BẢN TIN NHẬN ĐỊNH HÀNG NGÀY Ngày 5 tháng 8 năm 2016 NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG Tổng quan Thị trường HSX HNX Giá trị Đóng cửa 627,39 81,07 Thay đổi (%) -0,72

Bản ghi

1 BẢN TIN NHẬN ĐỊNH HÀNG NGÀY Ngày 5 tháng 8 năm 2016 NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG Tổng quan Thị trường HSX HNX Giá trị Đóng cửa 627,39 81,07 Thay đổi (%) -0,72% -0,10% Khối lượng GD Giá trị GD (tỷ đồng) Chỉ số HSX/HNX ,06 146,34 Số CP Tăng giá/trần 77/8 71/10 Số CP Giảm giá/sàn 144/27 112/12 Số CP Đứng giá Giao dịch NĐTNN HSX HNX Mua (tỷ đồng) 273,2(13,0%)* 32,2(7,2%)* Bán (tỷ đồng) 288,3(13,7%)* 5,3(1,2%)* GTGD Ròng (tỷ đồng) -15,1 26,9 * % Tổng GTGD Nội dung: Nhận định Thị trường Trang 1-2 Phân tích Kỹ thuật Trang 3 Đồ thị các chỉ số sàn HSX Trang 4 Tin doanh nghiệp Trang 5 Danh mục cổ phiếu khuyến nghị Trang 6-7 Biến động Thị trường Trang 8 Giao dịch 2 Quỹ ETF nước ngoài Trang 9 Giao dịch 2 Quỹ ETF trong nước Trang 10 Danh mục nắm giữ 2 quỹ ETF Trang 11 So sánh với Thị trường Lân cận Trang 12 Giá cả hàng hóa Trang 13 Thông tin liên hệ Trang 14 Khuyến cáo Trang 15 Các chỉ số thu hẹp đà giảm vào cuối phiên Sau phiên phục hồi kỹ thuật hôm qua, chỉ số VN- Index trở lại mở cửa giảm điểm với áp lực chủ yếu đến từ VIC, MSN. Ngoài ra, BID, CTG, SSI, BVH, HPG, HSG cũng lùi nhẹ vào vùng giá đỏ và góp phần gia tăng áp lực đối với chỉ số. Về cuối phiên sáng, một số mã bluechip như VNM, GAS, HSG, STB đã lấy lại sắc xanh tuy nhiên giao dịch trên thị trường vẫn tỏ ra khá tiêu cực do VIC và MSN tiếp tục bị bán mạnh. Bước vào phiên chiều, áp lực bán bất ngờ tăng mạnh, đẩy VN-Index hướng về hỗ trợ 620 điểm. Tuy vậy, lực cầu tại vùng giá thấp nhanh chóng được kích thích tại khu vực này, qua đó giúp chỉ số hồi phục về cuối phiên. Kết thúc phiên giao dich, VN-Index đóng cửa tại 627,39 điểm, giảm 0,72% so với phiên trước. Nhóm bluechip tiếp tục phân hóa mạnh với lực đỡ từ VNM, HPG, HSG, BHV, MWG, FPT. Trong khi đó, VIC vẫn giảm mạnh tới đồng/cổ phiếu và là cổ phiếu có ảnh hướng lớn nhất đối với chỉ số hôm nay. Ngoài ra cũng cần kể đến áp lực từ VCB, BID, CTG, SSI, MSN. Thanh khoản tăng nhẹ so với phiên trước nhưng vẫn duy trì ở mức trung bình. Chỉ số HNX-Index hồi phục tốt về cuối phiên và đóng cửa chỉ còn giảm 0,1% so với phiên trước về 81,07 điểm. Bên cạnh ACB, VCG, DBC, PVS, VND, NTP tăng giá góp phần đỡ chỉ số, áp lực từ PVC, PVI, PLC, SCR, CEO, LAS, HKB, HGM, SHB vẫn tỏ ra chiếm ưu thế và dẫn đến phiên giảm điểm hôm nay. Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức trung bình. Khối ngoại trở lại bán ròng nhẹ hơn 15 tỷ đồng trên sàn HSX, tập trung vào các mã VIC, MSN, VCB, HPG, DPM. Trong khi đó, họ duy trì mua ròng gân 27 tỷ đồng trên sàn HNX, chủ yếu tại PVS, VCS, NET, VND, VNR. Trang 1

