Chương 1 Tổng quan về phân tích BCTC Nội dung Tại sao phải phân tích BCTC? Những ai cần phân tích BCTC? Các phương pháp phân tích BCTC Cơ sở dữ liệu phục vụ phân tích báo cáo tài chính Phân tích báo cáo tài chính (Financial Statement Analysis) 9/10/2015 2 1:14:01 PM Tại sao phải phân tích BCTC BCTC? Phân tích BCTC? Tại sao phải phân tích BCTC Tại sao phải phân tích BCTC Báo cáo tài chính BCTC là hệ thống các báo cáo trình bày thông tin về: - Tình hình tài chính - Tình hình kinh doanh - Dòng tiền và các thông tin khác 3 4
Tại sao phải phân tích BCTC Phân tích BCTC là gì? là việc sử dụng các công cụ và kỹ thuật phân tích nhằm đưa ra các đánh giá về tình hình tài chính hiện tại cũng như dự báo về tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp Tại sao phải phân tích BCTC Mục đích phân tích BCTC Đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh, rủi ro hiện tại và tương lai để ra các quyết định kinh tế. 5 6 Tại sao phải phân tích BCTC Những ai cần phân tích BCTC Mục đích phân tích BCTC Hoạt động tài chính Hoạt động đầu tư Khả năng sinh lời Khả năng tồn tại Giá trị Công ty Giá cổ phiếu Các nhà quản lý doanh nghiệp Các nhà đầu tư hiện tại và tương lai Các chủ nợ hiện tại và tương lai (người cho vay, cho thuê hoặc bán chịu hàng hóa, dịch vụ) Cơ quan quản lý chức năng của nhà nước. Các nhà tư vấn Đối tượng khác Hoạt động kinh doanh BCTC Nhà phân tích 7 8
Những ai cần phân tích BCTC Phương pháp so sánh Phương pháp phân chia Phương pháp cân đối Hãy thảo luận về mục tiêu phân tích BCTC của từng đối tượng trên? 9 10 Phương pháp so sánh So sánh theo thời gian, không gian So sánh giữa thực tế với kế hoạch So sánh giữa mình với đối thủ cạnh tranh, với mức trung bình của ngành So sánh giữa đầu ra với đầu vào So sánh theo thời gian CHAU THOI CONCRETE CORPORATION NO. 620 (BT6) 2005 2004 2003 2002 Net Income (VNDMio) 20,376 19,193 18,123 16,815 Sale Growth 48.7% 35.3% 16.8% 32.8% Profit Growth 6% 6% 8% 79% 11 12
So sánh theo thời gian So sánh theo thời gian Ta thấy được gì khi so sánh theo thời gian? 13 14 So sánh giữa thực tế với kế hoạch So sánh giữa thực tế với kế hoạch CÔNG TY CỔ PHẦN BÊ TÔNG BECAMEX - ACC Kế Hoạch Kinh Doanh Năm Kế_Hoạch Thực tế Doanh_Thu Doanh_Thu Tỉ_Lệ Kế_Hoạch Thực tế Lợi_Nhuận Lợi_Nhuận Tỉ_Lệ 2015 316,020 157,571 50% 26,850 17,649 66% 2014 876,820 344,306 39% 35,890 39,302 110% 2013 385,120 361,174 94% 57,550 34,277 60% 2012 346,170 377,423 109% 56,940 61,403 108% Nguồn: http://www.cophieu68.vn/snapshot.php?id=acc Ta thấy được gì khi so sánh Giữa thực tế với kế hoạch? 15 16
So sánh giữa mình với đối thủ cạnh tranh, với mức trung bình của ngành Bất Động Sản Nhóm Ngành TổngNợ/ TổngVốn 59% 146% 185% 82% 20% TổngNợ/ Thanh Toán VốnCSH Hiện Hành TT Nhanh TTNợ Ngắn Hạn ASM 49% 94% 251% 140% 50% BCI 45% 83% 470% 66% 17% CCL 50% 99% 348% 43% 0% CLG 75% 302% 79% 68% 2% D11 49% 98% 199% 190% 26% So sánh giữa mình với đối thủ cạnh tranh, với mức trung bình của ngành Ta thấy được gì khi so sánh Với đối thủ cạnh tranh? Nguồn: http://www.cophieu68.vn/category_finance.php?year=2014&category=^bds&o=c&ud=a#^bds 17 18 So sánh đầu ra với đầu vào So sánh giữa đầu ra với đầu vào Ta thấy được gì khi so sánh Đầu ra với đầu vào? 19 20
So sánh bằng số tuyệt đối => Sự thay đổi quy mô So sánh bằng số tương đối => Thấy được kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển, mức độ phổ biến và xu hướng biến động của các chỉ tiêu kinh tế. Ví dụ về So sánh bằng số tuyệt đối và số tương đối Chỉ tiêu Kế hoạch Thực hiện Biến động Mức Tỷ lệ Doanh thu tiêu thụ 5.000 6.000 + 1.000 +20% Chi phí 3.000 2.500-500 -16,7% 21 22 Chỉ tiêu Công ty A Công ty B Doanh thu thuần 350.000 980.000 Giá vốn hàng bán 65.000 125.000 CPBH và CPQL 40.000 190.000 Yêu cầu: 1. So sánh các chỉ tiêu của Cty B với Cty A 2. Để đánh giá công ty nào tốt hơn nên so sánh như thế nào? Phương pháp phân chia Chia theo yếu tố cấu thành Chia theo thời gian phát sinh quá trình và kết quả kinh tế Chia theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế 23 24
