MBS Research BẢN TIN PHÁI SINH 02/09/2020 BIỀU ĐỒ VN30F1M TRONG NGÀY DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG Thị trường bật tăng trong phiên giao dịch ngày hôm nay giúp cả 4 HĐTL đóng cửa ghi nhận mức tăng từ 12,8 đến 14,2 điểm, cao hơn so với mức tăng 8,1 điểm của chỉ số cơ sở VN30. Do đó, basis của các hợp đồng tương lai đều mạnh lên đáng kể so với phiên liền trước. Cụ thể, basis của VN30F2009 đã giảm xuống 5,37 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay. Trong khi đó, hợp đồng mới VN30F2010 hiện cao hơn 0,97 so với chỉ số cơ sở VN30. THÔNG TIN MÃ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI MÃ Ngày đáo hạn Số ngày Đóng cửa OI Thị trường đang xuất hiện nhiều điểm sáng, đem đến hy vọng cho xu thế tăng bền vững. Mặc dù không thể phủ nhận vẫn còn đó những điểm trừ như khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, áp lực chốt lời khi các chỉ số tiếp cận các ngưỡng cản tâm lý, nhưng sự trỗi dậy quyết liệt của các nhóm ngành dẫn dắt cho thấy sức đề kháng của thị trường Việt Nam ở thời điểm hiện tại là rất tốt. Ðây là tiền đề quan trọng đế kích thích dòng tiền đầu cơ quay trở lại thị trường trong thời gian tới. Trong bối cảnh dòng tiền đang xoay trụ tốt, khả năng giảm sâu của các chỉ số là khó xảy ra. Do đó, chiến lược canh trong các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ sẽ là chiến lược ưu tiên trong ngắn hạn. Hỗ trợ cho chỉ số VN30F2009 là khu vực 830-835 điểm. VN30F2009 17/9/2020 15 837.40 33,709 VN30F2010 15/10/2020 43 833.00 354 VN30F2012 17/12/2020 106 830.90 392 VN30F2103 18/3/2021 197 830.00 105 Dòng tiền xoay trụ rất nhanh và nhóm ngân hàng vẫn là tâm điểm thu hút tiền đầu cơ, với sự trỗi dậy từ TCB và CTG. Sự đồng thuận đến từ nhóm thực phẩm, Vingroup, hàng không, thép (VNM, VIC, VJC, HPG) cũng giúp nâng đỡ chỉ số. Thị trường đang xuất hiện trụ dẫn sóng mới, điều này đem đến niềm tin về xu thế tích cực sẽ kéo dài và bền vững hơn. Chỉ số VN30 đang có cơ hội vượt qua vùng đỉnh T6/2020 (tương đương 840-845 điểm). TỶ TRỌNG VỊ THẾ MỞ GIỮA CÁC KỲ HẠN CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% VN30F2Q VN30F1Q VN30F2M VN30F1M Chiến lược giao dịch trong ngày Chiến lược giao dịch ngắn hạn Chiến lược giao dịch spread Chiến lược giao dịch theo xu hướng được áp dụng trong phiên tới với sự ưu tiên dành cho vị thế Long, đặc biệt trong các pha điều chỉnh về khu vực hỗ trợ 830-835 điểm. Trong khi đó, canh Short có thể lướt ngắn hạn trong phiên ở các nhịp giá tiếp cận kháng cự 844-848 điểm. Tiếp tục nắm giữ và canh Long trong các nhịp điều chỉnh, Stoploss nếu VN30F1M xuyên thủng hỗ trợ quanh 828 điểm. Nắm giữ vị thế Short spread (VN30F2012-VN30F2010) được khuyến nghị trong bản tin trước, kỳ vọng chốt lời khi chênh lệch giá giảm xuống dưới -5 điểm. www.mbs.com.vn Trang 1
