CTCP CHỨNG KHOÁN ĐẠI NAM Vĩ mô Quý 2 Triển vọng TTCK
Nội dung chính I. Triển vọng kinh tế thế giới II. Triển vọng kinh tế Việt Nam III. Triển vọng thị trường chứng khoán 09/05/2017 2 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Kinh tế Thế giới Kinh tế Mỹ vẫn ổn định Tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất trong vòng 10 năm Lạm phát dao động 2 2.2% -> FED tăng lãi suất 2 lần lên mức 1% 09/05/2017 3 TS. Đỗ Thái Hưng
Kinh tế Nhật Bản Thặng dư thương mại tiếp tục tăng Tháng 2/2017 đã ghi nhận mức thặng dư lớn nhất trong vòng 6 năm Chính sách nới lỏng tiền tệ -> Suy yếu đồng Yên Nhật 09/05/2017 4 TS. Đỗ Thái Hưng
Kinh tế Trung Quốc Động lực cho tăng trưởng toàn cầu Tăng trưởng QI/2017 vượt kỳ vọng - Đẩy mạnh tiêu dùng nội địa Xử lý rủi ro nợ doanh nghiệp, dư cung CN và bùng nổ giá nhà ở 09/05/2017 5 TS. Đỗ Thái Hưng
Kinh tế Trung Quốc Dự trữ ngoại hối Dự trữ ngoại hối vẫn chịu áp lực lớn nhằm duy trì tỷ giá Nhân dân tệ ở mức thấp 09/05/2017 6 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Kinh tế Việt Nam Công nghiệp sụt giảm mạnh ảnh hưởng tới GDP Quý I 9.30% 7.40% 5.90% 5.00% 4.64% 4.76% 5.30% 5.09% 6.12% 5.48% 5.10% 4.10% Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Tăng trưởng GDP QI (%) Tăng trưởng Ngành Công nghiệp QI (%) Tăng trưởng phụ thuộc nhiều vào các Doanh nghiệp FDI 09/05/2017 7 TS. Đỗ Thái Hưng
Xuất Nhập Khẩu Nhập siêu gần 1.94 tỷ USD trong Q1 Một số mặt hàng XNK tăng mạnh so với cùng kỳ Công nghiệp nặng và khoáng sản Công nghiệp nhẹ và tiểu thủ Nông lâm sản Thủy sản 6 12.3 11.8 14.2 Chất dẻo Xăng dầu Sắt thép Máy tính và linh kiên Máy móc TB, DC, PT khác 15 28.3 33.2 45.4 56.6 Xuất khẩu Nhập khẩu 09/05/2017 8 TS. Đỗ Thái Hưng
Lạm phát CPI tăng nhanh dưới tác động điều chỉnh giá của các mặt hàng Chủ yếu do ảnh hưởng của nhóm hàng lương thực thực phẩm; giao thông và các mặt hàng do NN quản lý 09/05/2017 9 TS. Đỗ Thái Hưng
FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài ổn định Dòng vốn từ Trung Quốc có xu hướng gia tăng 09/05/2017 10 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Kinh tế Việt Nam Tổng phương tiện thanh toán Q1 tăng 3,36% so với cuối 2016 4.6% 4.2% 4.0% 3.5% 2.5% 2.7% 3.0% 2.4% 1.8% Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Tăng trưởng M2 Q1 Tăng trưởng huy động Q1 Tăng trưởng tín dụng Q1 NHNN tiếp tục điều hành tiền tệ theo hướng thận trọng Chênh lệch tăng trưởng tín dụng và huy động làm tăng lãi suất 09/05/2017 11 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán Diễn biến Vnindex Diễn biến theo nhận định đầu năm. Mục tiêu 760-780 điểm Nguồn: cophieu68 09/05/2017 12 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán Dòng tiền nội sẽ là yếu tố dẫn dắt 2% 50.90% 98% Vốn hóa TTCK GDP GD khối nội GD khối ngoại Tổng số lượng tài khoản giao dịch đạt 1,741,165 tk 09/05/2017 13 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán Khối ngoại trở lại mua ròng 3000 2000 1000 0-1000 -2000-3000 -4000-1309.9 489.2 Diễn biến giao dịch Khối NĐT nước ngoài T1/16-225 T3/16 