2 Các chỉ số tiếp tục giảm điểm sau phiên hôm nay hướng về ngưỡng hỗ trợ tâm lý 620 điểm đối với VN-Index và vùng 80,5-81,0 điểm của đường MA200 ngày của HNX-Index. Khu vực này đã kích thích lực cầu ở vùng giá thấp, qua đó giúp 2 chỉ số thu hẹp đà giảm về cuối phiên. Chúng tôi kỳ vọng lực cung sẽ tạm thời suy yếu tại khu vực hỗ trợ này, qua đó giúp thị trường phục hồi trong thời gian tới. Tuy vậy, trên quan điểm thận trọng, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị các nhà đầu tư đứng ngoài quan sát thị trường. Chính phủ đồng ý giảm phí đường bộ Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ vừa có văn bản đồng ý với kiến nghị của Bộ Tài chính về việc giảm phí trên đường quốc lộ, cao tốc đối với 4 nhóm xe. Cụ thể, Chính phủ đồng ý giảm 10-15% mức thu đối với các loại xe nhóm 4 (xe có trọng tải từ 10 tấn đến dưới 18 tấn; xe chở hàng bằng container 20 feet) và nhóm 5 (xe tải trọng từ 18 tấn trở lên, xe chở hàng container 40 feet). Đồng thời, giảm 10-20% mức phí đối với các loại xe thuộc nhóm 1 (xe dưới 12 ghế ngồi, xe có tải trọng dưới 2 tấn, các loại xe buýt), và nhóm 2 (xe từ ghế ngồi, xe tải từ 2 tấn đến dưới 4 tấn). Tại Việt Nam có 45 trạm thu phí và sẽ có 29 trạm thu phí áp dụng sửa đổi. Thông tin này nhiều khả năng sẽ tác động mạnh tới doanh thu của các doanh nghiệp trong ngành khi mà mảng thu phí BOT chiếm tỉ trọng biên lợi nhuận gộp cao, trong khoảng từ 41% đến 45%. Riêng CTI biên lợi nhuận gộp từ mảng này chiếm khoảng 72%. Có hai lý do để giải thích việc các doanh nghiệp BOT có biên lợi nhuận gộp cao. Thứ nhất là do chi phí khấu hao được tính với thời gian khấu hao dài. Do đó, chi phí khấu hao chỉ chiếm 51% tổng chi phí sản xuất kinh doanh của HTI và 85% giá vốn hàng bán mảng thu phí BOT của CTI trong năm Thứ hai, các dự án BOT giao thông thường được hưởng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp với mức thuế suất 10% trong 15 năm, đồng thời, doanh nghiệp đầu tư mới các dự án BOT được miễn thuế 4 năm và giảm thuế 50% trong 9 năm tiếp theo. Hoạt động của các doanh nghiệp BOT Tên công ty Số trạm Tổng phí BOT (Tỷ đồng) Biên lợi nhuận gộp CII % HTI % HUT % CTI % Nguồn: Viettimes,VPBS Anh hạ lãi suất thấp kỉ lục Hôm qua, Ngân hàng TƯ Anh (BoE) đã cắt giảm lãi suất cơ bản từ 0,5% xuống còn 0,25% - mức thấp kỉ lục. Ngoài ra BoE còn quyết định mở rộng gói nới lỏng định lương, tăng quy mô chương trình mua tài sản thêm 170 tỷ Bảng/năm. BoE sẽ mua vào các tài sản gồm trái phiếu của các ngân hàng và doanh nghiệp lớn của Anh để tăng cung tiền trong nền kinh tế thực. BoE phải có những động thái này vì triển vọng kinh tế đã thay đổi đáng kể. Các chỉ số đều sụt giảm mạnh, xuống gần mức của khủng hoảng tài chính và thậm chí một số còn tồi tệ hơn cả thời kỳ khủng hoảng. Đây là lần thay đổi lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3/2009 và sau thông báo này đồng Bảng Anh giảm gần 1,3%, xuống còn 1,3156 USD đổi 1 Bảng Anh. Với tỉ lệ lãi suất mới, lĩnh vực nhà ở và tiêu dùng được dự đoán là sẽ tăng trưởng do chi phí vay mượn thấp. Ngoài ra, các doanh nghiệp đã có thể tiếp cận nguồn vốn giá rẻ để mở rộng kinh doanh, tạo ra thêm việc làm và thúc đẩy nền kinh tế. Ngược lại, các khách du lịch người Anh phải trả chi phí cao hơn ở nước ngoài do Bảng Anh suy yếu. Trang 2

