hoav Thứ Tư, ngày 05/06/2019 Tin nổi bật Ngân hàng Nhà nước phối hợp với IFC đang lấy ý kiến của các đơn vị, tổ chức, cá nhân đối với dự thảo hướng dẫ

Bản ghi

1 hoav Thứ Tư, ngày 05/06/2019 Tin nổi bật Ngân hàng Nhà nước phối hợp với IFC đang lấy ý kiến của các đơn vị, tổ chức, cá nhân đối với dự thảo hướng dẫn đánh giá rủi ro môi trường xã hội khi xem xét cấp tín dụng cho các dự án sản xuất kinh doanh trong 5 ngành kinh tế. Theo đó, 5 ngành này bao gồm: sản xuất nhiệt điện, sản xuất giấy và bột giấy, nhuộm vải, chế biến thủy sản, pin và ắc quy. Phấn đấu đến năm 2025, 100% ngân hàng xây dựng được quy định nội bộ và đánh giá rủi ro môi trường và xã hội trong hoạt động cấp tín dụng; ít nhất ngân hàng có đơn vị/bộ phận chuyên trách; 60% ngân hàng tiếp cận được nguồn vốn xanh và triển khai cho vay các dự án tín dụng xanh. BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN PHÒNG KẾ HOẠCH [a] Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM [t] (028) (1813/1819) [e] kehoach@sacombank.com Xem xét đánh giá rủi ro môi trường 5 nhóm ngành khi cấp tín dụng Áp lực lên tỷ giá từ thị trường quốc tế đã giảm Chênh lệch lãi suất huy động của các ngân hàng ngày càng lớn Bức tranh kinh tế Việt Nam tháng 5 vừa qua có gì đặc biệt? Khi các dự án khủng Trung Quốc dồn dập đổ vào Việt Nam FED đang để ngỏ khả năng giảm lãi suất Chứng khoán (ngày 04/06) BẢNG CHỈ SỐ VN - Index 951,16 0,50% HNX - Index 103,06 0,22% D.JONES CK Mỹ ,18 2,06% STOXX CK C.Âu 3.333,49 1,01% CSI 300 CK TQ 3.598,47 0,92% Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 05/06) SJC Ng.đ/L ,22% Quốc tế USD/Oz 1.322,51 0,01% Tỷ giá USD/VND BQ LNH ,00% EUR/USD 1,1260 0,07% Dầu WTI USD/th 53,10 0,32% 6 1

2 Tài chính Ngân hàng Xem xét đánh giá rủi ro môi trường 5 nhóm ngành khi cấp tín dụng Áp lực lên tỷ giá từ thị trường quốc tế đã giảm bớt Theo Dự thảo hướng dẫn đánh giá rủi ro (RR) môi trường XH khi xem xét cấp tín dụng cho các dự án SXKD trong 5 ngành KT của NHNN, gồm: SX nhiệt điện, SX giấy và bột giấy, nhuộm vải, chế biến thủy sản, pin và ắc quy. Một số vấn đề quan trọng được dư luận đặc biệt quan tâm và có thể dẫn đến các RR về uy tín hoặc tín dụng đối với các khoản vay hoặc đầu tư, gồm không tuân thủ các giấy phép và quy định về môi trường; ô nhiễm nguồn nước do các hoạt động SX gồm cả nguyên nhân từ sự kiện ngẫu nhiên; RR về sức khoẻ do ô nhiễm phát sinh từ hoạt động SX; quyền con người và an toàn lao động của người lao động/cộng đồng bị ảnh hưởng - điều kiện làm việc và tiêu chuẩn lao động nghèo nàn. Đây là những RR cần được cân nhắc đối với khoản vay ngành nhuộm vải, chế biến thủy sản, pin và ắc quy Tháng 8/2018, NHNN ban hành QĐ số 1604/QĐ-NHNN v/v phê duyệt Đề án phát triển NH xanh tại VN. Mục tiêu tổng quát của Đề án nhằm tăng cường nhận thức và trách nhiệm XH của hệ thống NH đối với việc bảo vệ môi trường, chống biến đổi khí hậu, từng bước xanh hóa hoạt động NH, hướng dòng vốn tín dụng vào tài trợ dự án thân thiện với môi trường, thúc đẩy ngành SX, DV và tiêu dùng xanh, năng lượng sạch và năng lượng tái tạo; góp phần tích cực thúc đẩy tăng trưởng xanh và phát triển bền vững. Phấn đấu đến năm 2025, 100% NH XD được quy định nội bộ về QLRR môi trường và XH trong hoạt động cấp tín dụng; 100% NH thực hiện đánh giá RR môi trường XH trong hoạt động cấp tín dụng; áp dụng các tiêu chuẩn về môi trường cho các dự án được NH cấp vốn vay; kết hợp đánh giá RR môi trường như một phần trong đánh giá RR tín dụng của NH; ít nhất NH có đơn vị/ bộ phận chuyên trách về QLRR môi trường và XH; 60% NH tiếp cận được nguồn vốn xanh và triển khai cho vay các dự án tín dụng xanh. Theo Báo cáo thị trường tiền tệ tuần 27-31/5 của SSI Retail Research, với sự mạnh lên của Đảng Xanh và các đảng theo đường lối cực hữu, Nghị viên Châu Âu đang đứng trước nguy cơ ngày càng chia rẽ sau cuộc bầu cử vừa qua. Trong khi đó, nước Anh đang nóng lên với cuộc đua giành ghế Thủ tướng với số ứng viên lên tới 12 người. Những biến động 2

