BẢN TIN TRÁI PHIẾU 12.2010 / Số 2 Tóm tắt nội dung Trên thị trường sơ cấp, mặc dù lãi suất chào thầu trái phiếu Chính phủ đã tăng so với tháng trước nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng của giới đầu tư. Các phiên phát hành diễn ra trong tháng đều không thành công. Giao dịch trên thị trường thứ cấp trong tháng 12 diễn ra sôi động với khối lượng đạt mức kỷ lục của năm 2010. Sau khi tăng mạnh trong tháng 11, đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ tháng 12 tiếp tục tăng nhẹ vào đầu tháng và dần ổn định trong 2 tuần cuối của tháng. Thông qua các biện pháp hành chính cũng như nghiệp vụ thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện chủ trương thắt chặt tiền tệ nhưng vẫn đảm bảo mặt bằng lãi suất không quá cao so với sức chịu đựng của các doanh nghiệp, đồng thời duy trì tính thanh khoản trên hệ thống ngân hàng khi nhu cầu về vốn tăng mạnh vào dịp cuối năm. Lạm phát tháng 12 tăng đột biến và dự kiến tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới khiến lãi suất huy động và lợi suất trái phiếu khó có thể giảm xuống mức thấp hơn. Đối với trái phiếu doanh nghiệp, khối lượng chào bán tháng này tăng trong khi lãi suất giảm so với tháng 11. tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong tổng khối lượng trái phiếu được chào. Đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ 11,3 11,1 KHỐI ĐẦU TƯ -- Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex VP5 (18T1-18T2), Lê Văn Lương, Trung Hòa - Nhân Chính, Hà Nội -- Tel: +(84 4) 6 281 1298 - Ext 241 Fax: +(84 4) 6 281 1299 -- Email: research.pgbank @petrolimex.com.vn Website: www.pgbank.com.vn 10,9 10,7 10,5 10,3 10,1 9,9 9,7 9,5 1 năm 3năm 5 năm 10 năm 31/ 24/ 14/ 10/ 03/ 26/11/2010 Nguồn: Reuters
DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG Thị trường trái phiếu Chính phủ sơ cấp Tương tự tháng 11, các phiên phát hành trái phiếu Chính phủ trên thị trường sơ cấp trong tháng 12 đều diễn ra không thành công. Tính từ 29/11 đến 31/12, toàn thị trường chỉ diễn ra 2 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ với tổng khối lượng chào thầu đạt 9.000 tỷ đồng, bao gồm 3.000 tỷ đồng trái phiếu cho mỗi kỳ hạn 3 năm, 5 năm và 10 năm. Như vậy, khối lượng chào thầu trong tháng đã giảm 35,17 so với tháng 11, ứng với mức giảm 5.000 tỷ đồng về giá trị. Biểu đồ 1: Khối lượng chào thầu và tỷ lệ trúng thầu trái phiếu Chính phủ 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 60 50,8 30 0 0 08/2010 09/2010 10/2010 11/2010 KL chào thầu - KH 3 năm KL chào thầu - KH 5 năm KL chào thầu - KH 10 năm Tỷ lệ trúng thầu 70 60 50 40 30 20 10 0 Số lượng nhà đầu tư tham gia đấu thầu tuy cao hơn so với tháng 11 nhưng vẫn rất khiêm tốn. Cụ thể, trong tháng 12, chỉ có 4 thành viên tham dự đấu thầu và các phiên đấu thầu đều diễn ra không thành công. Lãi suất chào thầu đã tăng nhẹ ở tất cả các kỳ hạn nhưng vẫn thấp hơn mức kỳ vọng của nhà đầu tư. Sau khi phát hành thất bại với trần lãi suất duy trì ở mức 9,5, 10 và 10,5 đối với các kỳ hạn 3 năm, 5 năm và 10 năm trong tháng 11, lãi suất