MBS Research BẢN TIN PHÁI SINH 04/09/2020 BIỀU ĐỒ VN30F1M TRONG NGÀY DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG Những diễn biến kém tích cực trên thị trường thế giới, khiến cả 4 HĐTL đều giảm điểm sâu ngay khi mở cửa, tuy nhiên, xu hướng phục hồi trong phiên đã giúp các hợp đồng chỉ ghi nhận mức giảm từ 4,2 đến 5,8 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay, lớn hơn mức giảm 3,1 điểm của chỉ số cơ sở. Do đó, basis của các hợp đồng tương lai đều suy yếu so với phiên liền trước. Cụ thể, basis của VN30F2009 giảm xuống 4,26 điểm trong khi hợp đồng VN30F2010 hiện thấp hơn 0,74 điểm so với chỉ số cơ sở VN30 vào cuối phiên giao dịch hôm nay. THÔNG TIN MÃ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI MÃ Ngày đáo hạn Số ngày Đóng cửa OI Thị trường chịu áp lực điều chỉnh trong phiên cuối tuần xuất phát từ những thông tin khách quan từ bên ngoài. Mặt khác, nhịp tăng của chỉ số đã chạm tới khu vực kháng cự tâm lý cũng như đỉnh cũ tháng 6 nên áp lực điều chỉnh diễn ra cũng là hợp lý. Xét về tổng thể, dòng tiền đầu cơ neo giữ ở các cổ phiếu trụ và thực hiện xoay vòng linh hoạt khi chỉ số chung có dấu hiệu suy yếu ở một vài thời điểm. Thị trường còn trụ dẫn dắt thì khả năng dìu dắt chỉ số đi lên vẫn còn. Do vậy, xu hướng tăng nhiều khả năng sẽ được duy trì và mục tiêu chinh phục tiếp theo của chỉ số VN30 tại 853-858 điểm. VN30F2009 17/9/2020 11 844.80 33,082 VN30F2010 15/10/2020 39 839.80 348 VN30F2012 17/12/2020 102 836.20 364 VN30F2103 18/3/2021 193 834.90 91 Dù chịu nhiều sức ép từ áp lực bán chốt lời chủ động của nhà đầu tư, nhưng dòng tiền vẫn đủ khỏe để xoay vòng các nhóm trụ, giúp các chỉ số duy trì xu hướng tăng. Do đó, vị thế Long nên được ưu tiên khi giá điều chỉnh về quanh khu vực hỗ trợ 839-842 điểm trên chỉ số VN30F2009. Trong khi đó, vị thế Short được cân nhắc nếu giá có những nhịp hồi phục tiếp cận lại khu vực kháng cự 858-863 điểm. Trong trường hợp xấu xảy ra, chỉ số thủng hỗ trợ tại 839 điểm thì có thể mở vị thế Short với mục tiêu về vùng hỗ trợ mạnh hơn tại 728-832 điểm. TỶ TRỌNG VỊ THẾ MỞ GIỮA CÁC KỲ HẠN CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% VN30F2Q VN30F1Q VN30F2M VN30F1M Chiến lược giao dịch trong ngày Chiến lược giao dịch ngắn hạn Chiến lược giao dịch spread Chiến lược bám theo xu hướng trong ngắn hạn vẫn là canh Long trong các nhịp điều chỉnh với hỗ trợ của chỉ số phái sinh là 839-842 điểm với tầm nhìn mục tiêu tới khu vực 855-858 điểm và quản trị rủi ro tại khu vực 836 điểm. Trong khi đó, canh Short lướt ngắn hạn trong phiên ở các nhịp giá tiếp cận kháng cự 856-860 điểm. Tiếp tục nắm giữ và canh Long trong các nhịp điều chỉnh, Stoploss nếu VN30F1M xuyên thủng 836 điểm. Nhà đầu tư nên hạn chế mở vị thế giao dịch chênh lệch giá với cặp hợp đồng kỳ hạn gần nhất này trong bối cảnh chênh lệch giá các hợp đồng diễn biến không rõ xu hướng. www.mbs.com.vn Trang 1
