tư tham gia thị trường. - Giao dịch vay trái phiếu là giao dịch trong đó một bên thực hiện vay trái phiếu và cam kết hoàn trả lại cho đối tác sau một khoảng thời gian xác định. - Giao dịch vay trái phiếu để bán là giao dịch TPCP trong đó một bên thực hiện vay trái phiếu đồng thời với việc bán trái phiếu vừa vay cho một bên thứ ba. - Giao dịch bán kết hợp mua lại bao gồm một giao dịch bán TPCP (giao dịch thông thường thứ nhất) kết hợp với một giao dịch mua lại cùng TPCP đó hoặc trái phiếu tương đương có thể chuyển giao theo thỏa thuận giữa các bên (giao dịch thông thường thứ hai) tại một thời điểm xác định trong tương lai. 52

53 Hợp đồng tương lai TPCP Trong năm 2017, Sở GDCK Hà Nội đã hoàn thiện mẫu Hợp đồng tương lai TPCP 5 năm để phù hợp với các quy định hướng dẫn tại Thông tư 11/2016/TT-BTC. Bên cạnh đó, Sở cũng xây dựng hệ thống về giao dịch, bù trừ và thanh toán trên cơ sở phối hợp với VSD, sẵn sàng cho việc vận hành Hợp đồng tương lai TPCP vào năm Hợp đồng tương lai là thỏa thuận giữa hai bên tham gia về việc mua hoặc bán một tài sản tại một thời điểm nhất định trong tương lai với giá được xác định trước. Hợp đồng tương lai TPCP là loại hợp đồng tương lai có tài sản cơ sở là một TPCP. Tương tự như các loại hợp đồng tương lai khác, hợp đồng tương lai TPCP là công cụ chứng khoán phái sinh được niêm yết và giao dịch trên Sở GDCK với các điều khoản được chuẩn hóa (các yếu tố chuẩn hóa đó về cơ bản được nêu chi tiết trong bản mô tả đặc tính của hợp đồng). Trái phiếu có lãi suất thả nổi Tại Hội nghị Thành viên thị trường TPCP quý II/2017 do Sở GDCK Hà Nội phối hợp với Kho bạc Nhà nước tổ chức, Vụ Tài chính Ngân hàng - Bộ Tài chính đã thông tin về việc Bộ Tài chính đang có kế hoạch cho phát hành TPCP có lãi suất thả nổi trong tương lai gần. Hiện nay, Sở GDCK Hà Nội cũng đang tích cực chuẩn bị cho việc phát hành loại TPCP này. Với trái phiếu lãi suất thả nổi, nếu lãi suất tiền gửi trên thị trường tăng thì tổ chức phát hành cũng điều chỉnh tăng lãi suất, còn ngược lại nếu lãi suất tiền gửi giảm thì mức lãi suất sẽ được giữ nguyên. Vì vậy, trái phiếu lãi suất thả nổi là một hình thức đầu tư an toàn, đem lại một khoản lợi tức ổn định, ít nhất cũng bằng với mức lãi suất ban đầu khi mua trái phiếu, ngoài ra còn có thể tăng dần theo lãi suất thị trường. Công cụ này được cho là sẽ mang lại cho nhà đầu tư sự bảo vệ tuyệt đối trước những rủi ro về biến động thu nhập nếu so sánh với các loại chứng khoán khác như cổ phiếu, trái phiếu thông thường,... TPCP có lãi suất thả nổi được phát hành tại thị trường Việt Nam sẽ hứa hẹn là một sản phẩm đột phá mới, bổ sung hàng hóa cho thị trường sơ cấp và thu hút nhà đầu tư trên thị trường TPCP. Trái phiếu lãi suất thả nổi là loại trái phiếu mà lãi suất của nó được điều chỉnh theo sự thay đổi của lãi suất tiền gửi theo từng chu kỳ. Mức lãi suất định kỳ của một trái phiếu thả nổi được tổ chức phát hành ấn định trên cơ sở lãi suất tiền gửi cộng thêm một tỷ lệ phần trăm cố định. Chu kỳ điều chỉnh lãi suất có thể là 6 tháng, 1 năm, 1,5 năm,... được tổ chức phát hành thỏa thuận và ghi rõ trên trái phiếu. Đề án thị trường trái phiếu doanh nghiệp Theo lộ trình phát triển thị trường trái phiếu đến năm 2020 được ban hành theo Quyết định số 1191/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ, Sở GDCK Hà Nội đã tiến hành nghiên cứu xây dựng và hoàn thiện Đề án thị trường trái phiếu doanh nghiệp chuyên biệt trên cơ sở thị trường TPCP. Đề án đã được trình Bộ Tài chính và UBCK. 53

54 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH 54

55 55

56 CÁC DẤU MỐC QUAN TRỌNG TTCK PHÁI SINH 1. 11/3/2014 Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 366/QĐ-TTg phê duyệt Đề án xây dựng và phát triển TTCK phái sinh Việt Nam. 2. 5/5/2015 Chính phủ ban hành Nghị định 42/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh và TTCK phái sinh tạo khung pháp lý nền tảng cho việc hình thành thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh tại Việt Nam /7/2015 Bộ Tài chính ra Thông báo số 448/TB-BTC giao HNX và VSD tổ chức hoạt động giao dịch và thanh toán của TTCK phái sinh /3/2017 UBCK phê duyệt mẫu hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu với tài sản cơ sở là chỉ số VN30, hệ số nhân hợp đồng đồng, biên độ dao động giá 7% /3/2017 VSD ban hành Quy chế Ký quỹ, bù trừ và thanh toán chứng khoán phái sinh; Quy chế Thành viên bù trừ; Quy chế Quản lý và sử dụng quỹ bù trừ /3/2017 Sở GDCK Hà Nội ban hành Quy chế Niêm yết và giao dịch hợp đồng tương lai tại Sở GDCK Hà Nội; Quy chế Thành viên TTCK phái sinh tại Sở GDCK Hà Nội. 56

57 4. 19/1/2016 Bộ Tài chính ban hành Thông tư 11/2016/TT-BTC hướng dẫn một số điều của Nghị định số 42/2015/NĐ- CP ngày 5/5/2015 của Chính phủ về chứng khoán phái sinh và TTCK phái sinh, hướng dẫn cụ thể về tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh, các sản phẩm phái sinh, thành viên, hoạt động giao dịch, thanh toán, bù trừ và hoạt động nhà đầu tư /3/2016 Sở GDCK Hà Nội và VSD công bố mô hình và kế hoạch phát triển hệ thống giao dịch và bù trừ thanh toán chứng khoán phái sinh /3/2017 Bộ Tài chính ban hành Thông tư 23/2017/TT-BTC về việc sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư 11/2016/TT-BTC ngày 19/1/2016 hướng dẫn một số điều của Nghị định 42/2015/NĐ-CP ngày 5/5/2015 của Chính phủ về chứng khoán phái sinh, hướng dẫn về các hoạt động giao dịch ký quỹ, thanh toán, bù trừ và nộp báo cáo định kỳ của các tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán phái sinh /5/2017 UBCK cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh chứng khoán phái sinh cho 4 CTCK đầu tiên và cho đến ngày khai trương TTCK phái sinh, đã có 7 CTCK trở thành thành viên TTCK phái sinh gồm: Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, Sài gòn, CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam, VNDirect, Bản Việt và MB /8/2017 Ủy viên Bộ Chính trị, Phó Thủ tướng Chính phủ Vương Đình Huệ cùng các đồng chí lãnh đạo các cấp đã nhấn nút khai trương TTCK phái sinh. Sau gần hai năm nỗ lực triển khai dưới sự chỉ đạo sát sao của Bộ Tài chính, UBCK, TTCK phái sinh đã ra đời góp phần hoàn thiện cấu trúc TTCK Việt Nam, gia tăng hàng hóa đầu tư và thúc đẩy thanh khoản trên thị trường cơ sở. 57