#VALUE! 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 Tổng KLGD VN30 Tổng Vị thế mở VN30F1M 860 840 820 800 780 760 740 720 700 680 660 640 NHẬN ĐỊNH DIỄN BIẾN GIAO DỊCH HĐTL Thị trường bật tăng trong phiên giao dịch ngày hôm nay giúp cả 4 HĐTL đóng cửa ghi nhận mức tăng từ 12,8 đến 14,2 điểm, cao hơn so với mức tăng 8,1 điểm của chỉ số cơ sở VN30. Do đó, basis của các hợp đồng tương lai đều mạnh lên đáng kể so với phiên liền trước. Thanh khoản thị trường phái sinh tăng so với phiên trước đó với tổng giá trị giao dịch đạt 144.312 hợp đồng, tăng 2,65%. Trong đó, thanh khoản tập trung tại hợp đồng tương lai tháng 9 với 143.785 hợp đồng. Giá lý thuyết (FV) MBS tính toán tham khảo phiên giao dịch tới cho hợp đồng VN30F2009 là 834,16 điểm (thấp hơn 3,24 điểm so với giá thị trường). Tương tự, giá lý thuyết tham khảo cho hợp đồng VN30F2010 là 837,89 điểm (+4,89 điểm), VN30F2012 là 846,36 điểm (+15,46 điểm) và VN30F2103 là 858,75 điểm (+28,75 điểm). DIỄN BIẾN CHỈ SỐ HĐTL CÁC KỲ HẠN XU HƯỚNG CHỈ SỐ VN30F1M Hợp đồng Giá % Chg KLGD % Chg VN30F2009 837.4 1.61 143,785 2.6 33,709 4.4 VN30F2010 833.0 1.71 361-7.0 354 23.8 VN30F2012 830.9 1.74 67 86.1 392-1.8 VN30F2103 830.0 1.57 99 141.5 105 10.5 Tổng 144,312 2.7 34,560 4.5 THANH KHOẢN THEO TỪNG MỨC GIÁ VN30F1M OI % Chg Khung thời gian 15m 1h Tổng kết BUY BUY Hỗ trợ 830-833 825-828 Kháng cự 839-842 840-844 ĐỒ THỊ KỸ THUẬT VN30F1M Daily BUY 811-816 848-855 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 Ask Mid Bid www.mbs.com.vn Trang 2
#VALUE! Spread HĐTL Hiện tại Phiên trước +/- MA5 VN30F2M - VN30F1M -4.4-5.10 0.7-4.52 VN30F1Q - VN30F1M -6.5-7.40 0.9-6.88 VN30F1Q - VN30F2M -2.1-2.30 0.2-2.36 VN30F2Q - VN30F1M -7.4-8.20 0.8-8.04 VN30F2Q - VN30F2M -3-3.10 0.1-3.52 VN30F2Q - VN30F1Q -0.9-0.80-0.1-1.16 ĐƯỜNG CONG GIÁ HĐTL CÁC KỲ HẠN 870 860 850 840 830 820 810 800 790 833.89 Giá hiện tại Giá phiên trước Định giá MBS 837.63 846.09 858.48 1/9/2020 1/10/2020 1/11/2020 1/12/2020 1/1/2021 1/2/2021 1/3/2021 NHẬN ĐỊNH CHÊNH LỆCH GIÁ HĐTL Thị trường bật tăng trong phiên giao dịch ngày hôm nay giúp cả 4 HĐTL đóng cửa ghi nhận mức tăng từ 12,8 đến 14,2 điểm, cao hơn so với mức tăng 8,1 điểm của chỉ số cơ sở VN30. Do đó, basis của các hợp đồng tương lai đều mạnh lên đáng kể so với phiên liền trước. Cụ thể, basis của VN30F2009 đã giảm xuống 5,37 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay. Trong khi đó, hợp đồng mới VN30F2010 hiện cao hơn 0,97 so với chỉ số cơ sở VN30. Trái lại, chênh lệch giá giữa các hợp đồng có xu hướng thu hẹp trong phiên giao dịch hôm nay, hiện nằm trong khoảng -7,4 điểm đến -0,9 điểm. Cụ thể, basis cặp hợp đồng (VN30F2010-VN30F2009) tăng trở lại, lên mức -4,4 điểm. Tương tự, chênh lệch giá cặp hợp đồng (VN30F2012-VN30F2010) cũng tăng nhẹ lên mức -2,1 điểm vào cuối phiên giao dịch hôm nay. Nhà đầu tư vẫn có thể nắm giữ vị thế Short spread (VN30F2012-VN30F2010) như đã được khuyến nghị trong bản tin trước, kỳ vọng chốt lời khi chênh lệch giá giảm xuống dưới -5 điểm. DIỄN BIẾN BASIS CÁC HĐTL 0 6.00 4.00 2.00 0.00-2.00 Basis VN30F1M Basis VN30F2M Basis VN30F1Q BasisVN30F2Q DIỄN BIẾN GIÁ HỢP ĐỒNG VN30F1M VÀ VN30F2M -4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00 www.mbs.com.vn Trang 3