#VALUE! 400000 350000 300000 250000 Tổng KLGD VN30 Tổng Vị thế mở VN30F1M 900 850 800 NHẬN ĐỊNH DIỄN BIẾN GIAO DỊCH HĐTL Những diễn biến kém tích cực trên thị trường thế giới, khiến cả 4 HĐTL đều giảm điểm sâu ngay khi mở cửa, tuy nhiên, xu hướng phục hồi trong phiên đã giúp các hợp đồng chỉ ghi nhận mức giảm từ 4,2 đến 5,8 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay, lớn hơn mức giảm 3,1 điểm của chỉ số cơ sở. 200000 150000 100000 50000 0 750 700 650 600 Thanh khoản thị trường phái sinh tương đương so với phiên trước đó với tổng giá trị giao dịch đạt 171.875 hợp đồng. Trong đó, thanh khoản tập trung tại hợp đồng tương lai tháng 9 với 171.193 hợp đồng. Giá lý thuyết (FV) MBS tính toán tham khảo phiên giao dịch tới cho hợp đồng VN30F2009 là 842,29 điểm (thấp hơn 2,51 điểm so với giá thị trường). Tương tự, giá lý thuyết tham khảo cho hợp đồng VN30F2010 là 846,06 điểm (+6,26 điểm), VN30F2012 là 854,61 điểm (+18,41 điểm) và VN30F2103 là 867,12 điểm (+32,22 điểm). DIỄN BIẾN CHỈ SỐ HĐTL CÁC KỲ HẠN XU HƯỚNG CHỈ SỐ VN30F1M Hợp đồng Giá % Chg KLGD % Chg VN30F2009 844.8-0.61 171,193-0.6 33,082 0.7 VN30F2010 839.8-0.50 564 37.6 348-1.4 VN30F2012 836.2-0.69 73-57.1 364 1.7 VN30F2103 834.9-0.52 45-56.7 91 3.4 Tổng 171,875-0.6 33,885 0.7 THANH KHOẢN THEO TỪNG MỨC GIÁ VN30F1M OI % Chg Khung thời gian 15m 1h Tổng kết BUY BUY Hỗ trợ 839-842 833-836 Kháng cự 847-852 858-863 ĐỒ THỊ KỸ THUẬT VN30F1M Daily BUY 828-832 868-875 7000 Ask Mid Bid 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 www.mbs.com.vn Trang 2
#VALUE! Spread HĐTL Hiện tại Phiên trước +/- MA5 VN30F2M - VN30F1M -5-6.00 1-4.98 VN30F1Q - VN30F1M -8.6-8.00-0.6-7.42 VN30F1Q - VN30F2M -3.6-2.00-1.6-2.44 VN30F2Q - VN30F1M -9.9-10.70 0.8-8.84 VN30F2Q - VN30F2M -4.9-4.70-0.2-3.86 VN30F2Q - VN30F1Q -1.3-2.70 1.4-1.42 ĐƯỜNG CONG GIÁ HĐTL CÁC KỲ HẠN 870 860 850 840 830 820 810 841.88 Giá hiện tại Giá phiên trước Định giá MBS 866.70 845.65 854.20 1/9/2020 1/10/2020 1/11/2020 1/12/2020 1/1/2021 1/2/2021 1/3/2021 DIỄN BIẾN GIÁ HỢP ĐỒNG VN30F1M VÀ VN30F2M NHẬN ĐỊNH CHÊNH LỆCH GIÁ HĐTL Những diễn biến kém tích cực trên thị trường thế giới, khiến cả 4 HĐTL đều giảm điểm sâu ngay khi mở cửa, tuy nhiên, xu hướng phục hồi trong phiên đã giúp các hợp đồng chỉ ghi nhận mức giảm từ 4,2 đến 5,8 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay, lớn hơn mức giảm 3,1 điểm của chỉ số cơ sở. Do đó, basis của các hợp đồng tương lai đều suy yếu so với phiên liền trước. Cụ thể, basis của VN30F2009 giảm xuống 4,26 điểm trong khi hợp đồng VN30F2010 hiện thấp hơn 0,74 điểm so với chỉ số cơ sở VN30 vào cuối phiên giao dịch hôm nay. Chênh lệch giá giữa các hợp đồng thay đổi không đáng kể trong phiên giao dịch ngày hôm nay, hiện nằm trong khoảng -9,9 điểm đến -1,3 điểm. Cụ thể, chênh lệch giá cặp hợp đồng (VN30F2010- VN30F2009) tăng nhẹ lên -5 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay. Như vậy, nhà đầu tư nên hạn chế mở vị thế giao dịch chênh lệch giá với cặp hợp đồng kỳ hạn gần nhất này trong bối cảnh chênh lệch giá các hợp đồng diễn biến không rõ xu hướng. DIỄN BIẾN BASIS CÁC HĐTL 0 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00 Basis VN30F1M Basis VN30F2M Basis VN30F1Q BasisVN30F2Q www.mbs.com.vn Trang 3