trần đã được nâng lên các mức tương ứng là 9,55, 10,2 và 10,7 trong đợt đấu thầu thứ 2 của tháng. Kết quả đấu thầu không thành công cho thấy mức lãi suất này vẫn chưa đủ hấp dẫn các nhà đầu tư. Đây cũng là một trong những nguyên nhân khiến rất ít các nhà đầu tư tham gia đấu thầu trên thị trường sơ cấp trong tháng 12. Thị trường trái phiếu Chính phủ thứ cấp Tiếp tục xu hướng của tháng 11, thị trường thứ cấp trong tháng 12 diễn ra sôi động với khối lượng giao dịch đạt mức kỷ lục của năm 2010. Tổng khối lượng giao dịch trên toàn thị trường trong tháng 12 đạt 129,13 triệu đơn vị ứng với giá trị 14,44 nghìn tỷ đồng, tương ứng tăng 27,29 và 32,01 so với tháng trước, ghi nhận mức giao dịch cao nhất trong năm 2010. Đáng chú ý, tuần từ 27/12 đến 31/12, thị trường đã ghi nhận tuần giao dịch kỷ lục với giá trị đạt 5,67 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 138,19 so với tuần liền trước. Khối lượng trái phiếu giao dịch cũng tăng lên tới 49,42 triệu đơn vị, chiếm 38,27 tổng khối lượng giao dịch toàn tháng. Tuần Lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 1 năm GTGD GD NĐTNN Đầu tuần Cuối tuần Chênh lệch 27/12-31/12 10,19 9,92-0,28 5.670.817,62 0,92 20/12-24/12 9,98 10,18 0,20 2.380.830,47 4,02 13/12-17/12 10,02 10,10 0,09 1.616.593,33 1,91 6/12-10/12 9,98 10,26 0,28 1.646.974,42 4,23 29/11-3/12 10,08 9,96-0,12 3.122.519,80 2,04 Nguồn: Reuters & 2
Mức độ tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục giảm so với tháng 11 do lo ngại rủi ro khi Moody s và S&P hạ bậc tín nhiệm trái phiếu chính phủ Việt Nam Sau khi tăng mạnh trong tháng 11, đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ tháng 12 tiếp tục tăng nhẹ vào đầu tháng và dần ổn định trong 2 tuần cuối của tháng. Các giao dịch trong tuần cuối tháng 12 đều tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn ngắn 1 năm và 2 năm với mức lợi suất rất thấp, chủ yếu dưới 5. Cụ thể, tính riêng tuần này, giá trị giao dịch kỳ hạn 1 năm và 2 năm đã tăng 43,41 và 379,07 so với giá trị giao dịch từng kỳ hạn trong cả tháng 11. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 1 năm chiếm tỷ trọng lớn nhất với khối lượng mua bán đạt 27,32 triệu đơn vị, ứng với giá trị xấp xỉ 3.000 tỷ đồng, chiếm 55,28 và 52,91 tổng khối lượng và giá trị giao dịch cả tuần. Theo chúng tôi, các giao dịch này chủ yếu được thực hiện dưới hình thức hợp đồng cầm cố giấy tờ có giá (Repos) giữa các NHTM. Tính chung tháng 12, tổng khối lượng giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài giảm mạnh 60,42 so với tháng 11, chỉ đạt 2,93 triệu đơn vị ứng với tổng giá trị thực hiện 311,75 tỷ đồng, chiếm 2,16 giao dịch cả tháng. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 1 năm được quan tâm nhất với giá trị thực hiện đạt xấp xỉ 238,19 tỷ đồng, chiếm tới 76,4 giá trị giao dịch của toàn khối. Việc Moody s và S&P lần lượt hạ mức tín nhiệm trái phiếu chính phủ Việt Nam vào ngày 15/12 và 23/12 cùng với những khó khăn trong việc hoàn trả lãi vay của Tập đoàn công nghiệp tàu thủy Vinashin khiến rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Việt Nam gia tăng là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến giới đầu tư nước ngoài giảm lượng giao dịch trong thời gian gần đây. Vào ngày 10/12 lợi suất trái phiếu Chính phủ tại tất cả các kỳ hạn trên thị trường thứ cấp đều tăng mạnh lên mức 10,26, 10,85, 11,19 và 11,42 lần lượt đối với kỳ hạn 1 năm, 3 năm, 5 năm và 10 năm. Tuy nhiên, sau cam kết đưa lãi suất huy động về mức 14/năm của Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam và các ngân hàng thương mại ngày 14/12, lợi suất trái phiếu đã giảm đáng kể và dao động ổn định quanh mức 10-11 trong 2 tuần cuối tháng. Biểu đồ 2: Lợi suất trái phiếu Chính phủ Biểu đồ 3: Đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ 11,50 11,3 11,25 11,1 11,00 10,9 10,75 10,7 10,50 10,25 10,5 10,00 10,3 9,75 10,1 9,50 9,9 9,25 9,7 9,00 9,5 05/11 12/11 19/11 26/11 03/12 10/12 17/12 24/12 31/12 1 năm 3năm 5 năm 10 năm 1 Năm 3 Năm 5 Năm 10 Năm 31/ 24/ 14/ 10/ 03/ 26/11/2010 ĐÁNH GIÁ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG Chính sách tiền tệ Với mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định tỷ giá vào dịp cuối năm, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong tháng 12 tiếp tục được duy trì theo hướng thắt chặt. Thông qua các biện pháp hành chính cũng như nghiệp vụ thị trường mở, NHNN đã thực hiện chủ trương thắt chặt tiền tệ nhưng vẫn đảm bảo mặt bằng lãi suất không quá cao so với sức chịu đựng của các doanh nghiệp, đồng thời duy trì tính thanh khoản trên hệ thống ngân hàng khi nhu cầu về vốn tăng mạnh vào dịp cuối năm. Trên thị trường mở (OMO), trong tháng 12, với 2 lần liên tiếp nâng lãi suất kỳ hạn 7 ngày từ mức 8,75 lên mức 9 và 10, NHNN tiếp tục thể hiện định hướng thắt chặt tiền tệ đã được duy trì từ đầu tháng 11. Đồng thời, NHNN cũng tăng mạnh lượng vốn chào thầu nhằm đảm bảo tính thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, vốn rất nhạy cảm vào dịp cuối năm. Cụ thể, tính từ 29/11 đến 31/12, tổng khối lượng chào thầu thông qua OMO đã tăng đáng kể, đạt 487 nghìn tỷ đồng, cao gấp 1,6 lần lượng chào thầu của tháng 11. Tính chung cả tháng 12, NHNN cũng hút ròng 1.510 tỷ đồng so với việc bơm ròng 4.589 tỷ đồng trong tháng trước đó. Trước nỗ lực điều tiết thị trường thông qua nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất trên thị trường Liên ngân hàng (LNH) đã dần ổn định. Cụ thể, lãi suất bình quânqua đêm và 1 tuần sau khi tăng vọt lên 13,25 và 13,5 (có thời điểm tăng mạnh lên 25) đã trở lại dao động quanh mức dưới 11 và dưới 13, trong khi các kỳ hạn khác đều ổn định ở mức trần 13,5. 3
Biểu đồ 3: Giao dịch trên OMO Biểu đồ 4: Lãi suất VND liên ngân hàng 120.000 100.000 80.000 60.000 63.000 75.000 65.000 69.000 84.000 109.000 104.000 102.000 114.000 13,5 13,0 12,5 12,0 11,5 11,0 40.000 10,5 10,0 20.000 9,5 9,0 0 1/11-5/11 8/11-12/11 15/11-19/11 22/11-26/11 29/11-3/12 6/12-10/12 13/12-17/12 20/12-24/12 27/12-31/12 Khối lượng chào thầu Khối lượng trúng thầu 8,5 ON 1W 2W 1M 3M 6M 1Y 31/12 24/12 14/12 10/12 29/11 Bảng 2: Giao dịch thị trường