3 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT HSX Đồ thị ngày (3 tháng) VN-Index. Phá vỡ hỗ trợ 630 điểm: Sau khi thất bại trong việc chinh phục ngưỡng 640 điểm trong ngày hôm qua, chỉ số VN-Index đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 630 điểm trong ngày hôm nay, qua đó củng cố xu hướng giảm giá. Khối lượng giao dịch gia tăng cho thấy áp lực bán ra tiếp tục mạnh lên và lấn át lực mua. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo nằm tại 620 điểm. Dự báo: Chỉ số VN-Index có thể sẽ phục hồi từ ngưỡng hỗ trợ trong phiên giao dịch tiếp theo. HNX Đồ thị ngày (3 tháng) HNX-Index Đóng cửa trên đường MA200: Chỉ số HNX-Index hôm nay tiếp tục sụt giảm về sát vùng hỗ trợ 80,0-80,5 điểm. Đây là vùng hỗ trợ khá mạnh bởi đã giúp chỉ số này phục hồi trong ngày diễn ra sự kiện Brexit (24/6/2015) và cũng là hỗ trợ của đường MA200 ngày. Khối lượng giao dịch sụt giảm về mức thấp cho thấy sự thận trọng của cả bên bán và bên mua. Dự báo: HNX-Index có thể sẽ chững lại đà giảm và phục hồi từ vùng hỗ trợ 80,0-80,5 điểm trong phiên giao dịch tiếp theo VN30 Đồ thị ngày (3 tháng) VN30 - Index Đóng cửa trên đường MA100: Chỉ số VN30 hôm nay tiếp tục sụt giảm sau khi phiên phục hồi thất bại ngày hôm qua. Ngưỡng hỗ trợ 610 điểm của đường MA100 ngày đã giúp chỉ số này chững lại và phục hồi để hãm lại đà giảm điểm. Khối lượng giao dịch tăng nhẹ cho thấy lực cầu bắt đáy có phần mạnh dạn hơn. Dự báo: VN30 có thể sẽ phục hồi trong phiên giao dịch tiếp theo Trang 3

4 ĐỒ THỊ CÁC CHỈ SỐ SÀN HSX VNSmall 785,39-0,69% VNMidcap 820,48-0,67% /16 06/16 07/16 08/ /16 06/16 07/16 08/16 VN ,71-0,57% VNAllshare 618,58-0,61% /16 06/16 07/16 08/ /16 06/16 07/16 08/16 Nguồn: HSX,Bloomberg. VPBS tổng hợp Trang 4

5 TIN DOANH NGHIỆP VCB - Quĩ đầu tư GIC của Singapore trong vòng đàm phán để mua lại ít nhất 7% cổ phần của Vietcombank Quĩ đầu tư GIC đến từ Singapore đang trong cuộc thảo luận để mua lại ít nhất 7% cổ phần của Vietcombank. Nếu thành công thì đây sẽ là thương vụ đầu tư lớn thứ hai của quĩ này tại Việt Nam trong năm nay. Vốn điều lệ hiện tại của VCB là 26,65 nghìn tỷ đồng, trong đó NHNN giữ 77,11% cổ phần, Ngân hàng Mizuho giữ 15% và 7,89% do các cổ đông khác nắm giữ. Vietcombank đã lên kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu cho nhà đầu tư nước ngoài, tương đương 10% lượng cổ phiếu hiện tại. Tổng giá trị lượng cổ phiếu này ước tính ở mức 600 triệu USD dựa trên giá thị trường hiện tại. Với 7% cổ phần, GIC sẽ trở thành cổ đông lớn thứ 3 sau Ngân hàng Nhà nước (NHNN), khi đó sẽ giảm tỷ lệ nắm giữ về 58% cổ phẩn và Ngân hàng Mizuho của Nhật Bản, nhiều khả năng sẽ duy trì lượng nắm giữ 15% cổ phần. Trang 5

