TÁC ĐỘNG CỦA DỊCH COVID-19 ĐẾN CÁC NHÓM NGÀNH DỊCH COVID-19 CÓ ẢNH HƯỞNG SÂU RỘNG ĐẾN NHIỀU NHÓM NGÀNH ASEANSC RESEARCH Năm 2020 Tác động của dịch Tri

Bản ghi

1 TÁC ĐỘNG CỦA DỊCH COVID-19 ĐẾN CÁC NHÓM NGÀNH DỊCH COVID-19 CÓ ẢNH HƯỞNG SÂU RỘNG ĐẾN NHIỀU NHÓM NGÀNH 1 Dược phẩm Tích cực Trung lập Các doanh nghiệp ngành dược phẩm được kỳ vọng hưởng lợi khi nhu cầu tiêu thụ của người dân tăng lên. Nguồn cung nguyên vật liệu của ngành có thể bị ảnh hưởng do 80-90% nguyên liệu phải nhập khẩu, chủ yếu từ Trung Quốc và Ấn Độ. lợi nhờ nhóm kháng sinh: DHG, DHT và IMP. Cổ phiếu được hưởng lợi nhờ nhóm sát trùng: DBD và OPC. 2 Hàng không Tích cực Các doanh nghiệp ngành hàng không bị ảnh hưởng tiêu cực bởi lượng khách sụt giảm mạnh. Tuy nhiên sau khi hết dịch, ngành hàng không được dự báo hưởng lợi nhờ giá dầu ở mức thấp, các gói kích cầu từ chính phủ và nhu cầu đi lại tăng mạnh. Các cổ phiếu bị ảnh hưởng: cả 3 nhóm cảng (ACV), vận tải hàng không (HVN, VJC) và dịch vụ hàng không (AST, SCS, ). 3 Ngân hàng Bên cạnh việc giảm lãi suất cho vay, miễn giảm phí dịch vụ và tăng trưởng tín dụng thấp tác động tới lợi nhuận trong ngắn hạn, thì các ngân hàng cũng sẽ phải đối mặt với nguy cơ nợ xấu tăng cao trong trung và dài hạn. tâm: VCB, CTG và BID. 4 Bất động sản bất động sản bị ảnh hưởng tiêu cực bởi nhu cầu thuê văn phòng, bất động sản nghỉ dưỡng và condotel sụt giảm. Trong trung và dài hạn, sự dư thừa về nguồn cung bất động sản trong nhiều phân khúc có nguy cơ xảy ra. Các cổ phiếu lưu ý sẽ bị ảnh hưởng mạnh: DXG, NVL, NDN, CEO, VIC, PDR, VRE, VHM và FLC. Trang 1

2 5 Điện khí Tích cực Tích cực Các doanh nghiệp ngành điện khí được hưởng lợi do giá dầu giảm. Triển vọng ngành điện được đánh giá tích cực nhờ nhu cầu tiêu thụ tiếp tục tăng trưởng mạnh. tâm: POW và NT2. 6 Cảng biển Các hoạt động xuất khẩu sang Trung Quốc bị ảnh hưởng tiêu cực do tiêu dùng chậm lại. Triển vọng ngành cảng biển được đánh giá tiêu cực do cung vượt cầu và nhu cầu hoạt động thương mại trên toàn thế giới giảm. Các doanh nghiệp tại cụm cảng Hải Phòng như GMD, VSC, DVP, PHP và HAH sẽ gặp khó khăn do: (1) 40% lượng hàng tại đây xuất khẩu sang Trung Quốc và (2) cung đang vượt cầu khoảng 20%. 7 Cao su Trung lập Dịch covid-19 tác động tiêu cực đến nhu cầu nhập khẩu cao su từ Trung Quốc, thị trường nhập khẩu cao su lớn nhất của Việt Nam, chiếm hơn 60% tỷ trọng. Trong khi hoạt động xuất khẩu gặp khó khăn thì triển vọng ngành cao su lại đến từ hoạt động thanh lý gỗ cây cao su và phát triển bất động sản khu công nghiệp. tâm: PGVR, PHR và DPR. 8 Tiêu dùng Tích cực Doanh số tại các cửa hàng bán lẻ có thể giảm do người dân hạn chế đến các nơi công cộng để tránh khả năng bị lây nhiễm. Tuy nhiên, hoạt động mua sắm online, giao hàng, chuyển phát có thể gia tăng. Triển vọng trung và dài hạn của ngành bán lẻ được dự báo tích cực, do được hưởng lợi từ sư tăng thêm của tầng lớp trung lưu và nhu cầu tiêu thụ tăng. Các cổ phiếu ngành tiêu dùng bán lẻ cần lưu ý như: MWG, PNJ và VNM. Trang 2