mở Thị trường mở theo ngày Giá trị trúng thầu 28 14 7 Tiền thu về Tiền bơm vào Tiền ròng 27/12-31/12 0 0 98.557 97.396 98.557 1.161 20/12-24/12 0 0 97.396 103.642 97.396-6.246 13/12-17/12 0 0 103.642 109.000 103.642-5.358 6/12-10/12 0 0 109.000 96.618 109.000 12.382 29/11-3/12 0 0 82.618 86.068 82.618-3.450 Nguồn: Reuters Cam kết đưa lãi suất về 14/năm giữa Hiệp hội ngân hàng Việt Nam (VNBA) và các ngân hàng thương mại đã giúp ổn định mặt bằng lãi suất huy động, qua đó ổn định lợi suất trái phiếu Chính phủ. Lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao khiến lãi suất huy động và lợi suất trái phiếu khó giảm. Đối với lãi suất huy động VND, sau những biến động bất thường vào đầu tháng do Techcombank cùng một số ngân hàng khác thực hiện chương trình huy động tiền gửi VND với lãi suất lên tới 17-18/năm, VNBA cùng 54 tổ chức tín dụng đã đồng thuận đưa ra mức trần huy động 14/năm bao gồm cả các hình thức khuyến mại. Mặt bằng lãi suất huy động sau đó đã dần ổn định trở lại quanh mức 14. Sự ổn định lãi suất trên thị trường 1 chính là nền tảng để lợi suất trái phiếu Chính phủ ổn định trở lại từ nửa cuối tháng 12. Lạm phát Ngày 24/12, Tổng cục Thống kê cho biết chỉ số giá hàng hóa trong tháng 12 đã tăng lên mức cao nhất trong năm, đạt 1,98, đưa lạm phát cả năm 2010 lên mức 11,75. Trong bối cảnh giá hàng hóa thế giới vẫn đang ổn định ở mức cao, cùng với chu kỳ giá cả thường tăng vào dịp sát Tết Nguyên Đán, theo tính toán của chúng tôi, chỉ số CPI sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý 1. Đồng thời, với mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hiện chính sách tiền tệ theo hướng thắt chặt vẫn được Chính phủ ưu tiên thực hiện. Theo đó, để đảm bảo lãi suất tiết kiệm thực dương, mặt bằng lãi suất huy động VND khó có thể giảm xuống mức thấp hơn trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Chính phủ theo đó cũng ít có khả năng giảm trong thời gian tới. Mặt bằng lãi suất chỉ thực sự giảm khi Chính phủ chuyển hướng chính sách tiền tệ từ thắt chặt sang nới lỏng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, dự kiến diễn ra vào cuối quý 1. 4
Cung và cầu trái phiếu Chính phủ Cung: Trước hàng loạt các phiên phát hành không thành công kể từ cuối tháng 10, Chính phủ đã điều chỉnh lãi suất chào thầu tháng này tăng lên so với tháng trước, nhưng kết quả đấu thầu vẫn không khả quan, cho thấy mức lãi suất mới hiện vẫn thấp hơn kỳ vọng của giới đầu tư. Thêm vào đó, khối lượng chào thầu trong tháng tiếp tục giảm, cho thấy Chính phủ cũng không mặn mà với việc phát hành trái phiếu ở lãi suất cao vào tháng cuối năm. Cầu: Đối với thị trường sơ cấp: Theo chu kỳ, vào các tháng cuối năm, nhu cầu vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như nhu cầu rút tiền phục vụ tiêu dùng dịp lễ Tết của người dân tăng cao khiến nguồn vốn nhàn rỗi của các ngân hàng đều bị hạn chế, qua đó nguồn dành cho việc đầu tư vào trái phiếu Chính phủ cũng bị thu hẹp. Thêm vào đó, lãi suất chào thầu Bộ Tài chính đưa ra vẫn thấp hơn mức kỳ vọng của giới đầu tư nên lượng cầu về