58 Các quy định về giao dịch trên TTCK phái sinh - Thời gian giao dịch: 8h45 15h00 (Nghỉ trưa: 12h00 13h00) (Mở cửa trước thị trường cơ sở 15 phút) - Phương thức giao dịch: Khớp lệnh và thỏa thuận - Đơn vị giao dịch: 1 hợp đồng - Giá tham chiếu: Giá thanh toán cuối ngày của ngày giao dịch liền trước hoặc giá lý thuyết - Biên độ dao động giá: 7% - Bước giá /Đơn vị yết giá: 0,1 điểm chỉ số - Giới hạn lệnh: 500 hợp đồng/lệnh Bảng 15. Sản phẩm hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu VN30 STT Đặc điểm Tên hợp đồng Mã hợp đồng Tài sản cơ sở Quy mô hợp đồng Hệ số nhân hợp đồng Tháng đáo hạn Ngày giao dịch cuối cùng Ngày thanh toán cuối cùng Phương thức thanh toán Phương pháp xác định giá thanh toán hàng ngày Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu VN30 Hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30 Theo quy ước xác định mã giao dịch của Sở GDCK Hà Nội, ví dụ: VN30F1709 Chỉ số VN đồng x điểm chỉ số VN đồng Tháng hiện tại, tháng kế tiếp, hai tháng cuối 2 quý tiếp theo. Ví dụ: tháng hiện tại là tháng 7. Các tháng đáo hạn là tháng 7, tháng 8, tháng 9 và tháng 12 Ngày thứ Năm thứ ba trong tháng đáo hạn, trường hợp trùng ngày nghỉ sẽ được điều chỉnh lên ngày giao dịch liền trước đó Ngày làm việc liền sau ngày giao dịch cuối cùng Thanh toán bằng tiền Theo quy định của VSD 11 Phương pháp xác định giá thanh toán cuối cùng Là giá trị chỉ số cơ sở đóng cửa tại ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng tương lai Bảng 16. Tổng quan thị trường phái sinh (từ 10/8 31/12/2017) STT Phương thức giao dịch Tổng KLGD (Hợp đồng) Tổng GTGD (Tỷ đồng) 1 Khớp lệnh định kỳ mở cửa ,11 2 Khớp lệnh liên tục ,49 3 Khớp lệnh định kỳ đóng cửa ,15 4 Giao dịch thỏa thuận Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài ,69 6 Tổng giao dịch toàn thị trường ,75 58

59 Bảng 17. Chi tiết giao dịch trên TTCK phái sinh theo tháng STT Chỉ tiêu Đơn vị Tháng 8 (từ 10/8) Tháng 9 Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tổng 1 KLGD Hợp đồng GTGD Tỷ đồng 4.362, , , , , ,75 3 Khối lượng OI (cuối kỳ) Hợp đồng Hình 10. Tổng hợp giá trị giao dịch & khối lượng giao dịch TTCK phái sinh theo tuần từ 10/8-31/12/2017 KLGD Hợp đồng OI /8/ /12/ Hình 11. Thống kê VN30F1712 so với VN30-Index Hợp đồng Điểm /8/ /12/2017 Khối lượng giao dịch (Hợp đồng) Giá thanh toán cuối ngày VN30F1712 (Điểm) OI (Hợp đồng) VN30-Index 59

60 Phát biểu tại lễ khai trương TTCK phái sinh, Uỷ viên Bộ Chính trị, Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ khẳng định, cùng với thị trường cổ phiếu và thị trường trái phiếu, TTCK phái sinh là trụ cột quan trọng thứ ba trong cấu trúc của một TTCK hiện đại Diễn biến TTCK phái sinh: 4 tháng giao dịch hợp đồng Trên thị trường luôn duy trì 4 mã sản phẩm theo thông lệ quốc tế là các mã hợp đồng có tháng đáo hạn là tháng hiện tại, tháng kế tiếp, và hai tháng cuối 2 quý tiếp theo. Cụ thể, tại thời điểm cuối tháng 12/2017, có 4 mã hợp đồng được giao dịch là VN30F1801, VN30F1802, VN30F1803 và VN30F1806 đáo hạn vào tháng 1, tháng 2, tháng 3 và tháng 6/2018. Trong mỗi tháng đều có 1 mã sản phẩm đáo hạn vào ngày thứ Năm thứ ba của tháng và Sở GDCK Hà Nội đã niêm yết bổ sung sản phẩm thay thế vào ngày giao dịch tiếp theo. Nhìn chung, TTCK phái sinh duy trì tốc độ tăng trưởng đều đặn, với khối lượng giao dịch tháng sau cao hơn tháng trước. Trong vòng hơn 4 tháng, với 101 phiên giao dịch, tổng khối lượng giao dịch trên thị trường đạt hợp đồng, tương ứng giá trị giao dịch (theo quy mô danh nghĩa hợp đồng) đạt hơn tỷ đồng. Tính bình quân, khối lượng giao dịch đạt hợp đồng/phiên và giá trị giao dịch theo quy mô danh nghĩa đạt 953,44 tỷ đồng/phiên. Nếu như trong tháng 8, khối lượng giao dịch trung bình phiên chỉ đạt hợp đồng thì đến tháng 12, khối lượng giao dịch trung bình phiên tăng gấp 4,7 lần đạt hợp đồng, trong đó phiên giao dịch ngày 12/12/2017 có khối lượng giao dịch lớn nhất trong 4 tháng qua, đạt hợp đồng, tương ứng giá trị giao dịch 2.508,56 tỷ đồng. Trong những tháng cuối năm, diễn biến tích cực của chỉ số VN30 trên thị trường cơ sở khiến chỉ số tương lai ở hầu hết các kỳ hạn đều tăng theo. Các hợp đồng tương lai kỳ hạn ngắn tiếp tục giao dịch ở mức thấp hơn chỉ số VN30, thanh khoản tập trung vào các hợp đồng kỳ hạn ngắn, phù hợp với thông lệ quốc tế. Sự biến động mạnh của chỉ số VN30 trong phiên khiến cho hoạt động giao dịch của hợp đồng tương lai tăng mạnh, đặc biệt tại thời điểm cuối tháng 10, đầu tháng 11. Khối lượng mở (OI) toàn thị trường cũng tăng mạnh theo các tháng. Tính đến cuối phiên giao dịch ngày 29/12/2017, tổng khối lượng OI toàn thị trường đạt hợp đồng, tăng gấp 3,7 lần so với thời điểm cuối tháng 8, trong đó OI của các mã hợp đồng VN30F1801, VN30F1802, VN30F1803 và VN30F1806 lần lượt là hợp đồng, 797 hợp đồng, hợp đồng và 372 hợp đồng. 60

61 Hình 12. So sánh khối lượng giao dịch theo mã sản phẩm Hợp đồng 10/8/ /12/2017 Hình 13. Sự tăng trưởng số lượng tài khoản trên TTCK phái sinh Tài khoản /8/ /8 15/8 18/8 23/8 28/8 31/8 6/9 11/9 14/9 19/9 22/9 27/9 2/10 5/10 10/10 13/10 18/10 23/10 26/10 31/10 3/11 8/11 13/11 16/11 21/11 24/11 29/11 4/12 7/12 12/12 31/12/ /12 20/12 25/12 Số tài khoản 61

62 Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng chỉ đạo UBCK và các đơn vị liên quan tập trung triển khai các hoạt động trên TTCK phái sinh theo chỉ đạo, định hướng của Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ để phát triển TTCK Số lượng tài khoản giao dịch phái sinh liên tục được mở, trung bình mỗi ngày có 169 tài khoản mới. Tính đến ngày 29/12/2017, đã có tài khoản giao dịch phái sinh được mở. Tuy nhiên, hoạt động giao dịch tập trung chủ yếu ở các nhà đầu tư cá nhân trong nước (97,68%), nhà đầu tư tổ chức trong nước chỉ chiếm khoảng 2,21%, tập trung chủ yếu vào hoạt động tự doanh của các CTCK. Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm 0,11% khối lượng giao dịch toàn thị trường và từ tháng 11/2017, nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu giao dịch phái sinh nhiều hơn. 62