3 9 Thủy sản Tích cực Dịch gây gián đoạn xuất khẩu thủy sản sang Trung Quốc, một trong những thị trường chính nhập khẩu thủy sản của Việt Nam. Triển vọng tích cực từ từ các FTA thế hệ mới như CPTPP và EVFTA. tâm: VHC, FMC và MPC. 10 Dệt may Tích cực Nguồn cung nguyên vật liệu của ngành bị ảnh hưởng do vẫn phải nhập khẩu gần 90% vải các loại từ Trung Quốc, Đài Loan, Hàn Quốc và 80% sợi từ Mỹ, Tây Phi, Ấn Độ. Triển vọng tích cực từ từ các FTA thế hệ mới như CPTPP và EVFTA. tâm: TCM, TNG và VGT. 11 Thép Dịch tác động đến ngành the p ở cả chiều sản xuất và tiêu thụ. Về sản xuất, giá một số nguyên liệu sản xuất the p lại có xu hướng tăng do hạn chế nguồn cung từ Trung Quốc, như than cốc, quặng sắt, than điện cực, gạch chịu lửa Về tiêu thụ, nhiều công trình xây dựng trong nước, ngoài nước sử dụng the p bị trì trệ, khiến cho nhu cầu sử dụng the p sụt giảm. Sau dịch, các doanh nghiệp the p sẽ phải đối mặt với tình trạng tồn kho ở mức cao, và áp lực cạnh tranh với the p giá rẻ của Trung Quốc tràn sang hậu dịch COVID-19. HPG. 12 Dầu khí dầu khí phải đối phó với tác động ke p của dịch và giá dầu sụt giảm. Triển vọng ngành dầu khí được đánh giá ở mức tiêu cực do ảnh hưởng của tăng trưởng kinh tế thế giới giảm tốc. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn để ngỏ khả năng giá dầu tăng mạnh trở lại nhờ vào việc OPEC đạt được thỏa thuận cắt giảm sản lượng hay xảy ra các sự kiện bất khả kháng như nhà máy dầu tại Arab Saudi bị tấn công, hay xung đột Mỹ-Iran leo thang. tâm: GAS, PVD, PVT, BSR, PLX, OIL và PVS. Trang 3

4 13 Chứng khoán Trung lập Giá cổ phiếu giảm sâu trong dịch có thể khiến các công ty chứng khoán sụt giảm doanh thu, lợi nhuận, cũng như gia tăng rủi ro trong hoạt động cho vay margin. Tuy nhiên, sau khi dịch bệnh được kiểm soát, giá cổ phiếu được dự báo sẽ phục hồi mạnh mẽ. Triển vọng ngành chứng khoán được đánh giá ở mức trung lập trong trung và dài hạn do cạnh tranh gay gắt giữa các công ty chứng khoán nội và các công ty chứng khoán ngoại, vượt trội về quy mô và tiềm lực tài chính, trong bối cảnh thị trường chứng khoán tiếp tục diễn biến khó lường. tâm: SSI và HCM. 14 Bảo hiểm Doanh nghiệp bảo hiểm có thể phải tăng chi phí bồi thường nếu dịch bùng phát trên diện rộng. Trong khi đó, lãi suất trái phiếu Chính Phủ duy trì thấp tác động tiêu cực đến lợi nhuận của ngành. tâm: BVH và BMI. 15 Xi măng Trung lập Dịch khiến cho tiêu thụ xi măng ở thị trường trong nước cũng như thị trường xuất khẩu, đặc biệt là thị trường Trung Quốc giảm mạnh. Triển vọng ngành xi măng được đánh giá trung lập do nhu cầu tiêu thụ được dự báo tăng trưởng thấp. Trong đó, xây dựng cơ sở hạ tầng triển khai chậm, bất động sản có dấu hiệu chững lại, và xây dựng nhà dân tăng nhẹ. HT1. 16 Du lịch Tích cực dịch vụ du lịch bị tác động rất lớn bởi lượng khách du lịch sụt giảm tại 2 thị trường lớn là Trung Quốc và Hàn Quốc. Cụ thể, trong tháng 2, lượng khách du lịch Trung Quốc và Hàn Quốc đến Việt Nam lần lượt giảm 62% và 16%. du lịch được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh ngay sau khi virus bị khống chế. DSN. 17 Ô tô Trung lập Dịch không chỉ khiến lượng khách tới đại lý giảm mạnh mà còn tác động tiêu cực đến ngành công nghiệp sản xuất ô tô trong nước do thiếu hụt nguồn linh phụ kiện. Năm 2019, Việt Nam nhập khẩu gần 4 tỷ USD phụ tùng linh kiện ôtô, trong đó gần 18% từ Trung Quốc, xấp xỉ 29% từ Hàn Quốc. Riêng với sản xuất ôtô tải, hơn 70% linh kiện phụ tùng nhập từ Trung Quốc. VEA. Trang 4

5 Lê Phương Hải Senior Analyst Ngân hàng Chứng khoán Bảo hiểm Công nghệ Ô tô Khác KHUYẾN CÁO Chúng tôi chỉ sử dụng trong báo cáo này những thông tin và quan điểm được cho là đáng tin cậy nhất, tuy nhiên chúng tôi không bảo đảm tuyệt đối tính chính xác và đầy đủ của những thông tin trên. Những quan điểm cá nhân trong báo cáo này đã được cân nhấc cẩn thận dựa trên những nguồn thông tin chúng tôi cho là tốt nhất và hợp lý nhất trong thời điểm viết báo cáo. Tuy nhiên những quan điểm trên có thể thay đổi bất cứ lúc nào, do đó chúng tôi không chịu trách nhiệm phải thông báo cho nhà đầu tư. Tài liệu này sẽ không được coi là một hình thức chào bán hoặc lôi kéo khách hàng đầu tư vào bất kì cổ phiếu nào. ASEAN SECURITIES cũng như các công ty con và toàn thể cán bộ công nhân viên hoàn toàn có thể tham gia đầu tư hoặc thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư đối với cổ phiếu được đề cập trong báo cáo này. ASEAN SECURITIES sẽ không chịu trách nhiệm với bất kì thông tin nào không nằm trong phạm vi báo cáo này. Nhà đầu tư phải cân nhắc kĩ lưỡng việc sử dụng thông tin cũng nhưng các dự báo tài chính trong tài liệu trên, và ASEAN SECURITIES hoàn toàn không chịu trách nhiệm với bất kì khoản lỗ trực tiếp hoặc gián tiếp nào do sử dụng những thông tin đó. Tài liệu này chỉ nhằm mục đích lưu hành trong phạm vi hẹp và sẽ không được công bố rộng rãi trên các phương tiện truyền thông, nghiêm cấm bất kì sự sao chép và phân phối lại đối với tài liệu này. Trang 5