3 trên chính trường khiến GBP và EUR 0,8% trong 4 ngày đầu tuần trước và hỗ trợ DXY tăng lên trên 98 trước khi giảm về 97,75 điểm sau tuyên bố áp thuế 5% lên toàn bộ hàng hóa NK từ Mexico của Tổng thống Trump từ 10/6. Kết thúc tuần, tỷ giá EUR/USD và GBP/USD lần lượt là 1,117 và 1,2632, 0,3% và 0,6% sv USD. Trong khi đó, lời cảnh báo với giới bán khống CNY, cam kết ổn định tỷ giá của thống đốc NHTW TQ cùng với tuyên bố không dán nhãn thao túng tiền tệ lên bất kỳ quốc gia nào, gồm cả TQ của Mỹ đã giúp cho CNY đi ngang trong vùng 6,9, kết thúc tuần ở mức 6,9051 CNY/USD... Những diễn biến của thị trường quốc tế nêu trên đã giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá trong nước. Tuần qua, sau 1 tuần tăng mạnh trước đó, tỷ giá giao dịch USD/VND tiếp tục 25 VND/USD trên NH, lên mức / VND/USD (mua/bán) còn thị trường tự do duy trì khá ổn định ở mức / Tính chung tháng 5, tỷ giá USD/VND 0,6% trên NH và 0,4% trên thị trường tự do trong khi USD/CNY 2,53%. Tỷ giá trung tâm 1,05% nhưng NHNN liên tục phát đi thông điệp sẵn sàng can thiệp để ổn định thị trường Trong trung và dài hạn, tỷ giá USD/VND sẽ tùy thuộc chủ yếu vào các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng GDP, trạng thái cán cân thanh toán tổng thể, cán cân thương mại, thu hút FDI, giá vàng... và sự quản lý sát sao, cũng như động thái phù hợp của NHNN. Tuy nhiên, do cơ chế quản lý tỷ giá trung tâm của VN được dựa trên một rổ tiền tệ (gồm 8 loại tiền chủ chốt như USD, EUR, JPY, CNY, SGD...) trong khi kim ngạch thương mại giữa VN và TQ chiếm #23% tổng kim ngạch XK 2018, nên trong trường hợp CNY bị mất giá thì VND cũng chịu áp lực giảm giá không nhỏ. Chênh lệch lãi suất huy động của các ngân hàng ngày càng lớn Báo cáo thị trường tiền tệ tuần đến ngày 31/5 vừa công bố của SSI cho biết, trong 4 ngày đầu tuần, dù NHNN hút ròng liên tục tới tỷ đồng nhưng LS trên LNH giảm không ngừng từ 3,28%/năm xuống 2,87%/năm với kỳ hạn qua đêm, mức thấp nhất trong 8 th gần đây. Tuy nhiên, LS qua đêm đã tăng trở về mức 3,05% vào ngày giao dịch thứ 6 sau khi NHNN hút ròng thêm tỷ đồng. Tính chung cả tuần, NHNN đã hút ròng tỷ đồng hoàn toàn qua kênh tín phiếu, kênh OMO không phát sinh giao dịch nào và duy trì số dư bằng 0. Chênh lệch LS ON của VND- USD hiện ở mức 0,6%/năm LS huy động thị trường 1 với các kỳ hạn ngắn ổn định ở mức 4,1-5,5% với kỳ hạn dưới 6 th, 5,5-7,45% với kỳ hạn 6 đến dưới 12 th. Tuy nhiên kỳ hạn 12,13 th ghi nhận sự điều chỉnh trái chiều ở các NH, có một số NH lớn điều chỉnh giảm từ 30-40bps nhưng 3