#VALUE! Đóng cửa 901.54 840.54 px_last Thay đổi %Chg YTD Vốn hóa (ngh.tỷ đồng) P/E P/B VNIndex -2.43-0.27-6.19 3,252.27 14.80 1.98 TOP 10 CỔ PHIẾU VỐN HÓA TRONG VN30 VN30-3.10-0.37-4.38 2,458.03 11.65 1.90 chg_ne chg_pct chg_pct cur_mk o book_r NHẬN ĐỊNH CHỈ SỐ VN30 Phiên giao dịch chiều diễn ra khá tích cực với sự hồi phục của thị trường. Dòng tiền bắt đáy tiếp tục đổ mạnh vào giúp các chỉ số lên sát mốc tham chiếu, thậm chí HNX-Index còn tăng điểm. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đã thu hẹp đà giảm đáng kể so với buổi sáng, nhiều mã tăng giá như CTG, SSI, MSN, VNM, VRE, VHM, TCH Chốt phiên, chỉ số VN30 giảm 3,1 điểm (0,37%) xuống 840,54 điểm. Khối lượng giao dịch của nhóm VN30 đạt 111,89 triệu cổ phiếu tương ứng giá trị 3.471 tỷ đồng. Khối ngoại trở lại bán ròng gần 23 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, lực bán tập trung ở các mã như BCM (122 tỷ đồng), VHM (72 tỷ đồng), VCB (53,24 tỷ đồng), BID (26,35 tỷ đồng), NVL (17,44 tỷ đồng), VHC (15,29 tỷ đồng),... TCB HPG CTG SAB GAS BID VNM VHM VCB VIC Khác ĐỒ THỊ KỸ THUẬT VN30 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 CÁC MÃ ẢNH HƯỞNG LỚN NHẤT TỚI VN30-INDEX 0.48 0.11 0.20 0.21 0.22-0.36-0.33-0.44-0.55-0.69 VCB VPB TCB VIC FPT TCH VHM VNM VRE MSN www.mbs.com.vn Trang 4
#VALUE! NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI Chỉ số Điểm số %Chg P/E YTD Chứng khoán Mỹ giảm điểm phiên cuối tuần sau khi ghi nhận biến động mạnh, trong khi đó những cổ phiếu được hưởng lợi từ việc nền kinh tế mở cửa trở lại nỗ lực bù đắp cho đà giảm của cổ phiếu công VNIndex 901.54 (0.27) 14.80 (6.19) vnindex nghệ. Chỉ số Dow Jones giảm 159,42 điểm, tương đương 0,56%, xuống 28.133,31 điểm. S&P 500 giảm Dow Jones 28,133.31 (0.56) 24.23 (1.42) indu 28,1 điểm, tương đương 0,81%, xuống 3.426,96 điểm. Nasdaq giảm 144,97 điểm, tương đưng 1,27%, S&P500 26.69 6.07 index xuống 11.313,13 điểm. Cả ba chỉ số bị bán mạnh trong phiên sáng trước khi phục hồi phần nào vào cuối 3,426.96 (0.81) ngày. Nikkei 225 23,193.58 (0.05) 37.61 (1.96) index Giá dầu tiếp tục giảm hơn 3% và có tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 6/2020, do lo ngại kinh tế phục Shanghai 3,355.37 18.02 10.01 index hồi chậm lại từ đại dịch Covid-19, dấy lên mối lo ngại về nhu cầu dầu suy yếu. Chốt phiên giao dịch ngày (0.87) 4/9, dầu thô Brent giảm 1,41 USD tương đương 3,2% xuống 42,66 USD/thùng và dầu thô Tây Texas DAX 12,842.66 (1.65) 40.17 (3.07) index WTI giảm 1,6 USD tương đương 3,9% xuống 39,77 USD/thùng. Vàng 1,939.23 0.27 27.81 curncy Giá vàng giảm do số liệu việc làm tại Mỹ cao hơn so với dự kiến, thúc đẩy đồng USD tăng, khiến vàng có Dầu WTI 39.27 (1.26) (35.69) comdty tuần giảm 1,8%. Vàng giao ngay trên sàn LBMA giảm 0,2% xuống 1.927,04 USD/ounce và vàng kỳ hạn tháng 12/2020 trên sàn New York giảm 0,2% xuống 1.934,3 USD/ounce. LỊCH THÔNG TIN KINH TẾ THẾ GIỚI Thứ Hai- 31/08/2020 Kỳ trước Dự