#VALUE! Đóng cửa 891.73 832.03 px_last Thay đổi %Chg YTD Vốn hóa (ngh.tỷ đồng) P/E P/B VNIndex 10.08 1.14-7.21 3,174.82 14.85 1.98 TOP 10 CỔ PHIẾU VỐN HÓA TRONG VN30 VN30 8.10 0.98-5.35 2,429.25 11.55 1.88 chg_ne chg_pct chg_pct cur_mk o book_r NHẬN ĐỊNH CHỈ SỐ VN30 Đà tăng của thị trường được thúc đẩy bởi nhóm cổ phiếu nhóm hóa lớn và nhóm vốn hóa vừa. Ngay cả nhóm Small Cap cũng đã quay lại sắc xanh và dao động trên tham chiếu. Trong rổ VN30, đà tăng của các cổ phiếu mở rộng. Cả rổ có 24 mã tăng giá, 4 mã giảm giá và 2 mã đứng giá. Chốt phiên, chỉ số VN30 tăng 8,10 điểm (0,98%) lên 832,03 điểm. Khối lượng giao dịch của nhóm VN30 đạt 87,08 triệu cổ phiếu tương ứng giá trị 2.632 tỷ đồng. Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 190 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, lực bán tập trung ở các mã như VCB (88,20 tỷ đồng), HPG (62,91 tỷ đồng), VHM (54,59 tỷ đồng), MSN (46,13 tỷ đồng), BID (14,34 tỷ đồng), SAB (12,78 tỷ đồng),... TCB HPG CTG SAB GAS BID VNM VHM VCB VIC Khác ĐỒ THỊ KỸ THUẬT VN30 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 CÁC MÃ ẢNH HƯỞNG LỚN NHẤT TỚI VN30-INDEX 1.53 1.96 0.64 0.85 1.18 #N/A -0.21-0.14-0.07-0.35 NVL MSN SAB EIB POW HPG VJC TCB VNM VIC www.mbs.com.vn Trang 4
#VALUE! NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI Chỉ số Điểm số %Chg P/E YTD VNIndex 891.73 1.14 14.85 Dow Jones 29,100.50 1.59 25.06 1.97 indu S&P500 3,580.84 1.54 27.89 10.84 index (7.21) vnindex Nikkei 225 23,461.74 0.92 38.04 (0.82) index Shanghai 3,404.80 (0.17) 18.28 11.63 index DAX 13,243.43 2.07 41.43 (0.04) index Vàng 1,941.98 (0.05) 27.99 curncy Dầu WTI 41.54 0.07 (31.97) comdty LỊCH THÔNG TIN KINH TẾ THẾ GIỚI Thứ Hai- 31/08/2020 Kỳ trước Dự báo Thực tế Chứng khoán Mỹ tăng mạnh vào ngày thứ Tư (02/09), tiếp tục có khởi đầu mạnh mẽ cho tháng 9, khi nhà đầu tư chốt lời ở những cổ phiếu nóng như Apple và Tesla, đồng thời nhanh chóng mua lại những cổ phiếu bị đánh giá thấp hơn trên thị trường. Đóng cửa, chỉ số Dow Jones tăng 454,84 điểm, tương đương 1,59%, lên 29.100,5 điểm. S&P 500 tăng 54,19 điểm, tương đương 1,54%, lên 3.580,84 điểm. Nasdaq tăng 116,78 điểm, tương đương 0,98%, lên 12.056,44 điểm. Giá dầu giảm hơn 2% do nhu cầu xăng tại Mỹ trong tuần gần nhất giảm. Chốt phiên giao dịch ngày 2/9, dầu thô Brent giảm 1,15 USD tương đương 2,5% xuống 44,43 USD/thùng, sau 2 phiên tăng liên tiếp. Dầu thô Tây Texas WTI giảm 1,25 USD tương đương 2,9% xuống 41,51 USD/thùng. Giá vàng giảm giảm hơn 1,5% do đồng USD tăng và lĩnh vực sản xuất của Mỹ hồi phục mạnh, dấy lên kỳ vọng nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi virus corona hồi phục. Vàng giao ngay trên sàn LBMA giảm 1,6% xuống 1.939,66 USD/ounce và vàng kỳ hạn tháng 12/2020 trên sàn New York giảm 1,7% xuống 1.944,7 USD/ounce. NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU BIẾN ĐỘNG MẠNH