4 cũng có NH điều chỉnh bps, mức LS hiện tại khác biệt khá nhiều giữa các NH, dao động trong vùng 6,4-7,8%/năm LS huy động trên thị trường những ngày cuối tháng 5 đầu tháng 6 đúng là có sự điều chỉnh trái chiều ở kỳ hạn dài và do đó đã kéo giãn rộng hơn khoảng cách LS của các NH - vốn đã ở mức rất rộng trước đó. Với các thuộc nhóm "Big4" (Vietcombank, BIDV, Agribank và VietinBank), LS cao nhất chỉ dao động 6,8-7%/năm cho các kỳ hạn từ 12 th trở lên nhưng ở nhóm cổ phần thì phổ biến là từ 7,4-8%/năm. Đặc biệt với các khoản tiền gửi lớn thì nhiều NH chấp nhận trả lãi cao hơn rất nhiều. Chẳng hạn gửi 500 tỷ vào VIB được trả 8,6%/năm, SHB và PVcomBank trả 8,5%/năm, ABBank là 8,3%/năm và OCB là 7,9%/năm. TPBank, Bản Việt, SCB, VPBank... thì sẵn sàng trả 8,3-8,55%/năm cho các khoản tiền chục tỷ đến trăm tỷ hoặc gửi kỳ hạn 24 th. Như vậy, khoảng cách chênh lệch giữa các NH huy động tiền gửi lãi thấp nhất với cao nhất hiện đã lên tới 1,8% (6,8% và 8,6%). Loại Argentina, tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong rổ chỉ số MSCI Frontier Markets Index được nâng lên 18,22% Thông tin từ MSCI cho biết, tính tới 31/5/2019, tỷ trọng cổ phiếu VN trong danh mục rổ chỉ số MSCI Frontier Markets Index là 18,22%, xếp thứ 2 sau Kuwait với 31,45%. Trong khi đó, thị trường Argentina đã bị loại hoàn toàn ra khỏi danh mục MSCI Frontier Markets Index do thị trường này đã được nâng hạng lên Emerging Markets. Việc Argentina bị loại khỏi danh mục đã giúp các thị trường còn lại được tăng tỷ trọng trong rổ MSCI Frontier Markets Index. Sv thời điểm cuối tháng 4, tỷ trọng cổ phiếu VN 2,13% (tỷ trọng cuối tháng 4 là 16,09%) và Kuwait 6,07% (tỷ trọng cuối tháng 4 là 25,38%). VN hiện có 11 cổ phiếu trong rổ chỉ số MSCI Frontier Markets Index, gồm VIC, MSN, VCB, HPG, STB, BVH, GAS, BID, VNM, SAB, POW. Trong đó, VIC là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất với 3,9% (xếp hạng 4), tiếp theo là VNM (3,37%), VHM (2,35%). Hiện tại, khá nhiều quỹ mở/đóng có quy mô hàng trăm triệu USD đang tracking theo MSCI Frontier Markets Index, có thể kể tới như Schroder International Selection Fund (1,3 tỷ USD), Templeton Frontier Markets Fund (628 triệu USD), Morgan Stanley Institutionam Fund (237 triệu USD), Magna Umbrella Fund (506 triệu USD) Do đó, việc Argentina bị loại khỏi danh mục, trong khi VN được nâng tỷ trọng được kỳ vọng giúp dòng vốn đổ mạnh hơn vào thị trường VN Trong một BC tháng 3, MSCI ước tính trong trường hợp Argentina và Kuwait được lên hạng Emerging Markets (Kuwait lên hàng năm 2020), tỷ trọng cổ phiếu VN trong danh mục MSCI Frontier Markets Index sẽ lên tới 25,8%. Đối với rổ chỉ số MSCI Frontier 4