T6/16 T9/16 T12/16T1/17 T4/17-1638 740.7 131.7 1088.7-1889.4-2763.1 GTGD ròng (tỷ) 71-1518.2-1152.2 610.2597.1 2068.8 2248.6 09/05/2017 14 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán Dư nợ margin các CTCK tiếp tục tăng Dư nợ Cho vay ký quỹ (tỷ đồng) 3536.4 2666.3 3820.4 2019.4 1851.9 1445.1 3019.81238.4 2242.7 1914.7 1579.3 1548.3 330.2 390.7 810.1 787.1 1048 735.9 784.3 1020.7 710.9 782.6 SSI HSC VCSC VNDS MBS ACBS BSC KIS FPTS BVSC MBKS Q4/2016 Q1/2017 09/05/2017 15 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán 09/05/2017 16 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán 09/05/2017 17 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Thị trường Chứng khoán 09/05/2017 18 TS. Đỗ Thái Hưng
Review KN Triển vọng Ngành STT Phân Ngành Ngành Nhận định 2017 Cổ phiếu đáng lưu ý 1 Ngân Hàng ++ CTG, BID, ACB 2 Dược phẩm ++ DHG, IMP, DCL Chính sách 3 Phân bón - DPM, LAS 4 Nông nghiệp Công nghệ cao ++ APC, VFG 5 Cao su tự nhiên +++ PHR, TRC 6 Nguyên vật liệu Thép + HPG, HSG, NKG, SMC 8 Dầu khí + GAS, PGC, CNG 9 Bất động sản, xây dựng +/- VIC, VCG, HUT, HBC 10 Hàng tiêu dùng nhanh + VNM, SAB, WSB 11 Thủy điện + SJD, SBA, SHP Xu thế & Chu kỳ 12 Hàng không ++ ACV, SAS, HVN 13 Dịch vụ du lịch +++ DSN, TCT, HOT 14 Ô tô + HAX, SVC, Thaco Nhóm DNNN cổ phần hóa : PLX (36), TCB (19-20) 09/05/2017 19 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Dược phẩm 8 7 6 5 4 3 2 1 0 17.01% 2.837 Năm 2012 7.216 6.527 16.16% 15.57% 12.07% 5.872 10.78% 5.291 11.15% 4.728 4.219 3.808 11.90% 10.97% 3.295 10.56% Năm 2013 Doanh thu Dược phẩm qua các năm và dự báo Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016F Năm 2017F Năm 2018F Doanh thu (tỷ USD) Tăng trưởng (%) Năm 2019F Năm 2020F 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 09/05/2017 20 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Dược phẩm Cơ cấu số lượng doanh nghiệp dược 2016 Cơ cấu giá trị ngành dược phẩm 2016 19% DN trong nước 36% DN trong nước 81% DN nước ngoài 64% DN nước ngoài Thực phẩm chức năng Kênh đầu tư mới hiệu quả cho các Doanh nghiệp 09/05/2017 21 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Dược phẩm Triển vọng: Tiêu thụ: Thu nhập, ý thức chăm sóc tăng, dân số già dần, môi trường sống kém khiến cho nhu cầu tăng. Tăng trưởng bình quân 17%/năm Sản xuất: Nâng cao năng lực sản xuất, dây truyền công nghệ. Chính sách: Thay đổi Luật dược 2016 đem lại lợi thế cho DN trong nước Chia nhỏ gói thầu (thông tư 11/2016/TT-BYT) -> DN vừa và nhỏ 09/05/2017 22 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Ngân hàng 2% 1% 1% Cơ cấu thu nhập các ngân hàng quý 1/2017 6% Thu nhập lãi thuần 4% Lãi từ dịch vụ 9% Lãi từ kinh doanh ngoại hối Lãi từ chứng khoán kinh doanh 77% Lãi từ mua bán chứng khoán đầu tư Thu nhập từ mua góp vốn cổ phần Lãi hoạt động khác 09/05/2017 23 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Ngân hàng Triển vọng Nhu câu về tín dụng, đặc biệt là tín dụng trung và dài hạn đem lại tăng trưởng khả quan Sự xuất hiện của các Nhà đầu tư nước ngoài