63 Hệ thống thành viên giao dịch chứng khoán phái sinh 7 thành viên giao dịch phái sinh đầu tiên gồm: Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, TP Hồ Chí Minh, Sài gòn, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam, CTCP Chứng khoán VNDirect, Bản Việt và MB. Theo Quy chế thành viên TTCK phái sinh tại Sở GDCK Hà Nội, để trở thành thành viên TTCK phái sinh, các CTCK, ngân hàng thương mại phải được UBCK cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện môi giới chứng khoán phái sinh, đáp ứng các yêu cầu về vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu (từ 800 tỷ đồng trở lên), có tình hình tài chính lành mạnh đáp ứng các yêu cầu về kết quả kinh doanh, tỷ lệ vốn khả dụng theo hướng dẫn của Bộ Tài chính. Đặc biệt, các thành viên cần có hạ tầng CNTT đáp ứng quy định về hạ tầng CNTT kết nối đến Sở GDCK và đảm bảo yêu cầu kết nối với hệ thống giao dịch chứng khoán phái sinh của Sở GDCK. Ngoài ra, các CTCK, ngân hàng thương mại cần có phần mềm phục vụ giao dịch, thanh toán đáp ứng yêu cầu kỹ thuật; đáp ứng các quy định về quy trình nghiệp vụ và hoàn thiện các bước về hồ sơ, thủ tục đăng ký. Các CTCK phải có trang thông tin điện tử đảm bảo thực hiện việc công bố thông tin giao dịch chứng khoán phái sinh và thông tin công bố của CTCK. Hoạt động giám sát trên TTCK phái sinh cũng được thực hiện như trên thị trường cơ sở nhằm phát hiện và ngăn chặn những hành vi giao dịch bất thường có dấu hiệu ảnh hưởng tới giá trị đích thực của chứng khoán phái sinh. Về cơ bản, hoạt động giám sát trên TTCK phái sinh được thực hiện liên tục thông qua các cảnh báo trong ngày và đánh giá phân tích trên cơ sở dữ liệu giao dịch nhiều ngày. Hoạt động giám sát liên thị trường nhằm đảm bảo các tác động giữa thị trường cơ sở và TTCK phái sinh được thông suốt và các hoạt động giao dịch có dấu hiệu bất thường giữa hai thị trường được kiểm soát chặt chẽ. Sở GDCK Hà Nội tuyên dương 7 thành viên đầu tiên trên TTCK phái sinh. Để trở thành thành viên trên TTCK phái sinh, các công ty này phải đáp ứng đủ tiêu chuẩn về năng lực tài chính, nhân lực chuyên môn, hạ tầng công nghệ, được HNX cấp Giấy chứng nhận thành viên giao dịch và VSD cấp Giấy chứng nhận thành viên bù trừ 63

64 64

65 65

66 QUẢN TRỊ ĐIỀU HÀNH Chủ tịch UBCK Vũ Bằng phát biểu tại Lễ đánh cồng khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm 2017 ( ). Tại buổi lễ, Chủ tịch UBCK cho biết UBCK sẽ tiếp tục phát triển thị trường theo chiều sâu thông qua việc hình thành hệ thống luật pháp thứ hai về TTCK để thị trường phát triển bền vững, minh bạch, góp phần phát triển kinh tế 2017 Năm 2017, bộ máy nhân sự cấp cao của Sở có sự thay đổi: 1 Phó Tổng Giám đốc nghỉ hưu, 1 Phó Tổng Giám đốc được điều động chuyển công tác tại Sở GDCK TP Hồ Chí Minh và 1 Phó Tổng Giám đốc được bổ nhiệm mới. Với cơ cấu 3 thành viên HĐQT và 3 thành viên Ban điều hành, Ban lãnh đạo Sở đã có phân cấp, phân công nhiệm vụ rõ ràng để phối hợp công tác chỉ đạo, điều hành hoạt động của Sở đạt mục tiêu đề ra. Nguồn nhân lực được xem là yếu tố then chốt, vì vậy, công tác quản trị nhân lực luôn được Sở đặt lên hàng đầu và dành nhiều nỗ lực, tâm huyết trong việc phát triển. Từ đầu năm 2014, Sở đã xây dựng và triển khai áp dụng đồng bộ hệ thống cơ chế trả lương mới theo chức danh công việc đối với người lao động (Bộ tiêu chuẩn chức danh công việc, Quy chế trả lương theo chức danh, Quy chế đánh giá hiệu suất công việc). Hệ thống này 66

67 được rà soát, cập nhật hàng năm theo thực tế công việc. Việc triển khai chuyển xếp lương chức danh theo cơ chế mới, cơ chế giao, đánh giá KPI (hệ thống đánh giá hiệu suất công việc theo chỉ tiêu hiệu suất) hàng quý chính là căn cứ để trả lương, thưởng và quyết định kết quả quá trình thăng tiến của người lao động, góp phần thúc đẩy tính chủ động trong việc tự nghiên cứu và nâng cao năng lực, trình độ công tác. Năm 2017, cùng với sự gia tăng về khối lượng công việc và nhu cầu tăng năng suất lao động, yêu cầu hiện đại hoá công tác quản trị nguồn nhân lực đã trở nên cấp thiết. Sở GDCK Hà Nội đã bắt đầu xây dựng phần mềm quản lý nhân sự, nhằm giúp công tác quản trị nhân sự đạt hiệu quả cao, tiết kiệm thời gian và chi phí cho doanh nghiệp. Phần mềm dự kiến được đưa vào sử dụng từ năm Cùng với đó, Sở cũng rà soát và hoàn thiện lại hệ thống thư viện KPI bao gồm các hướng dẫn cụ thể cho các cá nhân trong việc đăng ký và đánh giá KPI. Thư viện KPI là cơ sở giúp các đơn vị và cá nhân tham chiếu khi lựa chọn tiêu chí và đánh giá mức độ hoàn thành công việc, giúp giảm bớt thời gian và nâng cao hiệu quả trong việc giao và đánh giá KPI cũng như nâng cao trách nhiệm cá nhân, kết nối các bộ phận trong triển khai công việc... Song hành với chính sách lương thưởng, Sở còn có các chính sách đãi ngộ đối với người lao động như đào tạo, bồi dưỡng, tập huấn nghiệp vụ cơ bản và chuyên sâu, các chương trình khảo sát, học tập kinh nghiệm và đào tạo tại nước ngoài, các chế độ phúc lợi khác như hỗ trợ chi phí động viên người lao động thai sản, ốm đau, người có hoàn cảnh khó khăn, chăm sóc sức khỏe định kỳ hàng năm cho người lao động, tham quan, nghỉ mát... Quản trị rủi ro là vấn đề trọng tâm của hệ thống quản trị doanh nghiệp và quản trị chiến lược hiệu quả. Quản trị rủi ro cung cấp một cách nhìn toàn diện, nhất quán về rủi ro và tạo ra giá trị thông Đào tạo quản trị rủi ro cho lãnh đạo cấp trung của Sở GDCK Hà Nội 67