trái phiếu Chính phủ trên thị trường sơ cấp là không đáng kể. Đối với thị trường thứ cấp: Chênh lệch giữa lãi suất trên thị trường LNH và thị trường mở tuy đã được thu hẹp song vẫn ở mức 0,5-1,5, các ngân hàng vẫn có thể tìm kiếm lợi nhuận từ mức chênh lệch này. Do đó, nhu cầu về vay mượn giấy tờ có giá (trái phiếu Chính phủ) của các ngân hàng thương mại vẫn cao, góp phần khiến giao dịch trên thị trường thứ cấp diễn ra sôi động trong thời gian qua. Biểu đồ 4: Lãi suất LNH và lợi suất TPCP kỳ hạn 1 năm 14 13 12 11 10 9 8 7 6 01/10 08/10 15/10 22/10 29/10 05/11 12/11 19/11 26/11 03/12 10/12 17/12 24/12 31/12 TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Khối lượng chào bán tăng trong khi lãi suất giảm so với tháng 11 Theo số liệu thống kê của chúng tôi, trong tháng 12, trái phiếu chào bán ra thị trường có xu hướng tăng về khối lượng nhưng lãi suất giảm nhẹ so với tháng trước. Khả năng phát hành thành công của các trái phiếu phát hành ra công chúng khá nhỏ do đa số các tổ chức tài chính và ngân hàng đều gặp khó khăn về vốn dịp cuối năm. Những doanh nghiệp phát hành thành công đa số là phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược. OMO-7 ngày LNH - ON LNH - 1 tuần Khối lượng trái phiếu doanh nghiệp chào bán tăng trong khi lãi suất lại giảm so với tháng 11. Trong tháng 12, có 7 đợt chào bán trái phiếu với tổng giá trị phát hành vào khoảng 5.190 tỷ đồng tập trung ở các kỳ hạn 2 năm, 3 năm và 10 năm. Như vậy, so với đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 11, tổng giá trị trái phiếu phát hành trong tháng 12 đã tăng 29,8. Lãi suất chào bán lại có xu hướng giảm, nếu trong tháng 11, các doanh nghiệp chào bán trái phiếu với mức lãi suất năm đầu lên tới 18 (thậm chí cao hơn nếu tính lãi suất kép do kỳ trả lãi là 6 tháng 1 lần) và lãi suất các năm sau được tính bằng trung bình lãi suất huy động 12 tháng của 4 ngân hàng lớn cộng biên độ dao động từ 4 đến 5 thì trong tháng 12, mức lãi suất năm đầu đã giảm xuống mức khoảng 16, biên độ dao động trong khoảng 4. Tương tự tháng trước, các ngân hàng và các tổ chức tài chính đều gặp khó khăn về nguồn tiền vào cuối năm nên các đợt phát hành ra công chúng có tỷ lệ thành công thấp. 5
Khối lượng trái phiếu phát hành quốc tế giảm mạnh so với tháng trước, tổng cộng có 2 doanh nghiệp thông báo phát hành với khối lượng 215 triệu USD giảm 59 so với tháng trước. Tuy nhiên, thông tin Moody s quyết định hạ một bậc tín nhiệm của trái phiếu Chính phủ Việt Nam từ Ba3 xuống B1 vào ngày 15/12 và S&P đã hạ mức tín tín nhiệm của Việt Nam từ BB- xuống còn BB vào ngày 23/12 sẽ gây những ảnh hưởng nhất định tới khả năng thành công của đợt phát hành này. tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong tổng khối lượng trái phiếu chào bán chiếm tỷ trọng lớn trong tổng khối lượng trái phiếu chào thầu. 3 trong tổng số 7 đợt chào bán là trái phiếu chuyển đổi nhưng giá trị chiếm 71, cho thấy đối với doanh nghiệp, trái phiếu chuyển đổi vẫn là một phương thức huy động vốn có nhiều ưu thế vượt trội so với các phương thức huy động khác. Trong