5 Markets 100 Index, tỷ trọng cổ phiếu VN tại ngày 31/5 chỉ ở mức 15,85% do quy định của rổ chỉ số này là 2 thị trường lớn nhất chỉ có tổng tỷ trọng 40% (thị trường Kuwait chiếm tỷ trọng 26,27%). Tỷ trọng VN trong rổ MSCI Frontier Markets 100 Index không thay đổi nhiều do giới hạn 40% với 2 quốc gia dẫn đầu. Trong các quỹ sử dụng benchmark là MSCI Frontier Markets 100 Index đáng chú ý nhất có ishare MSCI Frontier 100 ETF với quy mô danh mục hiện đạt 495 triệu USD, trong đó giá trị cổ phiếu VN #77 triệu USD (1.800 tỷ đồng). Hiện có 27 cổ phiếu VN trong danh mục ishare MSCI Frontier 100 ETF, gồm VIC, VNM, VHM, MSN, HPG, VRE, VCB, SAB, NVL, SSI, VJC, STB, GAS, BID, PVS, ROS, BVH, SBT, TCH, KBC, DPM, VCI, POW, PLX, VHC, PVD, GEX. Trong đó, VJC, POW, PLX, VHC, PVD, GEX là 6 cổ phiếu mới được thêm vào trong đợt review mới đây. Theo MSCI, khi Kuwait được nâng lên Emerging Markets vào năm 2020, tỷ trọng cổ phiếu VN trong danh mục ishare MSCI Frontier 100 ETF sẽ tăng lên 30%, gần gấp đôi con số hiện nay. 5