68 qua việc góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng việc giảm thiểu rủi ro để tăng lợi nhuận và dòng tiền, tìm cách biến rủi ro thành những cơ hội thành công cũng như sử dụng các công cụ của quản trị rủi ro doanh nghiệp để đạt mục tiêu chiến lược đã đặt ra. Với mục tiêu xây dựng và phát triển mô hình quản trị rủi ro theo thông lệ tốt nhất, phù hợp với đặc thù phát triển của Sở. Từ năm 2014, với sự hỗ trợ của các tổ chức tư vấn quốc tế uy tín như KPMG, PricewaterhouseCoopers (PwC), Sở GDCK Hà Nội đã tiến hành nghiên cứu và từng bước xây dựng hệ thống quản trị rủi ro. Năm 2017, Sở đã có định hướng cơ cấu quản trị và mô hình hoạt động quản trị rủi ro tại Sở. Trên cơ sở đó, Sở đã hoàn thành việc xây dựng khung quản trị rủi ro và hồ sơ rủi ro cấp Sở. Bộ hồ sơ rủi ro cấp Sở là cơ sở giúp các tầng kiểm soát tại doanh nghiệp có thể kiểm soát toàn bộ các hoạt động trong doanh nghiệp, từ đó giúp các đơn vị, các cá nhân, các tầng kiểm soát có thể nhận diện được rủi ro bắt nguồn từ đơn vị mình và các đơn vị khác, cùng nhau phối hợp để xây dựng phương án xử lý rủi ro nhằm đạt được mục tiêu của đơn vị cũng như mục tiêu của Sở. Trong năm, Sở cũng đã hoàn thành hồ sơ rủi ro cấp quy trình đối với một số hoạt động chuyên môn như công tác quản lý niêm yết, thành viên, hệ thống giao dịch và tài chính kế toán. Với hồ sơ rủi ro cấp quy trình, Sở đã chuyển đổi từ hệ thống quy trình chức năng nhiệm vụ từng phòng ban sang hệ thống quy trình có công cụ kiểm soát theo hoạt động và theo thị trường (SOP) nhằm giúp các đơn vị chức năng phát hiện, ngăn chặn và phòng ngừa rủi ro. Các quy trình này sẽ liên tục được rà soát và cải tiến cho phù hợp với thực tiễn hoạt động nhằm đảm bảo các rủi ro được ngăn chặn và phòng ngừa một cách kịp thời. Năm 2017, Sở GDCK Hà Nội đã được Bộ Tài chính xếp loại Doanh nghiệp loại A dựa trên các tiêu chí đánh giá về tài chính như: kết quả thực hiện chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận sau thuế và tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu, và các tiêu chí đánh giá khác về chấp hành chế độ, chính sách của Nhà nước. Tháng 11 năm 2017, Bộ Tài chính đã ban hành Điều lệ Tổ chức và Hoạt động mới của Sở GDCK Hà Nội kèm theo Quyết định số 2398/QĐ-BTC thay thế Điều lệ được ban hành kèm theo Quyết định số 2882/QĐ-BTC. Trên cơ sở Điều lệ mới, Sở GDCK Hà Nội đang rà soát hệ thống quy chế hoạt động, để hoạt động của Sở theo hướng Thông lệ Quản trị công ty tốt nhất trong thời gian tới. Tại Điều lệ mới, một số vấn đề quản trị công ty đã được đề cập rõ ràng đối với doanh nghiệp như Sở GDCK Hà Nội: Vấn đề phân cấp trách nhiệm giữa HĐQT và Ban điều hành, vai trò độc lập của Ban kiểm soát đối với HĐQT, Ban điều hành. Bảng 18. Cơ cấu lao động Sở GDCK Hà Nội năm 2017 Giới tính Trình độ Số lượng lao động (người) Độ tuổi bình quân (tuổi) Nam Nữ Sau Đại học Đại học Cao đẳng, nghề Tỷ lệ đào tạo nước ngoài (%) % 68

69 HỢP TÁC QUỐC TẾ Từ 13-15/4/2017, Chủ tịch HĐQT Sở GDCK Hà Nội Nguyễn Thành Long (hàng đầu thứ 4 từ trái sang) đã tham gia kỳ họp đại hội đồng thường niên AOSEF lần thứ 35 tại TP Hồ Chí Minh. Hiện nay tổ chức này có 19 thành viên là các Sở GDCK trong khu vực Tây Thái Bình Dương và Đông Nam Á. Mục tiêu của AOSEF là tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi thông tin và thúc đẩy sự hỗ trợ lẫn nhau giữa các thành viên, nhằm phát triển TTCK trong khu vực Hợp tác song phương Với các mối quan hệ với các Sở GDCK và các tổ chức nước ngoài đã được tạo dựng và củng cố trong nhiều năm qua, trong năm 2017 Sở GDCK Hà Nội đã khai thác tốt các hoạt động hợp tác quốc tế phục vụ cho trọng tâm phát triển các hoạt động nghiệp vụ của Sở. Trong năm, Sở GDCK Hà Nội đã có nhiều hoạt động trao đổi, khảo sát với các đối tác chiến lược như Sở GDCK Nhật Bản, Sở GDCK Hàn Quốc, Sở GDCK Thái Lan trong việc học hỏi kinh nghiệm áp dụng hoạt động tại Sở. Đồng thời, Sở GDCK Hà Nội cũng tổ chức học tập kinh nghiệm phát triển quản trị công ty tại Đài Loan và tham gia các đoàn khảo sát về cơ chế thuế, giá, phí, chính sách tài chính tại Úc... Bên cạnh đó, Sở GDCK Hà Nội cũng nhận được sự hỗ trợ, tư vấn về nâng cao chất lượng quản trị tại các doanh nghiệp niêm yết đến từ các đối tác như Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC), Sở GDCK Đài Loan, Tổ chức Sáng kiến báo cáo toàn cầu (GRI), CPA Australia. 69

70 Từ 1-3/3/2017, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc phụ trách Sở GDCK Hà Nội Nguyễn Thị Hoàng Lan (thứ 3 từ phải sang) đã tham gia hội nghị Tổng Giám đốc các Sở GDCK ASEAN lần thứ 26 tại Indonesia. Tại hội nghị, các Tổng Giám đốc các Sở GDCK ASEAN đã tập trung thảo luận kế hoạch quảng bá marketing phối hợp với MSCI ((Morgan Stanley Capital International). Kế hoạch hợp tác quảng bá chung giữa MSCI và các Sở GDCK ASEAN bao gồm các hoạt động nghiên cứu sản phẩm đầu tư mới; tổ chức sự kiện tại các Sở GDCK có cổ phiếu tham gia chỉ số và các sự kiện quảng bá tiếp cận các nhà đầu tư tổ chức và tổ chức roadshow quảng bá tại các thị trường phát triển Hợp tác đa phương Cùng với hợp tác song phương, Sở GDCK Hà Nội cũng tích cực tham gia các hoạt động hợp tác đa phương nhằm mang tới hình ảnh một Sở GDCK năng động với bạn bè quốc tế. Trong khuôn khổ Liên đoàn các Sở GDCK Châu Á Thái Bình Dương (AOSEF), tại phiên họp thứ 35 được tổ chức tại TP Hồ Chí Minh, Sở GDCK Hà Nội cùng các Sở GDCK thành viên đã chia sẻ kinh nghiệm và quan điểm đối với các chủ đề mới nổi trên thị trường bao gồm: tính minh bạch của thị trường, thị trường khởi nghiệp Startups và sự thay đổi của thị trường tài chính bắt kịp xu hướng thế giới. Bên cạnh đó, Sở GDCK Hà Nội còn tham dự các phiên họp trong khuôn khổ hợp tác với các tổ chức khác như phiên họp đại hội đồng thường niên Liên đoàn các Sở GDCK thế giới (WFE), phiên họp Tổng Giám đốc các Sở GDCK Tiểu vùng sông Mê Kông (GMS)... Đồng thời, Sở cũng tham gia các diễn đàn quốc tế như Diễn đàn thị trường trái phiếu Asean+3 (ABMF), dự án nâng hạng thị trường của UBCK, dự án hỗ trợ kỹ thuật VIE032, dự án chia sẻ tri thức (Knowledge Sharing Program) của Bộ Chiến lược Tài chính Hàn Quốc, dự án hỗ trợ kỹ thuật của Tổ chức Hợp tác quốc tế Nhật Bản (JICA). Sở GDCK Thâm Quyến thăm và làm việc tại Sở GDCK Hà Nội ( ). Ông Wu Lijun, Chủ tịch Sở GDCK Thâm Quyến bày tỏ mong muốn tăng cường hợp tác phát triển về hạ tầng kỹ thuật, chia sẻ kinh nghiệm giám sát, quản lý TTCK giữa Sở GDCK Thâm Quyến với Sở GDCK Hà Nội 70