6 DANH MỤC CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ Mã CK Giá tại 05/08/2016 Khuyến nghị Giá trị nội tại dài hạn Giá mục tiêu (PTCB) Xu hướng ngắn hạn Ngưỡng hỗ trợ Ngưỡng kháng cự P/E P/B Tăng trưởng EPS 2015 Room NN còn lại DCM MUA Undervalued Trung lập NA 1,0-14% 43,3% GMD MUA Undervalued Trung lập ,6 0,9-23% 0,0% HBC MUA Undervalued Trung lập ,3 2,0 239% 4,7% HPG MUA Undervalued Trung lập N/A 6,8 1,8-22% 11,3% HUT MUA Undervalued Trung lập ,1 1,4-69% 34,5% NT MUA Undervalued Trung lập ,1 1,9 6% 28,2% PVS MUA Undervalued Tăng giá ,3 0,8-6% 19,6% VCB MUA Undervalued Trung lập ,7 2,8 10% 8,7% VNS MUA Undervalued Trung lập ,3 1,3-13% 9,3% VSC MUA Undervalued Trung lập ,9 2,2-5% 0,0% VSH MUA Undervalued Trung lập ,8 1,0 74% 32,1% ACB GIỮ Undervalued Giảm giá ,5 1,2 25% 0,0% BIC GIỮ Overvalued Tăng giá N/A 22,7 1,7 7% 2,5% CII GIỮ Undervalued Giảm giá ,5 1,6 12% 0,0% CTG GIỮ Undervalued Giảm giá ,5 1,1-6% 0,0% FCN GIỮ Undervalued Giảm giá ,3 1,2 18% 0,0% FPT GIỮ Undervalued Giảm giá ,7 2,1-14% 0,0% HCM GIỮ Undervalued Giảm giá ,9 1,6-27% 0,0% MBB GIỮ Undervalued Giảm giá ,6 1,0-19% 0,0% MSN GIỮ Undervalued Giảm giá ,2 3,0 63% 18,3% NLG GIỮ Undervalued Giảm giá ,3 1,2 61% 0,3% PGS GIỮ Fully-valued Trung lập ,4 0,8 10% 28,8% PPC GIỮ Undervalued Giảm giá NA 1,0-42% 35,6% PVI GIỮ Undervalued Giảm giá ,4 0,8-12% N/A REE GIỮ Undervalued Giảm giá ,4 1,0-11% 0,0% SHB GIỮ Undervalued Giảm giá ,1 0,5-16% 17,9% SSI GIỮ Undervalued Giảm giá ,4 4,1 40% 41,3% STB GIỮ Undervalued Giảm giá ,3 0,9-87% 19,2% TCM GIỮ Undervalued Giảm giá ,1 1,0-5% 0,0% VHC GIỮ Fully-valued Trung lập ,2 2,2-30% 68,2% VIC GIỮ Undervalued Giảm giá ,9 3,4-48% 16,9% VNM GIỮ Overvalued Tăng giá ,4 8,3 37% 51,3% AAA BÁN Overvalued Trung lập N/A 16,0 2,0 240% 13,0% Trang 6

7 BID BÁN Fully-valued Giảm giá ,7 1,3-9% 28,0% BTP BÁN Overvalued Giảm giá ,1 0,8-55% 39,6% BVH BÁN Fully-valued Giảm giá ,4 3,1 16% 23,9% DHG BÁN Overvalued Giảm giá ,5 3,1 10% 0,0% DPM BÁN Fully-valued Giảm giá ,3 1,3-7% 24,6% EIB BÁN Fully-valued Giảm giá NA 1,0 610% 1,9% GAS BÁN Overvalued Trung lập ,8 2,9-32% 46,4% HAG BÁN Fully-valued Giảm giá N/A ,3 0,3-17% 31,8% HSG BÁN Overvalued Trung lập ,0 2,1 54% 21,1% IMP BÁN Overvalued Trung lập ,9 1,6-19% 0,0% MWG BÁN Overvalued Trung lập ,0 6,3 14% 0,0% PVD BÁN Overvalued Giảm giá ,2 0,7-21% 13,8% Ghi chú: Cổ phiếu bị thị trường định giá thấp (Undervalued): Lợi suất kỳ vọng bao gồm cổ tức trong vòng 12 tháng tới lớn hơn 10% Cổ phiếu phản ánh đúng giá trị nội tại (Fully-valued): Lợi suất kỳ vọng bao gồm cổ tức trong vòng 12 tháng tới dao động từ 0% đến 10% Cổ phiếu được thị trường định giá cao (Overvalued): Lợi suất kỳ vọng bao gồm cổ tức trong vòng 12 tháng tới thấp hơn 0% *** cổ phiếu có sự thay đổi khuyến nghị Trang 7