Chia thành các bộ phận Chia thành các bộ phận Hoạt động tài chính Hoạt động của doanh nghiệp Hoạt động đầu tư Hoạt động kinh doanh Mua hàng Sản xuất Bán hàng 25 Chia theo thời gian Chia theo gì? Chia theo không gian Miền Bắc Doanh thu Miền Nam Chia theo gì? Miền Trung 27 28
Ta thấy được gì Khi phân chia? Thảo luận Trong BCKQKD, doanh thu được chia như sau: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Doanh thu tài chính Thu nhập khác Hãy cho biết chia như vậy có ý nghĩa gì, giúp ta đánh giá được điều gì? 29 30 Phương pháp cân đối 100% Nghiên cứu, xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế, Xem xét tính cân đối của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình hoạt động. Chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tại, ổn định, chung nhất và được lặp đi lặp lại, các liên hệ ngược, liên hệ xuôi, tính cân đối tổng thể, cân đối từng phần... Axis Title 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Tài sản Axis Title Nguồn vốn Dài hạn Ngắn hạn 31 32
Kỹ thuật phân tích Phân tích ngang Phân tích dọc Phân tích tỷ số Kỹ thuật phân tích Phân tích ngang CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA VÀ MÔI TRƯỜNG XANH AN PHÁT - AAA Nguồn: http://www.cophieu68.vn/incomestatementq.php?id=aaa 33 34 Kỹ thuật phân tích Phân tích ngang CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA VÀ MÔI TRƯỜNG XANH AN PHÁT - AAA Nguồn: http://www.cophieu68.vn/incomestatementq.php?id=aaa Phân tích dọc Kỹ thuật phân tích CHỈ TIÊU 2013 2012 Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng A.tài sản ngắn hạn 261,92 65,77% 182,87 53,39% B.tài sản dài hạn 136,34 34,23% 159,65 46,61% Tổng Tài Sản 398,26 100% 342,52 100% A. Nợ phải trả 150,35 37,75% 102,94 30,05% 1. Nợ ngắn hạn 133,83 33,6% 90,75 26,49% 2. Nợ dài hạn 16,52 4,15% 12,19 3,56% B. Nguồn vốn chủ sở hữu 247,91 62,25% 239,58 69,95% Tổng Nguồn Vốn 398,26 100% 342,52 100% 35 Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính của Cty CP dầu khí Cửu Long 36
Phân tích tỷ số Kỹ thuật phân tích STT Mã CK EPS PE ROA ROE 1KDC 99.80% 99.10% 99.90% 99.40% 2PSL 99.30% 97.90% 99.80% 98.60% 3SNC 93.70% 95.70% 99.20% 99.20% 4PTG 88.20% 99.90% 99.10% 98.20% 5KSC 87.50% 99.70% 99.60% 98.10% 6PIV 97.90% 97.80% 92% 97.10% Các giai đoạn phân tích Giai đoạn chuẩn bị phân tích Giai đoạn thực hiện phân tích Giai đoạn kết thúc phân tích Nguồn: http://www.cophieu68.vn/investment_basic_indexes.php?o=p_effective 37 38 Các giai đoạn phân tích Giai đoạn chuẩn bị: xác định rõ Mục tiêu phân tích Phạm vi phân tích Nội dung phân tích Thu thập tài liệu và kiểm tra đánh giá tài liệu Các giai đoạn phân tích Giai đoạn phân tích Sử dụng các phương pháp và kỹ thuật cần thiết để phân tích 39 40
Các giai đoạn phân tích Giai đoạn kết thúc phân tích Viết báo cáo phân tích Hệ thống báo cáo tài chính Cơ sở dữ liệu khác Cơ sở dữ liệu 41 42 Cơ sở dữ liệu Cơ sở dữ liệu Hệ thống báo cáo tài chính Gồm BCTC hàng năm và BCTC giữa niên độ (quý) Bảng cân đối kế toán; Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh; Báo cáo Lưu chuyển tiền tệ; Bản thuyết minh báo cáo tài chính. Các dữ liệu khác: Báo cáo phân tích nền kinh tế Báo cáo phân tích ngành Báo cáo thường niên của doanh nghiệp Các thông tin bên ngoài: chính trị, pháp luật, kinh tế, khách hàng, nhà cung cấp, Các thông tin bên trong: ban lãnh đạo, đội ngũ nhân viên, 43 44
Cơ sở dữ liệu Các dữ liệu trên có thể download từ: http://ssc.gov.vn (Ủy ban chứng khoán Nhà nước) http://hsx.vn (Sở giao dịch CK TP. HCM) http://hnx.vn (Sở giao dịch CK Hà Nội) Web site của các công ty CK, Hết chương 1 45 46