71 QUAN HỆ CÔNG CHÚNG GÓC NHÀ ĐẦU TƯ Đoàn đại biểu từ Sở GDCK Hàn Quốc tham quan và tìm hiểu về TTCK Việt Nam tại Sở GDCK Hà Nội ( ) Góc đào tạo, cung cấp kiến thức cho công chúng đầu tư Một trong những hoạt động lớn được tổ chức tại Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội trong năm 2017 là đào tạo và bồi dưỡng kiến thức về phái sinh và TTCK phái sinh cho các nhà đầu tư bởi các sản phẩm của thị trường này khá mới mẻ và phức tạp. Trước thềm khai trương thị trường, hàng nghìn nhà đầu tư đã tham dự các hội thảo về chứng khoán phái sinh do Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội phối hợp với các CTCK như Bảo Việt, MB tổ chức nhằm giúp nhà đầu tư tìm hiểu về hoạt động cũng như cách thức vận hành của thị trường này. Với chức năng bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội cũng là nơi công chúng đầu tư tìm đến để tìm hiểu thông tin, kiến thức về TTCK. Trong năm qua, Góc Nhà đầu tư đã tiếp nhận nhiều thông tin phản ánh và yêu cầu giải đáp thắc mắc của các nhà đầu tư về những vấn đề liên quan đến quyền và lợi ích của cổ đông cũng như thông tin về doanh nghiệp và các quy định về pháp lý trên thị trường để từ đó hướng dẫn nhà đầu tư thực hiện các quyền và trách nhiệm của cổ đông. Để mang lại một cái nhìn trực quan và dễ hiểu hơn về thị trường và giao dịch chứng khoán phái sinh, Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội cùng với CTCP Chứng khoán SSI tổ chức giao dịch thử nghiệm chứng khoán phái sinh cho đối tượng báo chí, để từ đó, các nhà báo có thể hỗ trợ tuyên truyền tốt hơn cho công chúng đầu tư về TTCK phái sinh, một thị trường bậc cao và hoàn toàn mới mẻ ở Việt Nam. Tại Hội thảo Ngành thép và TTCK 2017, vấn đề được các đại biểu tham dự quan tâm là định hướng và kế hoạch hoạt động của CTCP Ống thép Việt Đức - VG PIPE sau khi cổ phần hóa ( ) 71

72 Góc kết nối nhà đầu tư với TTCK Ngày càng mở rộng phạm vi cũng như đối tượng công chúng, trong năm 2017, Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội đã tổ chức đón tiếp nhiều đoàn khách quốc tế đến từ Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore, Trung Quốc, với mong muốn được tìm hiểu về TTCK Việt Nam. Tại đây, các nhà đầu tư đã được nghe giới thiệu về sự ra đời và phát triển của Sở GDCK Hà Nội, cũng như cách thức các nhà đầu tư quốc tế có thể tham gia vào TTCK tại Việt Nam. Thêm vào đó, Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội thường xuyên phối hợp cùng các doanh nghiệp niêm yết/đăng ký giao dịch tại Sở GDCK Hà Nội và các CTCK tổ chức các chương trình giới thiệu cơ hội đầu tư để giữ vai trò là cầu nối giữa doanh nghiệp và nhà đầu tư, đồng thời là một kênh giúp doanh nghiệp quảng bá hình ảnh ra thị trường. Các chương trình giới thiệu cơ hội đầu tư cổ phiếu CTCP Ống thép Việt Đức, Tổng Công ty Viglacera CTCP, Tập đoàn Công nghiệp Than Khoáng sản Việt Nam, CTCP Kiên Hùng là những chương trình đã thu hút được hàng nghìn nhà đầu tư đến tham dự. Tại đây, các nhà đầu tư có cơ hội gặp gỡ, đối thoại trực tiếp với các lãnh đạo doanh nghiệp để tìm hiểu thông tin về cơ hội đầu tư cũng như hỗ trợ việc đưa ra quyết định đầu tư của mình. Góc hỗ trợ sinh viên tìm hiểu kiến thức chứng khoán Hiểu rõ tiềm năng của các thế hệ nhà đầu tư và người làm nghề chứng khoán tương lai, Sở GDCK Hà Nội luôn hỗ trợ các bạn sinh viên tìm hiểu kiến thức, thông tin về TTCK cũng như bảo trợ về chuyên môn cho các hoạt động, phong trào của sinh viên các trường Đại học thuộc khối tài chính, kinh tế, ngân hàng. Trong năm 2018, Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội tiếp tục tổ chức các chương trình đào tạo, các buổi nói chuyện chuyên đề về các hoạt động của TTCK dành cho sinh viên các trường Đại học Ngoại thương, Đại học Kinh tế Quốc dân, Đại học Quốc gia Hà Nội. Cùng với đó, Góc Nhà đầu tư Sở GDCK Hà Nội vẫn tiếp tục đồng hành cùng các cuộc thi tìm hiểu kiến thức về kinh tế - tài chính dành cho các bạn sinh viên có niềm đam mê, yêu thích ngành chứng khoán như cuộc thi I-Invest (do Đại học Ngoại thương tổ chức), cuộc thi Go Finance (do Đại học Kinh tế Quốc dân tổ chức) và cuộc thi Bản lĩnh Nhà đầu tư (do Học viện Ngân hàng tổ chức). Đoàn sinh viên trường Đại học Quản lý Singapore (SMU) tham quan và tìm hiểu về Sở GDCK Hà Nội ( ) 72

73 FACEBOOK SỞ GDCK HÀ NỘI Tính đến thời điểm cuối năm 2017, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội với địa chỉ HanoiStockExchange2005 đã đạt gần lượt yêu thích. Với tần suất đăng tải thông tin tối thiểu 2 bài viết/ngày, trung bình mỗi bài viết đều nhận được lượt tiếp cận, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội đã và đang cho thấy hiệu quả tương tác mạnh mẽ, rút ngắn khoảng cách giữa cơ quan quản lý và công chúng đầu tư. Các chuyên mục đặc thù vẫn được duy trì đăng tải hằng tuần trên trang Facebook như tình hình giao dịch nổi bật trên Sở GDCK Hà Nội (HNXWeeklyTrading), hỗ trợ các thành viên trong việc cung cấp thông tin ra bên ngoài công chúng (HNXStocks, HNXAuctions), cung cấp các kiến thức chủ đề (HNXTopic) cũng như các thông tin về hoạt động và sự kiện của Sở GDCK Hà Nội (HNXNews). Trong quá trình chuẩn bị cho sự ra đời của TTCK phái sinh, trong đó có việc phổ biến kiến thức tới các đối tượng công chúng đầu tư, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội đã chứng tỏ là một kênh truyền thông về phái sinh vô cùng hiệu quả. Qua đó, chỉ cần vài thao tác đơn giản, các nhà đầu tư đã có thể dễ dàng tiếp cận với kiến thức về một TTCK hoàn toàn mới bao gồm các video clip giới thiệu, đào tạo kiến thức về TTCK phái sinh từ cơ bản đến phức tạp. 73

74 Bắt kịp với sự phát triển nhanh chóng của mạng xã hội, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội liên tục làm mới mình bằng các hình thức thể hiện thông tin phong phú như: ảnh, bài viết, clip minh họa, phát trực tiếp (livestream). Lần đầu tiên, Sở GDCK Hà Nội đã phát trực tiếp sự kiện Lễ khai trương TTCK phái sinh vào ngày 10/8/2017 và đã nhận được hàng trăm nghìn lượt xem cùng nhiều phản hồi tích cực. Bên cạnh các nội dung đăng tải và bình luận tương tác với độc giả, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội tiếp tục duy trì chế độ trả lời tin nhắn qua hòm thư (inbox) một cách nhanh chóng, kịp thời. Các câu hỏi, vấn đề quan tâm của độc giả về các quy định giao dịch trên thị trường, điều kiện niêm yết/đăng ký giao dịch của các doanh nghiệp hay thông tin thị trường đều được Sở GDCK Hà Nội phản hồi một cách cụ thể, chi tiết. Bước sang năm 2018, bên cạnh việc duy trì đăng tải các thông tin hữu ích cho người dùng, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội sẽ không ngừng thay đổi, nắm bắt kịp thời các công cụ, tiện ích để đa dạng hóa hình thức thể hiện. Cùng với đó, trang Facebook Sở GDCK Hà Nội dự kiến sẽ cho ra mắt kho thông tin tổng hợp giải đáp các thắc mắc, câu hỏi thường gặp của nhà đầu tư trong việc làm quen và tham gia giao dịch trên TTCK Việt Nam. 74