8 BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG 5 CỔ PHIẾU TĂNG MẠNH NHẤT HSX (*) 5 CỔ PHIẾU TĂNG MẠNH NHẤT HNX (*) Mã CK Giá Thay đổi %+/- T %+/-T+3 KLGD Mã CK Giá Thay đổi %+/- T %+/-T+3 KLGD NKG ,9% 9,4% SDA ,9% 16,4% NVT ,9% 5,9% PVX ,0% 5,0% DHA ,4% 7,3% PVS ,0% 6,4% STB ,8% -0,9% VC ,7% 0,7% GMD ,4% 1,6% DBC ,5% 0,3% CỔ PHIẾU GIẢM MẠNH NHẤT HSX (*) 5 CỔ PHIẾU GIẢM MẠNH NHẤT HNX (*) Mã CK Giá Thay đổi %+/- T %+/-T+3 KLGD Mã CK Giá Thay đổi %+/- T %+/-T+3 KLGD TSC (300) -6,8% -16,3% HKB (1.100) -9,3% -26,2% HNG (400) -6,7% -15,2% FID (900) -6,7% -3,1% GIL (4.000) -6,3% 0,9% TNG (800) -5,2% -9,8% VHG (200) -6,3% -11,8% TIG (300) -4,6% -6,0% DIG (500) -6,2% -5,0% KLF (100) -4,2% -11,5% (*) (Vốn hóa > 150 tỷ, KLGD > 100,000) 5 CỔ PHIẾU CÓ KLGD NHIỀU NHẤT HSX 5 CỔ PHIẾU CÓ KLGD NHIỀU NHẤT HNX Mã CK Giá Thay đổi %+/- T %+/-T+3 KLGD Mã CK Giá Thay đổi %+/- T %+/-T+3 KLGD HAG (300) -5,6% -16,4% SCR (100) -1,1% -7,1% FLC (100) -1,8% -6,7% VCG ,8% -6,3% VHG (200) -6,3% -11,8% PVS ,0% 6,4% ITA ,1% HKB (1.100) -9,3% -26,2% HAR (200) -4,3% -15,1% KLF (100) -4,2% -11,5% CỔ PHIẾU NĐTNN MUA RÒNG NHIỀU NHẤT HSX 5 CỔ PHIẾU NĐTNN MUA RÒNG NHIỀU NHẤT HNX Mã CK Giá KL Mua KL Bán Mua-Bán Giá trị ròng Mã CK Giá KL Mua KL Bán Mua-Bán Giá trị ròng VNM PVS HSG VCS PVT NET VFG VND CTI VNR CỔ PHIẾU NĐTNN BÁN RÒNG NHIỀU NHẤT HSX 5 CỔ PHIẾU NĐTNN BÁN RÒNG NHIỀU NHẤT HNX Mã CK Giá KL Mua KL Bán Mua-Bán Giá trị ròng Mã CK Giá KL Mua KL Bán Mua-Bán Giá trị ròng VIC ( ) (33.796) AAA ( ) ( ) MSN ( ) (18.905) INN (3.000) ( ) VCB ( ) (12.436) LAS (7.000) ( ) HPG ( ) (8.330) DAD (6.800) ( ) DPM ( ) (8.255) DXP (4.300) ( ) Giá trị: triệu đồng, Khối lượng: cổ phiếu Nguồn: HSX, HNX, Bloomb Trang 8

9 GIAO DỊCH QUỸ ETF Quỹ ETF NAV Thay đổi NAV trong ngày Số lượng CCQ Thay đổi số lượng CCQ Giá CCQ Thay đổi giá trong ngày Premium/ Discount Ngày cập nhật VNM $ 14,54-0,56% $ 14,48-0,96% -0,42% Giá tại 04/08/2016, NAV tại 04/08/2016 FTSE Vietnam $ 23,23-0,86% $ 22,78-1,21% -0,74% Giá tại 05/08/2016, NAV tại 04/08/2016 Số lượng Chứng chỉ Quỹ Chênh lệch giữa giá và NAV (%) VNM FTSE Vietnam Trang 9