6 Kinh tế Việt Nam Bloomberg: Việt Nam đứng đầu nhóm nền kinh tế hưởng lợi nhiều nhất từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc Bức tranh kinh tế Việt Nam tháng 5 vừa qua có gì đặc biệt? Theo nghiên cứu từ các chuyên gia KT Nomura Holdings, trong thời gian 1 năm tính đến Q.I/2019, VN hưởng lợi từ hoạt động chuyển hướng thương mại nhằm tránh thuế cao #7,9% GDP. Đài Loan đứng thứ 2 trong danh sách hưởng lợi, #2,1% GDP. Cả 2 nền KT hưởng lợi từ việc Mỹ đánh thuế cao với hàng TQ hơn là việc TQ áp thuế cao hơn với hàng Mỹ. Cho đến nay, các đơn đặt hàng của Mỹ với TQ đối với khoảng ½ trong tổng số loại hàng hóa chịu thuế trong tranh chấp thương mại Mỹ - Trung đã được chuyển hướng, vì thế tạo ra nhiều bên hưởng lợi cũng như chịu thiệt trong chuỗi cung ứng. Các chuyên gia đã đưa ra KQ trên dựa trên tính toán về mã sản phẩm và so sánh với lượng giao dịch hàng tháng của chính loại hàng hóa đó, tính đến mức thuế áp với 250 tỷ USD hàng hóa TQ và 110 tỷ USD hàng hóa Mỹ. Chuyên gia tính toán về lợi ích của nhóm 50 nền KT hàng đầu thế giới trong khoảng thời gian 12 th. Việc Mỹ đánh thuế cao hơn với hàng TQ đã tạo ra làn sóng NK thay thế chủ yếu với sản phẩm điện tử, sau đó đến nội thất và hàng hóa dùng trong du lịch. Khi mà TQ tăng thuế với hàng Mỹ, các đơn hàng đậu tương, máy bay, ngũ cốc, bông nhiều khả năng đã được chuyển sang một số nền kinh tế thứ 3 kiểu như Chile hay Argentina. Chuỗi cung ứng các sản phẩm điện tử toàn cầu sẽ còn tiếp tục chịu gián đoạn khi mà Mỹ và tq không ngừng đối đầu về vấn đề công nghệ, trong đó phải kể đến việc Mỹ hạn chế công ty công nghệ TQ tiếp cận với nguồn linh kiện và công nghệ Mỹ, nổi bật nhất phải kể đến Huawei Technologies và ZTE. KT VN tháng 5 có những điểm sáng về FDI, số lượng DN đăng ký mới. Cụ thể, CPI 0,49% sv tháng 4, 1,5% sv tháng 12/2018 và 2,88% sv cùng kỳ CPI BQ 5 th đầu năm ,74% sv BQ cùng kỳ 2018, là mức tăng BQ 5 th đầu năm thấp nhất 3 năm trở lại đây. Chỉ số SX công nghiệp (IIP) 4,6% sv tháng 4 và 10% sv cùng kỳ Tính chung 5 th, IIP ước 9,4% sv cùng kỳ, thấp hơn mức 10,3% của cùng kỳ 2018 nhưng cao hơn mức 7,4% và 6,6% của cùng kỳ 2016&2017. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu DV tiêu dùng tháng 5 ước đạt tỷ đồng, 1,9% sv tháng 4 và 11,4% sv cùng kỳ Tính 6

7 chung 5 th, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu DV tiêu dùng ước đạt tỷ đồng, 11,6% sv cùng kỳ 2018, nếu loại trừ yếu tố giá 8,6% (cùng kỳ ,5%). Số lượng DN đăng ký mới 5 th tăng mạnh cùng số vốn đăng ký sv cùng kỳ Tính chung 5 th có DN đăng ký mới với tổng vốn đăng ký là tỷ đồng, 3,2% về số DN và 29,6% về số vốn đăng ký sv cùng kỳ Tính tới 15/05, tổng thu NSNN ước đạt tỷ đồng, #39,2% dự toán năm. Tổng chi ngân sách ước đạt tỷ đồng, #29,8% dự toán năm chủ yếu là chi thường xuyên với tỷ đồng, bằng 35,8% dự toán năm. Như vậy tới giữa tháng 5, NSNN bội thu # tỷ đồng, cao hơn sv mức bội thu ngân sách của cùng kỳ 2018 ( tỷ đồng). Tính tới 20/5, tổng vốn FDI cấp mới và tăng thêm đạt 9.086,7 triệu USD, 27,1% sv cùng kỳ Tổng vốn FDI giải ngân 5 th ước đạt 7,3 tỷ USD, 7,8% sv cùng kỳ Kim ngạch XK ước đạt 21,5 tỷ USD, 5,2% và kim ngạch NK ước đạt 22,8 tỷ USD, 8,6% sv tháng 4. Tính chung 5 th, XK ước đạt 100,74 tỷ USD, 6,7% và NK ước đạt 101,28 tỷ USD, 10,3% sv cùng kỳ. Như vậy, ước tính nhập siêu 1,3 tỷ USD trong tháng 5 và nhập siêu 548 triệu USD tính chung 5 th đầu năm (cùng kỳ 2018 xuất siêu 2,6 tỷ USD). Khi các dự án khủng Trung Quốc dồn dập đổ vào Việt Nam Tính đến 20/5, tổng vốn đăng ký cấp mới, tăng thêm và góp vốn mua cổ phần của NĐTNN đạt 16,74 tỷ USD, 69,1% sv cùng kỳ Đây là con số kỷ lục về giá trị vốn đầu tư đăng ký của 5 th trong 4 năm qua. Đáng chú ý, TQ đang nổi lên là NĐT lớn tại VN khi đổ gần 7,1 tỷ USD vào nước ta, vượt qua các nước như Hàn Quốc và Nhật Theo TS.Nguyễn Trí Hiếu, sự dịch chuyển của NĐT TQ một phần là để tránh cuộc chiến thuế của Mỹ áp đặt lên TQ. Ngoài ra, VN đang hấp dẫn trong mắt nhiều NĐT nhờ vào hàng loạt yếu tố nền tảng. Chính phủ VN đang có những nỗ lực khuyến khích đầu tư và cải thiện CSHT. VN cũng đang sở hữu một vị trí địa lý nằm trong chuỗi cung ứng KV và một mạng lưới hiệp định tự do thương mại với nhiều nước trên thế giới. Những yếu tố này đã biến nước ta thành điểm đến ưa thích của các NĐT trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa Mỹ và TQ leo thang. Bloomberg mới đây nhận định trong cuộc đua thu hút các công ty tìm địa chỉ SX thay thế trong bối cảnh cuộc chiến tranh thương mại căng thẳng giữa Mỹ và TQ, VN có nhiều lợi thế sv các quốc gia khác. Ví dụ, công nhân ngành SX ở VN được trả lương trung bình 216 USD/tháng, bằng chưa đầy ½ sv mức lương ở TQ. Vị trí gần kề TQ cũng là một điểm làm gia tăng sức hấp dẫn của VN. Tuy 7