TRONG VN30 Xét về mức độ ảnh hưởng, bộ 3 VIC, VNM và VJC là những nhân tố chính giúp chỉ số VN30 tiếp tục tăng điểm. Trong đó, riêng VIC đóng góp 2,10 điểm cho chỉ số VN30. Trung Quốc-PMI sản xuất T8 51.10 51.20 51.00 Thứ Ba- 01/09/2020 Úc- Quyết định ls 0.25% 0.25% 0.25% Đức- PMI sản xuất 53.00 53.00 52.20 Thứ Tư - 02/09/2020 Mỹ- Dự trữ dầu thô -4.689M Mỹ- Thay đổi việc làm 167K 900K Thứ Năm- 03/09/2020 Mỹ- Đề nghị trợ cấp thất nghiệp 1.006K 980K www.mbs.com.vn Trang 5
DANH MỤC CỔ PHIẾU TRONG VN30 Cổ phiếu Ngành Tỷ trọng (%) Giá %Chg H-L GTGD Điểm tác động PE PB VNM Food Products 10.31 123,200 1.82 2.50% 177.413 1.53 VIC Real Estate Management & Development 8.09 92,700 3.00 4.56% 62.114 1.96 TCB Banks 7.69 21,700 1.88 2.84% 46.424 1.18 HPG Metals & Mining 7.68 24,800 1.02 2.04% 414.683 0.64 VPB Banks 6.22 23,400 0.21 3.07% 120.891 0.11 VCB Banks 5.27 83,000 0.00 0.48% 135.023 0.00 FPT Electronic Equipment, Instruments & Components 4.87 49,900 0.81 2.33% 87.54 0.33 VHM Real Estate Management & Development 4.77 78,700 0.25 1.81% 122.726 0.10 VJC Airlines 4.30 105,500 2.43 1.83% 72.134 0.85 MWG Specialty Retail 4.30 93,800 0.43 2.04% 93.411 0.15 MBB Banks 4.08 18,100 0.84 1.12% 91.207 0.28 MSN Food Products 3.48 54,600-0.73 1.29% 88.662-0.21 NVL Real Estate Management & Development 3.33 63,000-1.25 1.12% 72.348-0.35 CTG Banks 3.03-1.75 2.15% 123.654 0.43 STB Banks 3.02 11,300 0.89 1.79% 51.515 0.22 HDB Banks 3.00 28,500 0.53 1.24% 25.935 0.13 EIB Banks 2.80 17,200-0.29 0.88% 1.561-0.07 SAB Beverages 2.09 190,000-0.78 2.11% 25.217-0.14 VRE Real Estate Management & Development 1.83 27,250 0.93 1.87% 52.837 0.14 PNJ Textiles, Apparel & Luxury Goods 1.71 61,000 1.67 2.17% 37.139 0.23 KDH Real Estate Management & Development 1.26 24,450 0.41 1.24% 12.02 0.04 GAS Gas Utilities 1.12 75,400 1.75 2.30% 63.301 0.16 BID Banks 1.04 41,400 1.10 2.48% 86.917 0.09 PLX Oil, Gas & Consumable Fuels 0.89 52,900 0.76 1.73% 109.443 0.06 REE Industrial Conglomerates 0.89 37,000 0.27 4.96% 11.387 0.02 SSI Capital Markets 0.85 15,100 1.34 2.03% 51.593 0.09 POW Independent Power and Renewable Electricity Producers 0.73 10,050 0.00 1.20% 27.617 0.00 TCH Machinery 0.63 20,850 0.24 1.96% 55.771 0.01 SBT Food Products 0.53 14,600 1.74 2.10% 44.198 0.08 ROS Construction & Engineering 0.20 2,250 1.35 1.80% 16.193 0.02 22.25 44.25 6.99 9.42 5.67 16.89 11.66 10.06 42.87 11.24 5.18 16.77 15.94 8.73 8.38 7.53 22.22 28.28 23.09 13.18 12.55 14.59 19.42 57.62 7.74 8.79 11.34 9.22 85.54 #N/A N/A 7.12 3.88 1.13 1.57 1.20 3.44 2.61 4.11 4.02 2.98 1.00 2.76 2.67 1.21 0.74 1.40 1.31 7.07 2.26 2.92 1.79 2.75 2.18 3.35 1.09 0.93 0.86 1.52 1.19 0.22 www.mbs.com.vn Trang 6