10 GIAO DỊCH QUỸ ETF TRONG NƯỚC Quỹ ETF NAV Thay đổi NAV trong ngày Số lượng CCQ Thay đổi số lượng CCQ Giá CCQ Thay đổi giá trong ngày Premium /Discount Ngày cập nhật VFMVN ,00% ,00% 0,72% E1SSHN ,55% ,00% 29,24% Giá tại 05/08/2016, NAV tại 02/08/2016 Giá tại 05/08/2016, NAV tại 01/08/2016 Số lượng Chứng chỉ Quỹ Chênh lệch giữa giá và NAV (%) VFM VN % 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% E1SS HN % 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Trang 10

11 DANH MỤC NẮM GIỮ 2 QUỸ ETF VNM ETF cập nhật ngày 04/08/16 FTSE ETF cập nhật ngày 01/08/16 Trang 11

12 SO SÁNH VỚI CÁC THỊ TRƯỜNG LÂN CẬN 120 Sàn Hồ Chí Minh MSCI EFM - Châu Á Sàn Bangkok Sàn Jakarta Sàn Philippines /15 10/15 12/15 02/16 04/16 06/16 08/16 Thị trường Sàn Bangkok Sàn Jakarta Sàn Philippines Sàn Hồ Chí Minh P/E 20,6 27,8 23,1 14,4 P/B 1,9 2,6 2,7 1,8 ROE 9,0 9,8 12,2 13,0 ROA 2,2 2,5 2,8 2,2 Vốn hóa Thị trường (tỷ USD) Đầu tư Ròng Nước ngoài -YTD (triệu USD) 414,9 438,4 196,0 57, , , ,3 (15,5) Đầu tư Ròng Nước ngoài -5 ngày (triệu USD) 129,3 554,2 68,2 12,4 Lợi tức trái phiếu 5 năm 1,69% 6,67% 2,58% 6,17% Nguồn: Bloomberg. VPBS tổng hợp Trang 12

13 GIÁ CẢ HÀNG HÓA Hàng hóa Đơn vị Giá hiện tại Thay đổi 1N Thay đổi 5N Thay đổi 1 tháng Tác động Ngày Cập nhật Cao su (Tocom) USD/Tấn 1.752,0-0,39% -3,86% -4,22% Ngành cao su 5/8/2016 Phân Urê (Trung Quốc) USD/Tấn 186,0-2,37% -6,44% Nông nghiệp 2/8/2016 Đường RE (Sao Paulo) USD/Tấn 720,0 0,00% -0,86% 1,32% Thực phẩm 4/8/2016 Bột mỳ (Chicago) USD/Tấn 192,0 1,05% -4,00% 5,49% Thực phẩm 3/8/2016 LPG-Butane (Arab) USD/Tấn 310,0-6,45% LPG-Propane (Arab) USD/Tấn 295,0-3,39% Xăng A92 (Singapore) USD/barrel 46,1 1,66% -3,01% -13,91% CPI, Năng lượng CPI, Năng lượng CPI, Năng lượng 31/7/ /7/2016 4/8/2016 Dầu thô WTI (New York) USD/barrel 41,7-0,50% 0,29% -10,47% CPI, Năng lượng 5/8/2016 Thép-HRC (New York) USD/Tấn 405,0 0,04% 0,45% 3,90% Xây dựng, khai mỏ 5/8/2016 Giá vàng quốc tế USD/Ounce 1.362,2 0,07% 0,80% 0,42% 5/8/2016 Hàng hóa Đơn vị Giá hiện tại Thay đổi 1N Thay đổi 5N Thay đổi 1 tháng Tác động BDI Index Chỉ số 636-0,8% -3,0% -8,1% Giá thuê tàu vận tải biển 4/8/2016 Nguồn: Bloomberg. VPBS tổng hợp Trang 13