8 nhiên, cần phải chọn lọc một cách cẩn trọng các dự án đến từ TQ. Nói cách khác, việc đón nhận dòng vốn như thế nào là một bài toán cân đo đong đếm lợi ích đặt ra với VN. Bởi nếu TQ đầu tư để lấy xuất xứ hàng hóa từ VN nhằm hưởng các ưu đãi về thuế và tránh thuế từ Mỹ thì VN dễ bị vạ lây đòn trừng phạt của Mỹ. TS.Cấn Văn Lực cho rằng: Không nên để NĐT tìm đến VN với mục tiêu tận dụng thị trường lao động giá rẻ, chi phí DV tiện ích thấp. Đặc biệt, không nên để VN là điểm đến của các NĐTNN nhằm phân tán rủi ro trong chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. 8

9 Kinh tế Quốc tế FED đang để ngỏ khả năng giảm lãi suất Hoạt động chế tạo tại Mỹ ghi dấu mức tăng yếu nhất trong 2 năm Ngày 04/6, Chủ tịch FED đề cập tới những diễn biến gần đây về các cuộc đàm phán thương mại và các vấn đề khác: Chúng tôi không biết bằng cách nào và khi nào thì các vấn đề đó sẽ được giải quyết. Chúng tôi đang theo dõi sát sao tác động từ những diễn biến đó tới triển vọng KT Mỹ và như mọi khi, chúng tôi sẽ hành động một cách hợp lý để duy trì đà tăng trưởng, cùng với thị trường lao động mạnh và lạm phát gần mức mục tiêu cân xứng 2% của chúng tôi. Theo ông, trong môi trường LS thấp hiện nay, FED có ít khoảng trống để hạ LS quá nhiều (phạm vi hiện nay: 2,25-2,5%). Nói ngắn gọn, việc LS danh nghĩa gần mức ELB dần trở thành thách thức lớn về CSTT của chúng ta, lấn át tất cả vấn đề với rủi ro về ELB và làm trầm trọng hóa nhiều thách thức trước đó. Được biết, ELB là một hằng số tương ứng với giới hạn dưới của LS quỹ liên bang. FED đang đối mặt với vấn đề lạm phát - vốn chưa đạt được mục tiêu 2% trong thời gian dài. Lạm phát thấp kéo dài có thể dẫn tới sự suy giảm của kỳ vọng về lạm phát và điều này khó mà ngăn chặn được. Về các vấn đề của tương lai, có 3 cân nhắc chính: Chính sách phải ra sao để đủ giải quyết vấn đề về lạm phát; liệu bộ công cụ về LS và mua tài sản của FED có đủ để đạt mục tiêu toàn dụng nhân công (full employment) và ổn định giá cả và làm thế nào để truyền tải thông tin chính sách tới công chúng một cách tốt nhất. FED lo ngại, liệu việc đưa ra dự báo LS thông qua biểu đồ dot-plot có hữu ích hay không. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) trong lĩnh vực chế tạo tháng 5 đã 0,7 điểm từ 52,8 điểm trong tháng 4 xuống 52,1, ghi dấu mức thấp nhất kể từ tháng 10/2016 và cũng thấp hơn mức dự báo 53 điểm của các nhà KT Wall Street trước đó. Một cuộc khảo sát khác về lòng tin của các nhà quản lý mua hàng tại Mỹ do công ty nghiên cứu thị trường IHS Markit tiến hành cũng cho thấy hoạt động chế tạo tăng trưởng chậm lại trong tháng 5. Các BC trên đang làm dấy lên những lo ngại về các nguy cơ đối với nền KT lớn nhất thế giới đang gia tăng, trong bối cảnh KT toàn cầu giảm tốc và căng thẳng thương mại giữa Mỹ và các đối tác lớn leo thang. Nhiều nhà KT cảnh báo các lệnh áp thuế của Tổng thống 9