tháng, đã có 4 doanh nghiệp phát hành thành công, khối lượng phát hành đạt 2.600 tỷ đồng, lãi suất năm đầu dao động từ 15 đến 16, lãi suất các năm sau được tính bằng trung bình lãi suất huy động 12 tháng của 4 ngân hàng lớn cộng biên độ khoảng 4. Đáng chú ý, Công ty Cổ phần Xi măng Công Thanh chào bán thành công tổng giá trị là 1.500 tỷ đồng, lãi suất thả nổi điều chỉnh 3 tháng 1 lần, đây là một trong những trường hợp hiếm công bố lãi suất thả nổi ngay từ kỳ đầu tiên. Mặc dù lãi suất thấp hơn lãi suất chào bán trong tháng 11, nhưng khối lượng thành công khá lớn do các doanh nghiệp chào bán riêng lẻ cho đối tác chiến lược. Mỗi loại trái phiếu thành công của một doanh nghiệp chỉ có một hoặc hai nhà đầu tư mua, trong đó, chủ yếu là ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. Một số đợt chào bán trái phiếu tiêu biểu trong tháng Trái phiếu trong nước Công ty Cổ phần Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (MPC) chào bán 700 trái phiếu thông thường không có tài sản đảm bào, mệnh giá 1 tỷ/trái phiếu, kỳ hạn 3 năm với lãi suất thả nổi điều chỉnh 6 tháng một lần được áp dụng bằng lãi suất huy động tiền gửi Việt Nam Đồng (VND), trả lãi sau, kỳ hạn 12 tháng của Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam cộng biên độ 4/năm. Tính đến ngày 22/12, Công ty công bố đã chào bán được 200 trái phiếu tương ứng với tổng trị giá phát hành là 200 tỷ đồng. Công ty Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín thông báo 2 đợt phát hành trái phiếu: 350 tỷ đồng trái phiếu thông thường có đảm bảo, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, kỳ hạn 2,5 năm và 400 tỷ đồng trái phiếu thường có đảm bảo, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, kỳ hạn 3,5 năm. Trái phiếu được dự kiến phát hành trong quý IV năm 2010. Ngân hàng TMCP An Bình dự kiến chào bán 600 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi không có bảo đảm, mệnh giá 1 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 2 năm với lãi suất cố định 6,9/năm. Thời gian chuyển đổi dự tính là 30/12/2012 với tỷ lệ 1 trái phiếu đổi thành 100 cổ phiếu phổ thông. Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam chào bán 30 triệu trái phiếu chuyển đổi không có bảo đảm, mệnh giá 100.000 VND, kỳ hạn 10 năm với lãi suất cố định 0 cho 5 năm đầu và bắt đầu từ năm thứ 6 lãi suất là 15/năm hoặc lãi suất trần nếu có theo quy định của Ngân hàng Nhà nước đối với các công cụ nợ giống hoặc tương tự như trái phiếu nếu mức lãi suất trần đó nhỏ hơn 15. 6
Trái phiếu quốc tế Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đã thông qua đề án phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế với tổng giá trị phát hành 200 triệu đô la Mỹ, kỳ hạn 5 năm với lãi suất bằng đô la Mỹ là 10/năm. HAGL có quyền mua lại trái phiếu này sau ba năm kể từ ngày phát hành. Trái phiếu được niêm yết trên Sở giao dịch Chứng khoán Singapore. Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Tp. Hồ Chí Minh dự kiến phát hành tiếp 15 triệu đô la Mỹ trái phiếu chuyển đổi cho Goldman Sachs, mệnh giá trái phiếu 500.000 và bội số của 100.000 đô la Mỹ, giá chào bán 100 mệnh giá với thời hạn 5 năm và lãi trái phiếu không quá 4/năm, trả lãi 6 tháng/lần, được trả vào ngày 30/6 và 31/12 hàng năm. Dự kiến được phát hành trong năm 2011 với giá cổ phiếu được tính để chuyển đổi trái phiếu không dưới 43.500 đồng/cp. Một số đợt chào bán thành công trong tháng Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín chào bán thành công 300.000 trái phiếu thông thường, mệnh giá 1 triệu/trái phiếu, kỳ hạn 1 năm với mức lãi suất 15/năm. Công ty Cổ phần Xi măng Công Thanh đã phát hành 1.500 tỷ đồng trái phiếu thông thường có tài sản đảm bảo, mệnh giá 1 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 8 năm, đáo hạn ngày 24/12/2018 với lãi suất thả nổi, điều chỉnh 3 tháng một lần. Mã ĐT Phụ lục 1: Kết quả đấu thầu phát hành trái phiếu Chính phủ (29/11-31/) Ngày ĐT Tổ chức phát hành Ngày PH Công ty Cổ phần Phát triển TN (TND) đã phát hành thành công 600 tỷ đồng trái phiếu thông thường có tài sản đảm bảo, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, kỳ hạn 3 năm với lãi suất năm đầu tiên là 16, lãi suất các năm tiếp theo là trung bình lãi suất tiền gửi VND kỳ hạn 12 tháng của bốn ngân hàng lớn cộng với biên độ 4/ năm. Kì hạn (năm) GT chào thầu (tỷ ) GT đăng ký chào thầu (tỷ ) GT chấp nhận (tỷ) LS thấp nhất LS cao nhất Trần LS LS chấp nhận Tỷ suất thành công Không trúng 09/ Kho bạc Nhà nước 13/ 3 1000 - - - - 9,55-0,00 - Không trúng 09/ Kho bạc Nhà nước 13/ 5 1000 - - - - 10,20-0,00 - Không trúng 09/ Kho bạc Nhà nước 13/ 10 1000 - - - - 10,70-0,00 - Không trúng 30/11/2010 Kho bạc Nhà nước 02/ 5 2000 250 - - 11,60 10,00-0,00 2 Không trúng 30/11/2010 Kho bạc Nhà nước 02/ 3 2000 400 - - 11,30 9,50-0,00 2 Không trúng 30/11/2010 Kho bạc Nhà nước 02/ 10 2000 - - - - 10,50-0,00 - Số NĐT tham gia Nguồn: hnx.vn Tuần Phụ lục 2: Kết quả giao dịch trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp (29/11-31/) Trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 1 năm Trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5 năm Trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm Cuối tuần Chênh lệch GT giao dịch (tỷ) Cuối tuần Chênh lệch GT giao dịch (tỷ ) Cuối tuần Chênh lệch Giá trị giao dịch (tỷ) Tổng GTGD (tỷ ) 27/12-31/12 9,92-0,28 0,00 11,05-0,08 0,00 11,12-0,29 520 5.670,82 20/12-24/12 10,18 0,20 2.156,90 11,18 0,07 463,72 11,35 0,03 181 2.380,83 13/12-17/12 10,10 0,09 225,92 11,19 0,13 880,27 11,18-0,17 1.133 1.616,59 6/12-10/12 10,26 0,28 0,00 11,19 0,12 442,87 11,42 0,00 770 1.646,97 29/11-3/12 9,96-0,12 91,28 11,11-0,01 617,48 11,31-0,07 659 3.122,52 22/11-26/11 9,90 0,11 144,00 11,02 0,07 1.384,08 11,32 0,09 569 2.169,85 15/11-19/11 9,84 0,06 252,63 11,02 0,05 1.446,31 11,26-0,03 213 2.721,91 Nguồn: hnx.vn 7