75 HỆ THỐNG CÔNG NGHỆ THÔNG TIN Hướng tới mục tiêu làm chủ hệ thống công nghệ Ngay từ khi mới đi vào hoạt động, Sở GDCK Hà Nội đã coi hệ thống công nghệ là yếu tố cốt lõi của TTCK, do đó Sở GDCK Hà Nội luôn tập trung đầu tư phát triển hệ thống công nghệ phục vụ thị trường và hướng tới mục tiêu làm chủ hệ thống công nghệ. Sau 5 lần nâng cấp, Sở GDCK Hà Nội đã có hệ thống giao dịch Core i5 với nhiều tính năng mở, tiệm cận với các chuẩn mực và thông lệ quốc tế. Hệ thống giao dịch của Sở có các kỹ thuật xử lý hệ thống tiên tiến, hiện đại, đang được áp dụng tại một số thị trường chứng khoán lớn như Sở GDCK Tokyo, Sở GDCK New York. Hệ thống Core i5 cho phép thiết lập các dạng kết cấu phiên giao dịch khác nhau với những phương thức giao dịch, loại lệnh và các luật giao dịch khác nhau, đa dạng hóa các loại sản phẩm, hàng hóa (cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, ETF, ) và có thể áp dụng nhiều kỹ thuật quản lý giao dịch hiện đại như tự kết thúc phiên giao dịch định kỳ ngẫu nhiên (randomend), ngắt mạch thị trường (circuit breaker),... Với cơ chế khớp lệnh trên bộ nhớ đệm (memory RAM) tách biệt các module tính toán thông tin giao dịch ra khỏi module xử lý giao dịch đã gia tăng tốc độ và năng lực xử lý của hệ thống, đạt triệu lệnh trong một phiên giao dịch, khả năng xử lý lệnh trong cùng một thời điểm lên tới lệnh/giây. Hệ thống Core i5 có khả năng hoạt động liên tục 24/7, không hạn chế số lượng chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch và cho phép quản lý các chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch theo nhiều bảng, nhiều thị trường. Các lớp ứng dụng sẵn sàng hỗ trợ khả năng cân bằng tải (load-balance) và khả năng tự động chuyển đổi khi có sự cố (fail-over). 75

76 Hoàn thiện và đưa vào vận hành hệ thống giao dịch chứng khoán phái sinh Năm 2017, một trong những nhiệm vụ trọng tâm của Sở GDCK Hà Nội là tập trung hoàn thiện xây dựng hệ thống giao dịch chứng khoán phái sinh để đảm bảo thị trường khai trương đúng tiến độ. Trong hai năm , Sở đã phối hợp chặt chẽ cùng VSD tập trung triển khai đầu tư, thiết kế hạ tầng công nghệ, hệ thống giao dịch, thanh toán bù trừ và chạy thử nghiệm hệ thống với các CTCK thành viên. Chuẩn kết nối trên TTCK phái sinh là chuẩn FIX, phiên bản 4.4 trên nền tảng công nghệ hiện đại và cung cấp đồng bộ các nghiệp vụ giao dịch - giám sát - thông tin và đặc biệt là kết nối giữa hệ thống giao dịch phái sinh với hệ thống bù trừ trung tâm (CCP) và thanh toán phái sinh của VSD. Đây là chuẩn kết nối phổ biến cho giao dịch trên TTCK, được hỗ trợ bởi hầu hết các Sở GDCK trên thế giới và được thừa nhận là chuẩn kết nối chính thức cho giao dịch chứng khoán giữa Sở GDCK và các CTCK trên thế giới hiện nay. Sau 4 tháng hoạt động, các phân hệ của hạ tầng công nghệ phục vụ thị trường, bao gồm hệ thống giao dịch, hệ thống thanh toán thị trường, hệ thống công bố thông tin, vận hành thông suốt, ổn định và an toàn. Hoạt động giao dịch và trao đổi dữ liệu trên hệ thống giữa HNX, VSD với các thành viên thị trường thực hiện ổn định, chính xác. Hoạt động giám sát, báo cáo được thực hiện hàng ngày, thông tin thị trường hiển thị đầy đủ trên website của Sở đảm bảo chính xác, kịp thời và đáp ứng được nhu cầu của thị trường. Nâng cấp và phát triển hệ thống giao dịch và thông tin thị trường TPCP Trong năm, Sở đã hoàn thành nâng cấp hệ thống giao dịch, hệ thống thông tin thị trường trái phiếu tích hợp, và đưa vào sử dụng từ tháng 7/2017. Hệ thống mới có khả năng hỗ trợ giao dịch các sản phẩm khác như trái phiếu không trả lãi suất (zerocoupon), các cơ chế giao dịch Repo truyền thống, Sell/Buy back, giao dịch qua internet... và được kết nối liên thông với hệ thống đấu thầu điện tử. Hệ thống này cũng kết nối với hệ thống thông tin tài chính quốc tế Bloomberg và tích hợp các phân hệ thông tin thị trường như hệ thống chỉ báo đường cong lãi suất chuẩn Yield Curve, chỉ số trái phiếu,... Qua đó, các báo cáo tổng hợp thông tin cho thành viên thị trường được gửi tự động từ hệ thống và việc tra cứu thông tin của nhà đầu tư cũng dễ dàng, thuận tiện hơn. Xây dựng hệ thống kiểm thử và đào tạo tập trung Để phục vụ công tác kiểm thử hệ thống trong một môi trường giống như thực tế, trong năm qua Sở GDCK Hà Nội đã đầu tư lắp đặt hệ thống kiểm thử với các chức năng đồng bộ thời gian, quản lý tài khoản, phân loại tài liệu, Hệ thống được hoàn thành và đưa vào sử dụng từ tháng 9/2017. Hệ thống này đảm bảo khả năng tạo các môi trường kiểm thử nội bộ các sản phẩm ứng dụng, kiểm thử các giải pháp kỹ thuật mới của Sở GDCK Hà Nội, cũng như đảm bảo tạo môi trường đào tạo nghiệp vụ cho nội bộ Sở GDCK Hà Nội và các thành viên thị trường. 76

77 HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT Nhằm nâng cao công tác giám sát để hỗ trợ việc phát hiện các giao dịch bất thường, báo cáo UBCK để có biện pháp xử lý kịp thời, trong năm 2017, Sở GDCK Hà Nội đã xây dựng phương pháp nhận diện các mẫu giao dịch bất thường sử dụng trong tiêu chí giám sát giao dịch chứng khoán. Bên cạnh đó, Sở GDCK Hà Nội cũng tiếp tục cập nhật dữ liệu định kỳ về danh tính nhà đầu tư từ CTCK thông qua CIMS thành viên để tạo nguồn dữ liệu tham khảo bên cạnh hệ thống dữ liệu danh tính từ hệ thống giám sát của UBCK. Nhằm tạo dựng các quy định chuẩn cho việc vận hành công tác giám sát phù hợp với hiện tại, Sở GDCK Hà Nội cũng thực hiện thay đổi, cập nhật, xây dựng các văn bản liên quan đến giám sát thị trường như Quy trình Giám sát tuân thủ, Quy trình Giám sát tin đồn, Sổ tay Giám sát giao dịch cổ phiếu mới niêm yết/đăng ký giao dịch, Sổ tay Giám sát giao dịch trong đó bao gồm các nội dung về giám sát bất thường, giám sát tin đồn và giám sát giao dịch trong ngày. Cùng với việc ra đời TTCK phái sinh trong năm 2017, Sở GDCK Hà Nội đã hoàn thiện các chức năng giám sát phái sinh, lắp đặt và đưa hệ thống đi vào vận hành theo đúng lộ trình ra đời TTCK phái sinh. Hệ thống tiêu chí giám sát giao dịch chứng khoán phái sinh cũng đã được ban hành. Bên cạnh đó, Sở GDCK Hà Nội cũng phối hợp Sở GDCK TP HCM về cơ chế trao đổi thông tin giữa hai Sở trong giám sát giao dịch liên thị trường. 77