10 Trump sẽ làm giảm LN của nhiều DN và khiến người tiêu dùng Mỹ gia tăng gánh nặng tài chính. Căng thẳng thương mại toàn cầu đã nóng trở lại sau khi Mỹ ngày 10/5 chính thức tăng thuế từ 10% lên 25% đối với hàng hóa NK từ tq trị giá 200 tỷ USD, đồng thời đe dọa sẽ tăng thuế NK đối với tất cả hàng hóa TQ. TQ lập tức phản ứng bằng tuyên bố áp mức thuế tối đa 25% đối với số hàng hóa NK trị giá 60 tỷ USD từ Mỹ. ECB 'đau đầu' vì lạm phát của Eurozone giảm sâu Lạm phát của Eurozone đã giảm tốc sâu hơn dự kiến trong tháng 5, qua đó càng gây đau đầu và tạo thêm sức ép cho các nhà hoạch định chính sách của ECB. Theo đó, mức lạm phát BQ tại 19 nước thuộc Eurozone đã giảm từ mức 1,7% hồi tháng 4 xuống còn 1,2% trong tháng 5. Con số trên thấp hơn mức dự báo 1,3% của giới chuyên gia và đảo ngược sự gia tăng đột biến xung quanh thời điểm diễn ra lễ Phục sinh hồi cuối tháng 4. Đáng lo ngại hơn nữa, mức lạm phát cơ bản đã giảm từ mức 1,4% hồi tháng 4 xuống còn 1% trong tháng 5. ECB đặt mục tiêu lạm phát của Eurozone ở quanh mức dưới 2% nhưng vẫn chưa đạt được con số trên kể từ 2013 đến nay. Giới quan sát bày tỏ lo ngại rằng tỷ lệ lạm phát thấp kéo dài như vậy có thể khiến kỳ vọng lạm phát tiếp tục đi xuống, qua đó khiến đà tăng giá tự suy yếu kéo dài. Biên bản cuộc họp mới nhất của ECB cũng cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về triển vọng lạm phát suy yếu - một yếu tố sẽ gia tăng áp lực lên các nhà hoạch định chính sách và buộc họ phải đưa ra thêm các biện pháp kích thích. 10

11 Tài liệu tham khảo: Bảng chỉ số Tin Tài chính - NH Tin KT vĩ mô Tin KT Quốc tế chn chn chn chn chn 11

12 Danh mục viết tắt Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A Bất động sản BĐS Ngân hàng NH Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg Doanh nghiệp tư nhân/ Doanh nghiệp DNTN/ DN Ngân sách nhà nước NSNN Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH Khách hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD Nhả đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ Thu nhập cá nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu doanh nghiệp TPDN Kinh tế KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL Khu vực KV Vốn tự có VTC Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ Xuất khẩu/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK) 12