Tiềm năng từ kênh tài chính cho tiêu dùng (KH cá nhân) Kế hoạch tăng vốn Làn sóng niêm yết mới của các Ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân VD: TCB (khuyến nghị đầu năm 19-20) 09/05/2017 24 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Thép Thị phần sản xuất thép xây dựng Thị phần sản xuất ống thép Khác 28% HPG 24% Khác 31% HPG 26% Posco SS Vina 10% Vina Kyoei 9% POM 12% HMC 17% VGS 8% SeAH VN 8% Minh Ngọc 11% HSG 16% 09/05/2017 25 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Thép Giá bán tăng: Giá nguyên liệu TG tăng. Doanh thu (28DN) tăng 23%, LN tăng 96%. Áp lực cạnh tranh giảm (Áp thuế tự vệ) Tiếp tục áp thuế (thép/tôn mạ) Chuyển hướng xuất khẩu sang các thị trường mới như Châu Âu, Bangladesh, Ấn Độ 09/05/2017 26 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Phân bón Phân Đạm (Ure Nito) Phân Lân (Photpho) Phân Kali (KNO3) Phân NPK Phân DAP Nguyên liệu Than đá hoặc khí Quặng Apatit và phụ gia Tỷ trọng nhu cầu 20% Kali 9% N (ure), Kalie, DAP Quặng Apatit Nguồn gốc Trong nước + Nhập khẩu Tình hình tiêu DNSE thụ Research Bão hòa, trong nước và thế giới đều dư cung. Tiêu thụ nội địa ~ 2.4 triệu tấn/năm Tốc độ tăng trưởng ổn định 1.5 2%/năm 17% Trong nước Tiêu thụ ~ 1.7 triệu tấn/năm 37% 8% Nhập khẩu hoàn toàn Trong nước (92%) + Nhập khẩu Trong nước 30-35% Tiêu thụ ~ 0.9 triệu tấn/năm Tiêu thụ ~ 4 triệu tấn/năm Tốc độ tăng trưởng 7%/năm Tiêu thụ ~ 0.95 triệu tấn/năm 09/05/2017 27 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Phân bón Triển vọng Giá phân bón thế giới Đề xuất áp thuế tự vệ ( Câu chuyện ngành Thép) Đề xuất áp thuế VAT = 0% (thuế đầu vào) => giảm chi phí sx, tăng LN Sửa đổi NĐ-CP về kinh doanh phân đạm. 09/05/2017 28 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Bất động sản 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 KQKD một số DN Bất động sản 1200.0% 15791.3 14736.9 1000.0% 800.0% 600.0% 400.0% 200.0% 219 1909.9 0.0% 569.1 641.2374.7 255.9315.1 586.3 26.1 276 166.3 107.6-200.0% VIC NLG KDH NLG DXG SCR HDG DT thuần Q1/2016 (tỷ) DT thuần Q1/2017 (tỷ) Tăng trưởng 09/05/2017 29 TS. Đỗ Thái Hưng
Ngành Bất động sản 6000 5000 4000 5572.9 4778.5 Lợi nhuận một số DN Bất động sản 700.0% 600.0% 500.0% 400.0% 3000 300.0% 2000 200.0% 100.0% 1000 0 458.5 453.7 223 238.7 80.8 290.4 117.8 100.3 70.8 83 18.7 11.5 VIC NLG KDH NLG DXG SCR HDG LN gộp Q1/2016 (tỷ) LN gộp Q1/2017 (tỷ) Tăng trưởng 0.0% -100.0% 09/05/2017 30 TS. Đỗ Thái Hưng
Triển vọng Ngành STT Phân Ngành Ngành Nhận định 2017 Cổ phiếu đáng lưu ý 1 Ngân Hàng ++ CTG, MBB, ACB 2 Dược phẩm ++ DHG, IMP, DCL Chính sách 3 Phân bón ++ DCM 4 Nông nghiệp Công nghệ cao ++ APC, VFG 5 Cao su tự nhiên ++ PHR, TRC, DPR 6 Nguyên vật liệu Thép + HPG, HSG, NKG, SMC 8 Dầu khí + GAS, PGC, CNG 9 Bất động sản, xây dựng +/- SCR, NLG, HUT, HBC 10 Chứng khoán + HCM, VND, SSI 11 Thủy điện + SJD, SBA, SHP Xu thế & Chu kỳ 12 Hàng không ++ ACV, SAS, HVN 13 Dịch vụ du lịch +++ DSN, TCT, HOT 14 Ô tô + HAX, SVC, Thaco 09/05/2017 31 TS. Đỗ Thái Hưng
END Thank for listening!