78 HỆ THỐNG THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG Năm 2017, hoạt động công bố thông tin tại Sở GDCK Hà Nội tiếp tục được cải tiến và hoàn thiện khi quy mô thị trường có sự tăng trưởng mạnh và TTCK phái sinh chính thức đi vào hoạt động. Hoạt động công bố thông tin và cung cấp thông tin của Sở GDCK Hà nội trong những năm qua đã được tổ chức theo hướng hiện đại, chuyên nghiệp trên nền tảng hệ thống thông tin thị trường với dữ liệu đồng bộ từ nhiều hệ thống thành phần. Hệ thống thông tin thị trường tập trung thông tin, dữ liệu của tất cả các thị trường trên Sở, tạo ra cơ chế quản lý và khai thác thông tin một cách tập trung, chính xác và thống nhất, góp phần nâng cao năng lực công bố và cung cấp thông tin tại Sở GDCK Hà Nội. Nhằm đáp ứng tốt nhất yêu cầu về thông tin của thị trường, Sở GDCK Hà Nội liên tục nâng cấp trang thông tin điện tử, xây dựng mô hình tổ chức dữ liệu hiện đại, đảm bảo khai thác dữ liệu nhanh, bảo mật và hiệu quả. Trang thông tin điện tử của Sở GDCK Hà Nội là kênh thông tin chính thức của Sở GDCK Hà Nội, công bố, cung cấp thông tin về Sở GDCK Hà Nội và thông tin giao dịch chứng khoán tại các thị trường được tổ chức tại Sở GDCK Hà Nội. Trang thông tin điện tử mới được bổ sung chức năng tra cứu thông tin sản phẩm mới như phân bảng trên thị trường UPCoM, sản phẩm chỉ số chung VN Allshare, đồng thời bổ sung chức năng khai thác thông tin thiết bị cầm tay nhằm hỗ trợ nhà đầu tư truy cập khai thác thông tin công bố một cách linh hoạt và hiệu quả. Trang thông tin điện tử mới cũng bổ sung các chức năng hỗ trợ đào tạo công chúng đầu tư và doanh nghiệp tham gia thị trường, với các chuyên mục thông tin đa dạng về hình thức lẫn nội dung dành cho nhà đầu tư, doanh nghiệp, và báo chí. Đồng thời, với nhiều tính năng hỗ trợ công bố thông tin, tra cứu thông tin, website mới còn cho phép kết nối, chia sẻ thông tin trên các trang mạng xã hội, hỗ trợ người sử dụng đăng ký tham gia các sự kiện của Sở GDCK Hà Nội. Đây cũng là phương tiện hỗ trợ doanh nghiệp quảng bá hình ảnh qua kênh thông tin chính thức từ Sở GDCK Hà Nội cũng như quảng bá hình ảnh của các doanh nghiệp tham gia thị trường một cách hiệu quả. Hệ thống cơ sở dữ liệu tích hợp cũng được Sở GDCK Hà Nội xây dựng dựa trên toàn bộ các nguồn cơ sở dữ liệu hiện có nhằm phục vụ việc khai thác, tra cứu 78

79 thông tin một cách đồng bộ, thống nhất. Hệ thống này là kho dữ liệu hoàn chỉnh, cung cấp đầy đủ các tính năng báo cáo, tổng hợp, thống kê về nghiệp vụ thông tin của thị trường, giám sát tính tuân thủ của các thành viên thị trường của Sở GDCK Hà Nội. Trong năm 2017, Sở GDCK Hà Nội cũng đã đầu tư xây dựng hệ thống công bố thông tin chứng khoán phái sinh với đầy đủ dữ liệu trực tuyến, kết quả giao dịch trong ngày, cuối ngày, thống kê giao dịch, quy mô cung cầu, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài. Chuyên trang TTCK phái sinh cũng được liên kết trực tiếp với trang thông tin điện tử chính thức của Sở GDCK Hà Nội tạo điều kiện cho việc tra cứu, tìm kiếm và theo dõi thị trường phái sinh thuận lợi và dễ dàng hơn và chính thức vận hành cũng ngày khai trương TTCK phái sinh, cung cấp thông tin cho nhà đầu tư chính xác, kịp thời, đầy đủ. Hoạt động cung cấp thông tin của Sở GDCK Hà Nội tiếp tục được duy trì với đa dạng các gói tin về các thị trường cổ phiếu niêm yết/đăng ký giao dịch, TPCP, TTCK phái sinh, cung cấp cho các đối tác trong và ngoài nước. Dịch vụ cung cấp thông tin được triển khai ổn định, suôn sẻ với các gói thông tin giao dịch trực tuyến, thông tin kết quả giao dịch cuối ngày và thông tin công bố. Các gói dữ liệu được cung cấp linh hoạt theo yêu cầu của khách hàng mua tin. Về phương thức cung cấp thông tin, sau một thời gian vận hành song song hệ thống cung cấp thông tin cũ đến hết tháng 6/2017 nhằm hỗ trợ khách hàng hoàn thiện hệ thống nhận thông tin, từ ngày 1/7/2017, Sở GDCK Hà Nội chính thức triển khai cung cấp thông tin qua kênh cung cấp mới (dữ liệu trực tuyến qua InfoGate và dữ liệu cuối ngày, thông tin công bố qua InfoFile). 79

80 QUẢN LÝ THÀNH VIÊN Hội nghị thành viên thường niên 2017 do Sở GDCK Hà Nội tổ chức tại Phú Quốc ( ) Năm 2017, các CTCK có kết quả kinh doanh rất tốt, doanh thu và lợi nhuận đều tăng so với năm Tổng doanh thu của các CTCK năm 2017 đạt tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của các CTCK trong năm 2017 đạt tỷ đồng, tăng 128% so với cùng kỳ năm trước, trong đó 59 CTCK có lãi với tổng giá trị lãi là tỷ đồng, 15 CTCK lỗ với tổng giá trị lỗ là 161 tỷ đồng. Sở dĩ các CTCK có kết quả kinh doanh tốt trong năm 2017 phần lớn là do tình hình giao dịch trên TTCK có nhiều khởi sắc. Hoạt động môi giới diễn ra khá sôi động. Trên thị trường cổ phiếu niêm yết, tổng giá trị giao dịch cổ phiếu đạt gần 360 nghìn tỷ đồng, trong đó, 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất chiếm 66,73% giá trị giao dịch toàn thị trường. Trên thị trường UPCoM, 10 CTCK dẫn đầu thị phần môi giới chiếm 11,95% giá trị giao dịch toàn thị trường. Còn trên thị trường TPCP, nhóm CTCK có tỷ trọng môi giới trên 10% năm 2017 gồm 4 công ty là: Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, Bảo Việt, TP Hồ Chí Minh, trong đó dẫn đầu là Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam. Công tác quản trị rủi ro trong quản lý các CTCK thành viên cũng được Sở GDCK Hà Nội triển khai nhằm giám sát nghĩa vụ công bố thông tin và kịp thời nắm bắt thông tin về CTCK thành viên và đã hoàn thành việc xây dựng hồ sơ rủi ro liên quan đến hoạt động quản lý thành viên. Một trong các giải pháp để thị trường phát triển bền vững đó là phát triển hệ thống các nhà tạo lập thị trường. Trên cơ sở các quy định của Thông tư 203/2015/TT-BTC cho phép các CTCK được thực hiện nghiệp vụ tạo lập thị trường, năm 2017, Sở GDCK Hà Nội đã ban hành Quy chế thành viên tạo lập thị trường tại Sở GDCK Hà Nội. Theo đó, các thành viên và doanh nghiệp trên Sở GDCK Hà Nội có thể tham gia hoạt động tạo lập thị trường nhằm nâng cao thanh khoản cho thị trường cổ phiếu. Sở cũng đã tổ chức giới thiệu quy chế tới các thành viên tiềm năng và CTCK đầu tiên được Sở GDCK Hà Nội chấp thuận tư cách thành viên tạo lập thị trường là IB (IBSC) vào ngày 4/8/2017. Ngoài ra, Sở GDCK Hà Nội cũng tiến hành nâng cấp hệ thống CIMS để cập nhật những thay đổi trong hoạt động công bố thông tin của CTCK theo Thông tư 334/2016/TT- BTC sửa đổi, bổ sung Thông tư 210/2014/TT-BTC ngày 80