## STT 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Mã hợp đồng Tài sản cơ sở Hệ số nhân hợp đồng Quy mô 01 hợp đồng Tháng đáo hạn Phương thức giao dịch Thời gian giao dịch Các loại lệnh giao dịch Nguyên tắc khớp lệnh Biên độ dao động Ngày giao dịch cuối cùng Ngày thanh toán cuối cùng Thông tin cơ bản HĐTL VN30 GD Khớp lệnh định kỳ GD khớp lệnh liên tục GD Thỏa thuận Khối lượng giao dịch tối thiểu/lệnh Khối lượng giao dịch tối đa/lệnh Đơn vị yết giá/ Bước giá Phương thức thanh tóan Giá thanh toán hàng ngày Giá thanh tóan cuối cùng Giá tham chiếu Đặc điểm sản phẩm VN30F-yy-mm Chỉ số cổ phiếu VN30 100.000 đồng 100.000 đồng * Điểm chỉ số VN30 -Tháng hiện tại - Tháng tiếp theo - Hai tháng cuối 2 quý gần nhất - Giao dịch khớp lệnh; Giao dịch thỏa thuận - ATO: 08h45-09h00 - ATC: 14h30-14h45 - Sáng: 09h00-11h30 - Chiều: 13h00-14h30-08h45-14h45 LO, MOK, MAK, MTL, ATO, ATC. Ưu tiên giá và thời gian. 01 hợp đồng 500 hợp đồng 0,1 điểm chỉ số = 0,1 * 100.000 = 10.000 đồng +/- 7% Thứ 5 của tuần thứ 3 của tháng đáo hạn. Nếu rơi vào ngày nghỉ lễ thì sẽ được điều chỉnh lên ngày giao dịch liền trước. Ngày làm việc liền sau ngày giao dịch cuối cùng. Thanh tóan bằng tiền Giá hợp đồng phái sinh do HNX xác định để tính toán giá trị lãi/lỗ phát sinh cuối ngày của từng hợp đồng. Giá đóng của của chỉ số VN30 tại ngày giao dịch cuối cùng của HĐTL. Giá thanh toán cuối ngày của hợp đồng tương lai trong ngày giao dịch liền trước. 20 Mở tài khoản Nhà đầu tư cần có 2 tài khoản để tham gia giao dịch phái sinh: 1 tài khoản giao dịch tại các CTCK là thành viên giao dịch CKPS và 1 tài khoản ký quỹ tại các CTCK là thành viên bù trừ CKPS. 21 Giới hạn vị thế nắm giữ tối đa trên 1 TK NĐT Chứng khoán chuyên nghiệp: 20.000 hợp đồng; NĐT tổ chức: 10.000 hợp đồng; NĐT cá nhân: 5.000 hợp đồng 22 23 24 25 Mức ký quỹ ban đầu Mức ký quỹ duy trì Ký quỹ bổ sung Thoát khỏi hợp đồng tham gia Tài sản nhà đầu tư phải đặt cọc với công ty môi giới đối với mỗi hợp đồng trước khi giao dịch. VSD quy định tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 10% quy mô hợp đồng nhưng để phòng ngừa rủi ro, các CTCK thường yêu cầu mức ký quỹ cao hơn. Tài sản ký quỹ tối thiểu trong TK đối với mỗi vị thế mở mà nhà đầu tư đang nắm giữ, thường ít hơn so với mức ký quỹ ban đầu. Nộp tài sản bổ sung để số dư TK ký quỹ không thấp hơn mức ký quỹ duy trì hoặc đóng bớt vị thế trên TK để đảm bảo tiếp tục giao dịch. Nhà đầu tư nắm giữ vị thế hợp đồng cho đến thời điểm đáo hạn hoặc thoát khỏi vị thế trước thời điểm đáo hạn bằng cách đặt một/nhiều lệnh tại vị thế đối nghịch với vị thế trước đó. www.mbs.com.vn Trang 7
TUYÊN BỐ MIỄN TRÁCH NHIỆM Bản quyền năm 2017 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS. MBS HỘI SỞ Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội Tel: +84 24 3726 2600 - Fax: +84 24 3726 2601 Webiste: www.mbs.com.vn Hotline: 1900 9088 MBS RESEARCH BỘ PHẬN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG 0 Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/kiểm soát son.tranhoang@mbs.com.vn Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên nghiên cứu quynh.phamvan@mbs.com.vn Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên nghiên cứu hop.nguyenhoa@mbs.com.vn www.mbs.com.vn Trang 8