báo Thực tế NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU BIẾN ĐỘNG MẠNH TRONG VN30 Xét về mức độ ảnh hưởng, bộ 3 VCB, VPB và TCB là những tác nhân chính khiến chỉ số VN30 đảo chiều giảm điểm nhẹ. Trong đó, riêng VCB lấy đi 0,69 điểm của chỉ số VN30. Trung Quốc-PMI sản xuất T8 51.10 51.20 51.00 Thứ Ba- 01/09/2020 Úc- Quyết định ls 0.25% 0.25% 0.25% Đức- PMI sản xuất 53.00 53.00 52.20 Thứ Tư - 02/09/2020 Mỹ- Dự trữ dầu thô -4.689M -9.362M Mỹ- Thay đổi việc làm 167K 900K 428K Thứ Năm- 03/09/2020 Mỹ- Đề nghị trợ cấp thất nghiệp 1.006K 980K www.mbs.com.vn Trang 5
DANH MỤC CỔ PHIẾU TRONG VN30 Cổ phiếu Ngành Tỷ trọng (%) Giá %Chg H-L GTGD Điểm tác động PE PB VNM Food Products 10.35 125,000 0.24 1.54% 212.797 0.21 VIC Real Estate Management & Development 8.12 94,000-0.53 2.36% 77.869-0.36 TCB Banks 7.66 21,850-0.68 0.92% 49.622-0.44 HPG Metals & Mining 7.65 24,950-0.20 1.83% 468.618-0.13 VPB Banks 6.17 23,450-1.05 2.38% 96.052-0.55 VCB Banks 5.34 84,900-1.51 1.53% 206.667-0.69 FPT Electronic Equipment, Instruments & Components 4.83 50,000-0.79 1.01% 76.543-0.33 VHM Real Estate Management & Development 4.80 80,000 0.50 1.90% 173.169 0.20 VJC Airlines 4.34 107,600 0.00 1.99% 70.57 0.00 MWG Specialty Retail 4.27 94,100-0.74 1.40% 95.012-0.27 MBB Banks 4.03 18,050-0.82 1.40% 91.105-0.28 MSN Food Products 3.55 56,300 1.62 3.86% 146.231 0.48 NVL Real Estate Management & Development 3.28 62,800-0.63 1.60% 72.606-0.18 HDB Banks 3.10 - -0.34 1.87% 51.571-0.09 STB Banks 2.98 11,300-0.88 1.34% 111.55-0.22 CTG Banks 2.98 26,000 0.19 3.13% 170.978 0.05 EIB Banks 2.75 17,050-0.87 1.47% 3.565-0.20 SAB Beverages 2.09 192,200-0.83 2.04% 27.054-0.15 VRE Real Estate Management & Development 1.89 28,500 1.42 3.61% 173.3 0.22 PNJ Textiles, Apparel & Luxury Goods 1.68 60,600-1.30 1.33% 43.98-0.19 KDH Real Estate Management & Development 1.27 24,950-0.20 2.82% 19.667-0.02 GAS Gas Utilities 1.10 74,600-1.58 1.48% 70.086-0.15 BID Banks 1.04 42,100-0.24 2.55% 83.801-0.02 REE Industrial Conglomerates 0.89 37,300-0.53 1.63% 9.03-0.04 PLX Oil, Gas & Consumable Fuels 0.86 51,600-0.96 2.76% 151.117-0.07 SSI Capital Markets 0.86 15,400 0.98 5.72% 149.017 0.07 POW Independent Power and Renewable Electricity Producers 0.75 10,400-0.95 1.95% 23.891-0.06 TCH Machinery 0.64 21,400 2.15 4.90% 105.009 0.11 SBT Food Products 0.52 14,500 0.00 2.11% 50 0.00 ROS Construction & Engineering 0.19 2,220-0.89 0.90% 13.506-0.02 22.57 40.24 7.04 9.48 5.68 17.27 11.68 10.22 30.92 11.27 5.16 17.30 15.89 7.85 8.38 8.68 22.03 30.37 26.98 13.09 12.81 14.43 19.74 7.80 59.50 8.97 11.14 9.47 84.96 #N/A N/A 7.22 3.77 1.14 1.58 1.20 3.52 2.62 4.18 3.77 2.99 0.99 2.84 2.66 1.46 0.74 1.20 1.30 6.68 2.33 2.90 1.82 2.72 2.21 1.10 3.11 0.95 0.87 1.56 1.19 0.21 www.mbs.com.vn Trang 6