14 LIÊN HỆ Mọi thông tin liên quan đến báo cáo này, xin vui lòng liên hệ Phòng Phân tích của VPBS: Nguyễn Thị Thùy Linh Giám đốc Vĩ mô và Tài chính Lê Anh Minh, CFA Phó Giám đốc Phân tích cơ bản Nguyễn Bá Hoàn Chuyên viên phân tích Trịnh Quốc Hưng Trợ lý phân tích Vương Thu Trà Trợ lý phân tích Mọi thông tin liên quan đến tài khoản của quý khách, xin vui lòng liên hệ: Lý Đắc Dũng Giám đốc Khối Môi giới Khách hàng Cá nhân Ext: 1700 Trần Thanh Bạch Phó Giám đốc Dịch vụ Ngân hàng Cá nhân cao cấp Prestige Ext: 2607 Võ Văn Phương Giám đốc Môi giới Nguyễn Chí Thanh 1 Thành phố Hồ Chí Minh phuongvv@vpbs.com.vn Ext: 130 Domalux Giám đốc Môi giới Nguyễn Chí Thanh 2 Thành phố Hồ Chí Minh domalux@vpbs.com.vn Ext: 128 Trần Đức Vinh Giám đốc Môi giới PGD Láng Hạ Hà Nội vinhtd@vpbs.com.vn Ext: 369 Nguyễn Danh Vinh Phó Giám đốc Môi giới Lê Lai Thành phố Hồ Chí Minh vinhnd@vpbs.com.vn Ext: Trang 14