PHỤ LỤC Phụ lục 3: Kết quả phát hành trái phiếu doanh nghiệp gần đây Tên công ty Tên TP Tổng giá trị Loại tiền tệ Kỳ hạn (năm) Ngày phát hành Loại trái phiếu Tỷ lệ chuyển đổi Lãi suất Vốn điều lệ Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam Techcombank) TCB 3.000.000.000.000 VNĐ 10 năm không có bảo đảm và là nợ thứ cấp 4,327:100 6.932.000.000.000 Công ty cổ phần Tập đoàn thủy sản Minh Phú MPC 700.000.000.000 VNĐ 3 năm Trái phiếu thường, không có tài sản bảo đảm, hình thức đảm bảo bổ sung là tài sản hình thành từ các dự án sử dụng nguồn vốn phát hành TP và các tài N/A 700.000.000.000 Công ty cổ phần Địa ốc Sài Gòn - Thương Tín SCR 350.000.000.000 VNĐ 2,5 năm Trái phiếu có bảo đảm, không chuyển đổi 14/năm 1.000.000.000.000 Công ty cổ phần Địa ốc Sài Gòn - Thương Tín SCR 400.000.000.000 VNĐ 3,5 năm Trái phiếu có bảo đảm, không chuyển đổi N/A 1.000.000.000.000 Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai HAG 200.000.000 USD 5 năm Dự kiến Trái phiếu quốc tế có quyền mua lại TP sau 3 năm kể từ ngày phát N/A 2.925.206.970.000 Công ty cổ phần Xi măng Công Thanh CTC 1.500.000.000.000 VNĐ 8 năm 24/ Trái phiếu thông thường, không chuyển đổi, có bảo đảm bằng 13/năm 900.000.000.000 Công ty cổ phần đầu tư, xây dựng và khai thác mỏ VinaVico CTM 90.000.000.000 VNĐ 1 năm 1:5 N/A 26.778.000.000 Công ty cổ phần xây dựng và kinh doanh địa ốc Hòa Bình HBC 50.000.000.000 VNĐ 3 năm Dự kiến 1:10 0/năm 167.310.030.000 Tổng công ty tài chính cổ phần Dầu khí Việt Nam PVF Từ 2,000,000,000,000 đến 3,000,000,000,000 VNĐ 12 tháng Dự kiến (có kèm quyền bán lại cho TCPH với tỷ lệ chiết khấu do PVFC xác định nếu không thực hiện quyền chuyển đổi, Cổ phiếu được chuyển đổi từ TP bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 6 tháng) 42.000đ/cp 5.000.000.000.000 Công ty Cổ phần Phát triển TN (Oriental Park) TND 600.000.000.000 VNĐ 3 năm 12/08/2010 Trái phiếu thường có tài sản bảo đảm 1:10 N/A Công ty cổ phần đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP Hồ Chí Minh CII 25.000.000 USD 5 năm quốc tế N/A 400.000.000.000 Công ty cổ phần đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP Hồ Chí Minh CII 15.000.000 USD 5 năm Dự kiến quốc tế N/A 400.000.000.000 Ngân hàng TMCP An Bình (AB Bank) ABB 600.000.000.000 VNĐ 24 tháng 30/ thành cổ phiếu phổ thông, không có bảo đảm Giá chuyển đổi không thấp hơn 60 giá thị trường của cổ phiếu tại thời điểm 0/năm 3.830.000.000.000 8
Thông tin liên hệ Mọi chi tiết và câu hỏi liên quan đến bản tin này xin vui lòng liên hệ: Phòng Nghiên cứu và Phân tích Khối Đầu tư Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex VP5 (18T1-18T2), Lê Văn Lương, Trung Hòa - Nhân Chính, Hà Nội Tel : +(84 4) 6 281 1298 - ext: 241 Fax: +(84 4) 6 281 1299 Email: research.pgbank@petrolimex.com.vn Website: www..pgbank.com.vn Khuyến cáo sử dụng Những thông tin được cung cấp trên đây do Phòng Nghiên cứu và Phân tích, Phòng Tư vấn Tài chính và Phòng Đầu tư - Khối Đầu tư - PG Bank thu thập từ các nguồn được coi là đáng tin cậy. Việc cung cấp các thông tin này chỉ phục vụ mục đích tham khảo. PG Bank không chịu bất kỳ trách nhiệm nào về những hậu quả có thể gây ra do việc sử dụng thông tin của bài viết. Các thông tin trên có thể thay đổi theo diễn biến của thị trường và PG Bank không có trách nhiệm phải thông báo về những thay đổi này. 9