## STT 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Mã hợp đồng Tài sản cơ sở Hệ số nhân hợp đồng Quy mô 01 hợp đồng Tháng đáo hạn Phương thức giao dịch Thời gian giao dịch Các loại lệnh giao dịch Nguyên tắc khớp lệnh Biên độ dao động Ngày giao dịch cuối cùng Ngày thanh toán cuối cùng Thông tin cơ bản HĐTL VN30 GD Khớp lệnh định kỳ GD khớp lệnh liên tục GD Thỏa thuận Khối lượng giao dịch tối thiểu/lệnh Khối lượng giao dịch tối đa/lệnh Đơn vị yết giá/ Bước giá Phương thức thanh tóan Giá thanh toán hàng ngày Giá thanh tóan cuối cùng Giá tham chiếu Đặc điểm sản phẩm VN30F-yy-mm Chỉ số cổ phiếu VN30 100.000 đồng 100.000 đồng * Điểm chỉ số VN30 -Tháng hiện tại - Tháng tiếp theo - Hai tháng cuối 2 quý gần nhất - Giao dịch khớp lệnh; Giao dịch thỏa thuận - ATO: 08h45-09h00 - ATC: 14h30-14h45 - Sáng: 09h00-11h30 - Chiều: 13h00-14h30-08h45-14h45 LO, MOK, MAK, MTL, ATO, ATC. Ưu tiên giá và thời gian. 01 hợp đồng 500 hợp đồng 0,1 điểm chỉ số = 0,1 * 100.000 = 10.000 đồng +/- 7% Thứ 5 của tuần thứ 3 của tháng đáo hạn. Nếu rơi vào ngày nghỉ lễ thì sẽ được điều chỉnh lên ngày giao dịch liền trước. Ngày làm việc liền sau ngày giao dịch cuối cùng. Thanh tóan bằng tiền Giá hợp đồng phái sinh do HNX xác định để tính toán giá trị lãi/lỗ phát sinh cuối ngày của từng hợp đồng. Giá đóng của của chỉ số VN30 tại ngày giao dịch cuối cùng của HĐTL. Giá thanh toán cuối ngày của hợp đồng tương lai trong ngày giao dịch liền trước. 20 Mở tài khoản Nhà đầu tư cần có 2 tài khoản để tham gia giao dịch phái sinh: 1 tài khoản giao dịch tại các CTCK là thành viên giao dịch CKPS và 1 tài khoản ký quỹ tại các CTCK là thành viên bù trừ CKPS. 21 Giới hạn vị thế nắm giữ tối đa trên 1 TK NĐT Chứng khoán chuyên nghiệp: 20.000 hợp đồng; NĐT tổ chức: 10.000 hợp đồng; NĐT cá nhân: 5.000 hợp đồng 22 23 24 25 Mức ký quỹ ban đầu Mức ký quỹ duy trì Ký quỹ bổ sung Thoát khỏi hợp đồng tham gia Tài sản nhà đầu tư phải đặt cọc với công ty môi giới đối với mỗi hợp đồng trước khi giao dịch. VSD quy định tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 10% quy mô hợp đồng nhưng để phòng ngừa rủi ro, các CTCK thường yêu cầu mức ký quỹ cao hơn. Tài sản ký quỹ tối thiểu trong TK đối với mỗi vị thế mở mà nhà đầu tư đang nắm giữ, thường ít hơn so với mức ký quỹ ban đầu. Nộp tài sản bổ sung để số dư TK ký quỹ không thấp hơn mức ký quỹ duy trì hoặc đóng bớt vị thế trên TK để đảm bảo tiếp tục giao dịch. Nhà đầu tư nắm giữ vị thế hợp đồng cho đến thời điểm đáo hạn hoặc thoát khỏi vị thế trước thời điểm đáo hạn bằng cách đặt một/nhiều lệnh tại vị thế đối nghịch với vị thế trước đó. www.mbs.com.vn Trang 7
TUYÊN BỐ MIỄN TRÁCH NHIỆM Bản quyền năm 2017 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS. MBS HỘI SỞ Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội Tel: +84 24 3726 2600 - Fax: +84 24 3726 2601 Webiste: www.mbs.com.vn Hotline: 1900 9088 MBS RESEARCH BỘ PHẬN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG 0 Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/kiểm soát son.tranhoang@mbs.com.vn Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên nghiên cứu quynh.phamvan@mbs.com.vn Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên nghiên cứu hop.nguyenhoa@mbs.com.vn www.mbs.com.vn Trang 8