81 30/12/2014 của Bộ Tài chính hướng dẫn chế độ kế toán áp dụng đối với CTCK. CTCK tiêu biểu năm 2017 nhằm động viên, khích lệ tinh thần của các thành viên. Trong năm qua, các CTCK thành viên cũng đã rất tích cực tham gia trong quá trình phát triển TTCK phái sinh như xây dựng hệ thống, góp ý xây dựng cơ sở pháp lý và thiết kế sản phẩm. Đến nay, đã có 7 CTCK được chấp thuận trở thành thành viên giao dịch và thanh toán bù trừ của thị trường này. Để vinh danh các CTCK có nhiều đóng góp nhất cho thị trường trong năm, Sở GDCK Hà Nội đã tổ chức đánh giá, chấm điểm các CTCK thành viên trên 4 tiêu chí: an toàn tài chính, thị phần môi giới cổ phiếu, phối hợp với Sở GDCK Hà Nội và tuân thủ nghĩa vụ thành viên. Trên cơ sở đó, Sở GDCK Hà Nội đã lựa chọn và vinh danh 11 Chủ tịch UBCK Trần Văn Dũng (thứ 5 từ phải sang) và Chủ tịch HĐQT Sở GDCK Hà Nội Nguyễn Thành Long (thứ 6 từ phải sang) tặng kỷ niệm chương cho các CTCK thành viên tiêu biểu tại Hội nghị Thành viên thường niên 2017 ( ) Hình 14. Top 10 CTCK có thị phần môi giới cổ phiếu UPCoM lớn nhất năm ,74% 4,27% 4,42% 5,65% 6,26% 6,78% 11,95% 8,46% 7,88% 7,84% Hình 15. Top 10 CTCK có thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết lớn nhất HNX năm ,16% 3,92% 4,12% 4,31% 6,08% 11,40% 11,04% 7,09% 7,47% 8,14% Bảng 19. Top 4 CTCK có thị phần môi giới trái phiếu Chính phủ lớn nhất năm 2017 STT Thành viên Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam Bảo Việt TP Hồ Chí Minh 81

82 Báo Cáo cáo 03. Thường thường niên Niên 2017 Hoạt động quản trị điều hành của HNX

83 83

84 MỤC TIÊU, GIẢI PHÁP NĂM 2018 Thứ trưởng Bộ Tài chính Trần Xuân Hà đánh giá cao nỗ lực và những kết quả đạt được của Sở trong năm 2017, trong đó nhấn mạnh việc khai trương TTCK phái sinh, đồng thời chỉ đạo Sở GDCK Hà Nội thực hiện các giải pháp để phát triển TTCK trong năm 2018 I. MỤC TIÊU Trên cơ sở Chiến lược và Lộ trình phát triển TTCK đến năm 2020 và bối cảnh kinh tế trong nước và trên thế giới, Sở GDCK Hà Nội xác định 5 nhóm mục tiêu, nhiệm vụ trọng tâm năm 2018 như sau: 01 Tiếp tục hoàn thiện các quy định pháp lý trên TTCK phái sinh, nghiên cứu phát triển thêm các sản phẩm mới, tăng thanh khoản của các hợp đồng trung và dài hạn. Tăng cường hoạt động giám sát thị trường, liên thị trường để đảm bảo thị trường hoạt động an toàn, hiệu quả, tạo được sự tin cậy và thu hút các nhà đầu tư ở trong và ngoài nước, đặc biệt là các nhà đầu tư tổ chức. 02 Đảm bảo việc huy động vốn từ TPCP an toàn, hiệu quả, kịp thời cho ngân sách Nhà nước và đầu tư phát triển; Thúc đẩy tính thanh khoản thị trường thứ cấp; Hoàn thiện cơ sở pháp lý, nghiên cứu hạ tầng công nghệ kỹ thuật để triển khai thị trường trái phiếu doanh nghiệp. 03 Tiếp tục triển khai công tác đấu giá hiệu quả nhằm góp phần thúc đẩy cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước, gắn với niêm yết, đăng ký giao dịch trên TTCK, hỗ trợ công tác tái cơ cấu doanh nghiệp Nhà nước. 84

85 04 05 Phát triển quy mô thị trường cổ phiếu, Nâng cao tính minh bạch cho thị trường cổ phiếu niêm yết/ UPCoM. Từng bước tái cấu trúc thị trường cổ phiếu niêm yết theo chỉ đạo của Bộ Tài chính, UBCK. Tiếp tục hoàn thiện hệ thống quản trị nội bộ, nâng cao chất lượng và năng lực quản trị điều hành Sở GDCK Hà Nội, sẵn sàng cho việc hợp nhất Sở GDCK... II. GIẢI PHÁP Để hoàn thành được các mục tiêu trọng tâm đã đặt ra, Sở GDCK Hà Nội đề ra một số giải pháp cụ thể như sau: - Phối hợp các cơ quan quản lý hoàn thiện các văn bản hướng dẫn liên quan đến giá dịch vụ, triển khai sản phẩm giao dịch hợp đồng tương lai trên TPCP và nghiên cứu xây dựng cơ sở pháp lý để triển khai thêm các sản phẩm mới (calendar spread trading, hợp đồng quyền chọn); nghiên cứu và triển khai cơ chế tạo lập thị trường, vận hành ổn định và phát triển hệ thống giao dịch...; đề xuất UBCK cho phép triển khai hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số VNX Phối hợp với cơ quan quản lý xây dựng các chính sách hỗ trợ phát triển thị trường TPCP, đặc biệt là những chính sách để thu hút sự tham gia của nhà đầu tư; tập trung hoàn chỉnh và đưa vào thị trường sản phẩm mua lại TPCP trước hạn; phối hợp xây dựng và triển khai đề án hoán đổi trái phiếu Ngân hàng phát triển Việt Nam. - Tiếp tục tham gia xây dựng các quy định, nghiên cứu và phát triển sản phẩm, hạ tầng giao dịch liên quan đến việc thành lập và vận hành thị trường giao dịch trái phiếu doanh nghiệp tập trung. - Hoàn thành nâng cấp và đưa vào vận hành hệ thống đấu giá cổ phần mới, đồng thời tích cực phối hợp các Bộ, ngành, tập đoàn, tổng công ty tuyên truyền, phổ biến các quy định về TTCK, triển khai công tác cổ phần hóa và thoái vốn nhà nước gắn với tham gia TTCK. - Phối hợp với các CTCK phổ biến và triển khai cơ chế tạo lập thị trường; đưa vào vận hành hệ thống giao dịch nâng cấp để triển khai các lệnh mới và đánh giá nghĩa vụ tạo lập thị trường; tiếp tục triển khai các hoạt động quản trị công ty đối với doanh nghiệp niêm yết và triển khai đánh giá công bố thông tin và minh bạch đối với doanh nghiệp đăng ký giao dịch. Chủ tịch UBCK Trần Văn Dũng phát biểu chỉ đạo tại Hội nghị Tổng kết công tác chỉ đạo điều hành năm 2017 của Sở GDCK Hà Nội ( ) 85

86 ẤN TƯỢNG HNX 86

87 87