15 Khuyến cáo Báo cáo phân tích được lập và phát hành bởi Công ty CP Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng ( VPBS ). Báo cáo này không trực tiếp hoặc ngụ ý dùng để phân phối, phát hành hay sử dụng cho bất kì cá nhân hay tổ chức nào là công dân hay thường trú hoặc tạm trú tại bất kì địa phương, lãnh thổ, quốc gia hoặc đơn vị có chủ quyền nào khác mà việc phân phối, phát hành hay sử dụng đó trái với quy định của pháp luật. Báo cáo này không nhằm phát hành rộng rãi ra công chúng và chỉ mang tính chất cung cấp thông tin cho nhà đầu tư cũng như không được phép sao chép hoặc phân phối lại cho bất kỳ bên thứ ba nào khác. Tất cả những cá nhân, tổ chức nắm giữ báo cáo này đều phải tuân thủ những điều trên. Mọi quan điểm và khuyến nghị về bất kỳ hay toàn bộ mã chứng khoán hay tổ chức phát hành là đối tượng đề cập trong bản báo cáo này đều phản ánh chính xác ý kiến cá nhân của những chuyên gia phân tích tham gia vào quá trình chuẩn bị và lập báo cáo, theo đó,lương và thưởng của những chuyên gia phân tích đã, đang và sẽ không liên quan trực tiếp hay gián tiếp đối với những quan điểm hoặc khuyến nghị được đưa ra bởi các chuyên gia phân tích đó trong báo cáo này. Các chuyên gia phân tích tham gia vào việc chuẩn bị và lập báo cáo không có quyền đại diện (thực tế, ngụ ý hay công khai) cho bất kỳ tổ chức phát hành nào được đề cập trong bản báo cáo. Hội sở Hà Nội 362 Phố Huế Quận Hai Bà Trưng Hà Nội T F (0) Chi nhánh Hồ Chí Minh 76 Lê Lai Quận 1 Hồ Chí Minh T (0) F (0) Chi nhánh Đà Nẵng 112 Phan Châu Trinh Quận Hải Châu Đà Nẵng T (0) F (0) Các báo cáo nghiên cứu chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho những nhà đầu tư cá nhân và tổ chức của VPBS. Báo cáo nghiên cứu này không phải là một lời kêu gọi, đề nghị, mời chào mua hoặc bán bất kỳ mã chứng khoán nào. Các thông tin trong báo cáo nghiên cứu được chuẩn bị từ các thông tin công bố công khai, dữ liệu phát triển nội bộ và các nguồn khác được cho là đáng tin cậy, nhưng chưa được kiểm chứng độc lập bởi VPBS và VPBS sẽ không đại diện hoặc đảm bảo đối với tính chính xác, đúng đắn và đầy đủ của những thông tin này. Toàn bộ những đánh giá, quan điểm và khuyến nghị nêu tại đây được thực hiện tại ngày đưa ra báo cáo và có thể được thay đổi mà không báo trước. VPBS không có nghĩa vụ phải cập nhật, sửa đổi hoặc bổ sung bản báo cáo cũng như không có nghĩa vụ thông báo cho tổ chức, cá nhân nhận được bản báo cáo này trong trường hợp các đánh giá, quan điểm hay khuyến nghị được đưa ra có sự thay đổi hoặc trở nên không còn chính xác hay trong trường hợp báo cáo bị thu hồi. Các diễn biến trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, không đại diện hoặc bảo đảm, công khai hay ngụ ý, cho diễn biến tương lai của bất kì mã chứng khoán nào đề cập trong bản báo cáo này. Giá của các mã chứng khoán được đề cập trong bản báo cáo và lợi nhuận từ các mã chứng khoán đó có thể được dao động và/hoặc bị ảnh hưởng trái chiều bởi những yếu tố thị trường hay tỷ giá và nhà đầu tư phải ý thức được rõ ràng về khả năng thua lỗ khi đầu tư vào những mã chứng khoán đó, bao gồm cả những khoản lạm vào vốn đầu tư ban đầu. Hơn nữa, các chứng khoán được đề cập trong bản báo cáo có thể không có tính thanh khoản cao, hoặc giá cả bị biến động lớn, hay có những rủi ro cộng hưởng và đặc biệt gắn với các mã chứng khoán và việc đầu tư vào thị trường mới nổi và/hoặc thị trường nước ngoài khiến tăng tính rủi ro cũng như không phù hợp cho tất cả các nhà đầu tư. VPBS không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa vào các thông tin trong bản báo cáo này. Các mã chứng khoán trong bản báo cáo có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, và nội dung của bản báo cáo không đề cập đến các nhu cầu đầu tư, mục tiêu và điều kiện tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào. Nhà đầu tư không nên chỉ dựa trên những khuyến nghị đầu tư, nếu có, tại bản báo cáo này để thay thế cho những đánh giá độc lập trong việc đưa ra các quyết định đầu tư của chính mình và, trước khi thực hiện đầu tư bất kỳ mã chứng khoán nào nêu trong báo cáo này, nhà đầu tư nên liên hệ với những cố vấn đầu tư của họ để thảo luận về trường hợp cụ thể của mình. VPBS và những đơn vị thành viên, nhân viên, giám đốc và nhân sự của VPBS trên toàn thế giới, tùy từng thời điểm,có quyền cam kết mua hoặc cam kết bán, mua hoặc bán các mã chứng khoán thuộc sở hữu của (những) tổ chức phát hành được đề cập trong bản báo cáo này cho chính mình; được quyền tham gia vào bất kì giao dịch nào khác liên quan đến những mã chứng khoán đó; được quyền thu phí môi giới hoặc những khoản hoa hồng khác; được quyền thiết lập thị trường giao dịch cho các công cụ tài chính của (những) tổ chức phát hành đó; được quyền trở thành nhà tư vấn hoặc bên vay/cho vay đối với (những) tổ chức phát hành đó; hay nói cách khác là luôn tồn tại những xung đột tiềm ẩn về lợi ích trong bất kỳ khuyến nghị và thông tin, quan điểm có liên quan nào được nêu trong bản báo cáo này. Bất kỳ việc sao chép hoặc phân phối một phần hoặc toàn bộ báo cáo nghiên cứu này mà không được sự cho phép của VPBS đều bị cấm. Nếu báo cáo nghiên cứu này được phân phối bằng phương tiện điện tử, như , thì không thể đảm bảo rằng phương thức truyền thông này sẽ an toàn hoặc không mắc những lỗi như thông tin có thể bị chặn, bị hỏng, bị mất, bị phá hủy, đến muộn, không đầy đủ hay có chứa virus. Do đó, nếu báo cáo cung cấp địa chỉ trang web, hoặc chứa các liên kết đến trang web thứ ba, VPBS không xem xét lại và không chịu trách nhiệm cho bất cứ nội dung nào trong những trang web đó. Địa chỉ web và hoặc các liên kết chỉ được cung cấp để thuận tiện cho người đọc, và nội dung của các trang web của bên thứ ba không được đưa vào báo cáo dưới bất kỳ hình thức nào. Người đọc có thể tùy chọn truy cập vào địa chỉ trang web hoặc sử dụng những liên kết đó và chịu hoàn toàn rủi ro. Trang 15